美元貶值對中國外貿(mào)的影響

徐欣

【摘 要】隨著2007年下半年美國爆發(fā)的震動全球經(jīng)濟(jì)的次貸危機(jī)，美元貶值成為了世界聚焦的重點，由此引發(fā)的人民幣升值及其國際化問題也接踵而至。從2008年到2011年8月，無論從開始的不斷降息，反復(fù)的量化寬松的貨幣政策，還是到如今陷入的債務(wù)危機(jī)，無疑折射出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難，美元處在持續(xù)走弱的狀態(tài)中。美元貶值對中國的經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易必將產(chǎn)生一定的影響。這種影響既有積極的推動作用，同時也具有存在消極的制約作用，利弊是共存的，其兩面性要求我們既要看到這個過程中的機(jī)遇，更要警惕它帶來的危機(jī)，迎接挑戰(zhàn)。

【關(guān)鍵詞】美元；貶值；影響；中國

2007年下半年美國爆發(fā)了震撼整個世界的次貸危機(jī)，引發(fā)了強(qiáng)烈的金融海嘯，美國經(jīng)濟(jì)隨即出現(xiàn)了急劇衰退的現(xiàn)象。瘡痍過后，為了應(yīng)對此次金融危機(jī)，將經(jīng)濟(jì)衰退遏制為最低，美聯(lián)儲首先采取連續(xù)降息的措施。從危機(jī)爆發(fā)到2008年6月美國政府先后五次的降息使聯(lián)邦基金利率從5.25%到3%，這種方法大大削弱了美元匯率，致使美元指數(shù)在此期間一路走低。2009年3月，美國銀行業(yè)又傳出盈利的消息，道瓊斯等股票指數(shù)開始走強(qiáng)，此時，在危機(jī)中流入美國的避險資金開始流出，美元逐漸喪失了避險功能，從而持續(xù)連續(xù)下跌的走勢。2011年8月的美國債務(wù)危機(jī)折射出美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的艱難，此次債務(wù)危機(jī)也可能會導(dǎo)致美元的再次貶值。而美元貶值給中國貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)帶來的究竟是積極效能大于消極影響還是相反，我們需要做到的是堅持具體問題具體分析。

一、美元貶值利弊共存

不可否認(rèn)，美元的貶值必將會導(dǎo)致中國出口部分減少，油價上漲，中國財富縮水等一系列顯而易見的弊端。但是任何事物都具有兩面性，美元貶值帶來的消極影響也不是唯一確定的，它也能帶來影響中國經(jīng)貿(mào)的積極因素。因此美元貶值必將成為中國經(jīng)貿(mào)的一次大的挑戰(zhàn)，但也不乏是刺激中國貿(mào)易結(jié)構(gòu)調(diào)整的一次難得的機(jī)遇。

（一）美元貶值對中國經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的消極影響

美元的貶值給中國的對外貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)帶來的消極的影響是大家普遍認(rèn)可的，這一方面明顯且不容置疑。這種“弊”體現(xiàn)在哪些方面以及怎樣形成的，文章主要通過以下四個方面分析，這四方面分別圍繞美元貶值自身帶來的刺激以及其貶值引發(fā)的人民幣升值壓力增大帶來的影響而展開。

1.美元貶值導(dǎo)致中國通貨膨脹加劇

美元的持續(xù)貶值必然會導(dǎo)致全球大宗商品等資源性產(chǎn)品以及初級產(chǎn)品的價格猛漲，比如石油，有色金屬，鐵礦石等，從而加劇中國的通貨膨脹。這種弊端的產(chǎn)生主要是由于全球大宗商品等資源性產(chǎn)品大多以美元標(biāo)價，而中國經(jīng)濟(jì)的軟弱性表現(xiàn)出對經(jīng)濟(jì)全球化的過度依賴，中美之間又存在著密切的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，這些消極效能相互作用，形成了我國特殊的輸入性通貨膨脹。眾所周知，中國是原油﹑有色金屬以及鐵礦石的進(jìn)口大國，在2010年全球經(jīng)濟(jì)基本復(fù)蘇的環(huán)境下，中國對資源性產(chǎn)品的需求量會不斷的上升。在需求量和價格都上升的情況下，中國原料面臨的輸入性通貨膨脹可想而知。然而進(jìn)口能源價格和初級產(chǎn)品價格上漲首先會造成的是原材料﹑燃料和動力的購進(jìn)價格指數(shù)上漲，造成工業(yè)品出廠價格指數(shù)上漲，最終導(dǎo)致居民消費(fèi)價格指數(shù)上漲。此外，由于世界上主要貨幣兌美元是浮動匯率，而人民幣兌美元長期以來卻是相對固定的，因此美元的下跌必將導(dǎo)致其他非美元貨幣的幣值上升，進(jìn)而會導(dǎo)致其他非美元世界主要貨幣兌人民幣升值，所以，中國還會出現(xiàn)一般產(chǎn)品的輸入性通貨膨脹。而美元的大量增發(fā)和流通，同樣加大了人民幣升值的預(yù)期，致使大量的熱錢涌入中國，熱錢流入了家裝、地產(chǎn)和其他實體型商品領(lǐng)域或是股市，便出現(xiàn)了房價猛漲，樓市泡沫越吹越大，股市震蕩加劇的各種非健康現(xiàn)象，這些也是造成通脹的一部分原因。

2.美元貶值引發(fā)中國部分出口減少

美元貶值，會加大人民幣升值壓力，而其升值必然會導(dǎo)致中國出口產(chǎn)品的成本增加，中國商品在國際競爭中的價格優(yōu)勢便會逐漸削弱，持有美元的購買者自然會放棄中國的產(chǎn)品，轉(zhuǎn)而尋求別國替代品。而在此過程中受匯率波動影響最大的出口行業(yè)便是制造業(yè)。目前我國主要是以極易替代的制造業(yè)為主，人民幣升值會使我國出口企業(yè)換匯成本上升，導(dǎo)致價格優(yōu)勢喪失，中國制造業(yè)的全球競爭力也會逐漸消失，從而發(fā)生制造業(yè)向國外轉(zhuǎn)移。同時，我國制造業(yè)出口產(chǎn)品多集中在低端，競爭優(yōu)勢不強(qiáng)的行業(yè)，競爭方式也主要通過價格手段。人民幣升值后，企業(yè)為了維持一定的利潤，出口單位產(chǎn)品的單位價格將會提高，這將不利于出口持續(xù)擴(kuò)大和產(chǎn)品在國際市場上占有率的提高。但是，如果保持出口產(chǎn)品國際價格的不變，勢必又會擠壓出口企業(yè)的利潤空間，對于制造業(yè)從業(yè)人員來說受到嚴(yán)重影響的企業(yè)職工可能面臨收入下降，甚至是失業(yè)的危險。從這幾個角度來說，美元貶值所導(dǎo)致的人民幣相對升值在一定程度上會對我國外貿(mào)出口造成不小的沖擊。

3.人民幣升值增加我國就業(yè)壓力

人民幣升值，會導(dǎo)致大量廉價的商品進(jìn)口的增加，部分國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)便喪失了競爭能力，從而無力競爭，致使這部分企業(yè)相繼倒閉；由于出口受限，一些成本低，利潤低，缺乏自主品牌和技術(shù)含量的勞動密集型企業(yè)也相繼倒閉，這樣一來，會導(dǎo)致大量的勞動者失業(yè)，從而增加我國的國內(nèi)就業(yè)壓力。

4.美元貶值不利于我國對外貿(mào)易合作

美元貶值不但增加了外貿(mào)經(jīng)營的風(fēng)險性，而且嚴(yán)重影響外商對中國的直接投資，挫傷外商的投資積極性。由于美元貶值，人民幣同美元又存在長期穩(wěn)定的聯(lián)系，人民幣的不斷升值，導(dǎo)致了外商在我國購置設(shè)備﹑投資建廠﹑雇傭勞動力的成本大大增加，從而使其在我國投資的回報率不斷降低。低回報率會打擊外商在我國投資進(jìn)行貿(mào)易合作的信心，進(jìn)而轉(zhuǎn)向其他國家投資。

（二）美元貶值帶來的積極推動作用

盡管美元貶值會對我國的進(jìn)出口貿(mào)易以及貿(mào)易合作產(chǎn)生比較明顯的消極作用，但是，在這種弊端下存在著的良好契機(jī)也是不容忽視的。這些積極效能主要體現(xiàn)在美元貶值本身帶來的積極作用以及其貶值促使的人民幣升值預(yù)期增加帶來的積極作用。

1.美元貶值本身會帶來的積極作用

美元貶值可以成為帶動中國部分出口增長的動力。一段時間以來，美元指數(shù)不斷走低，這會間接造成一種狀況，那就是美元兌日元和歐元等主要貨幣不斷貶值，進(jìn)而造成世界主要貨幣兌人民幣的不斷升值。所以在歐洲，日本以及東南亞市場上，中國的出口企業(yè)還是占有價格優(yōu)勢的。在歐日等市場上的優(yōu)勢是如何產(chǎn)生的，主要體現(xiàn)在以下方面。首先我國出口的產(chǎn)品大多是占有成本和價格優(yōu)勢的，并且這些出口的產(chǎn)品作為生活必需品，這些勞動密集型產(chǎn)品往往受消費(fèi)者收入下降影響較小。其次，我國機(jī)械行業(yè)等產(chǎn)品已經(jīng)在國際市場上具有一定的影響力，美元的貶值會使這一行業(yè)的競爭力不斷的提升。再次由于美元貶值，美國的投資吸引力逐漸弱化，國際資本反而更加關(guān)注新興市場的需求，這無疑會是我國擴(kuò)大市場規(guī)模的新機(jī)遇，而投資必將帶來新的工藝新的技術(shù)，這又會成為增強(qiáng)出口產(chǎn)品競爭力的一個新的契機(jī)。隨著我國加入世貿(mào)組織，我國的進(jìn)口壓力便不斷增加，對加工產(chǎn)品的進(jìn)口量增長迅速。危機(jī)過后，美國經(jīng)濟(jì)增速減緩，而日本和歐盟增長卻相對有所加快，我們必須要抓住美元貶值的機(jī)遇，在此時期努力改變我國對日本歐盟出口增長緩慢的態(tài)勢，從而改善我國經(jīng)常項目的收支狀況。而事實也表明，美元貶值確實促進(jìn)了我國的一部分出口。中國海關(guān)總署2008年1月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2007年中國進(jìn)出口總額首次超過2萬億美元，達(dá)到21738億美元，比上年增長23.5%，凈增加4134億美元，順差達(dá)到2622億美元。在世界經(jīng)濟(jì)動蕩不堪的情形下，我國出口貿(mào)易依然能取得如此輝煌的成績，這與美元匯率疲軟使我國部分出口產(chǎn)品成本相對降低，競爭力增強(qiáng)是密不可分的。

2.人民幣升值帶來的正面影響

首先，人民幣的升值可以幫助我國有效的減緩貿(mào)易摩擦。長期以來，中國處于長期的對外貿(mào)易順差之中，我國的這種巨額貿(mào)易順差在國際貿(mào)易競爭日趨激烈的今天，會引發(fā)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭。近年來美國的337等貿(mào)易保護(hù)條款充分說明了這一點。在此情況下，人民幣適度升值會減少這種順差，從而有效的緩解糾紛，優(yōu)化貿(mào)易條件，使我國的貿(mào)易穩(wěn)健健康的發(fā)展。其次，人民幣升值可以顯著降低我國的進(jìn)口成本，增強(qiáng)我國對原材料物資的購買力，使從事進(jìn)口貿(mào)易的企業(yè)可以獲得更多的利潤，同時也可以增強(qiáng)我國居民的購買力，提高生活水準(zhǔn)。再次，美元貶值拉動的人民幣升值不會全面打擊我國的出口，相反，還會在一定程度上調(diào)整出口結(jié)構(gòu)。由于勞動密集型產(chǎn)品出口受阻和部分商品出口減少，資本會流向高附加值高科技產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)，這會在根本上改變我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變，從根本上改善資源的分配，達(dá)到資源的合理配置。這樣一來，還會促進(jìn)我國的出口轉(zhuǎn)變經(jīng)營機(jī)制，提升其國際競爭力和抗風(fēng)險能力，是企業(yè)的自主創(chuàng)新能力不斷增強(qiáng)，產(chǎn)品的附加值也會隨之增加。最后，這種人民幣升值也會在一定程度上抑制通貨膨脹。由于人民幣升值，部分進(jìn)口商品的外幣價格下降，而部分出口商品的外幣價格上升，這便會導(dǎo)致一種現(xiàn)象“商品多，人民幣少”，從而達(dá)到抑制通貨膨脹的效果。

二、應(yīng)對美元貶值的措施

面對這種機(jī)遇挑戰(zhàn)并存的局面，我們?nèi)绾尾拍芸朔鞣N困難抓住機(jī)遇是研究的重點。事實證明，在挑戰(zhàn)機(jī)遇并存的局勢下，我們必須努力應(yīng)對好由于美元貶值而直接或間接導(dǎo)致的人民幣升值預(yù)期加大這個問題。如何處理好這個問題，主要還是要做到以下幾點：

（一）人民幣匯率小幅漸進(jìn)升值

堅持人民幣匯率形成機(jī)制改革的目標(biāo)，并且要積極采取人民幣匯率浮動區(qū)間調(diào)節(jié)機(jī)制等應(yīng)對措施，增強(qiáng)各項措施的透明度，穩(wěn)定市場對人民幣升值的預(yù)期，并且加強(qiáng)國際資本流入流出的監(jiān)管。這樣，在這種小幅度穩(wěn)定升值的前提下，不但不會過多影響我國的出口，而且還會改善貿(mào)易條件，促使我國對外貿(mào)易的健康發(fā)展。

（二）限制貿(mào)易順差過快增長

過度的貿(mào)易順差引發(fā)的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭必然會惡化貿(mào)易條件，不利于我國的貿(mào)易發(fā)展，所以一些適度的措施也必須應(yīng)運(yùn)而生。首先，我們要做到適時調(diào)整進(jìn)出口關(guān)稅。針對不同類別的出口產(chǎn)品，采取降低出口退稅稅率﹑取消出口稅或征收出口稅等措施。限制技術(shù)水平低﹑工業(yè)落后以及污染嚴(yán)重的企業(yè)出口，同時鼓勵能源資源類產(chǎn)品﹑關(guān)鍵零部件產(chǎn)品的進(jìn)口，這不但有助于緩和貿(mào)易摩擦，促進(jìn)貿(mào)易平衡，同時還能促進(jìn)我國出口企業(yè)優(yōu)勝劣汰，改善我國貿(mào)易結(jié)構(gòu)。其次，我們還可以適當(dāng)?shù)奶岣邉趧恿Τ杀尽＿@樣一來便可以緩解各方面壓力，從內(nèi)在作用力的角度促進(jìn)我國的貿(mào)易平衡。最后，資源要素價格改革也是必不可少的。這項措施主要可以抑制資源型行業(yè)快速增長，減少貿(mào)易順差，有助于促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)向依靠技術(shù)進(jìn)步，產(chǎn)業(yè)升級來提升競爭力，從而實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化。

（三）鼓勵對外直接投資

鼓勵有條件的企業(yè)到國外投資，購買國內(nèi)緊缺的石油等礦產(chǎn)資源，以及進(jìn)口先進(jìn)的技術(shù)設(shè)備，緩和我國資本流出和流入的不對稱狀況，改善貿(mào)易收支。這樣做，一方面可以增加我國在世界經(jīng)濟(jì)中所占的分量，提升我國的國際地位；另一方面也可以調(diào)整我國和其他伙伴國的關(guān)系，改善我國所處的國際環(huán)境，減輕人民幣的升值壓力。

三、結(jié)論

美元貶值，人民幣兌美元匯率不斷升值，促使了人民幣的國際化成為大勢所趨。中國要想在全球貿(mào)易和金融資源的競爭與博弈中占據(jù)一席之地，就必須加入貨幣國際化的角逐中。這一形勢給中國經(jīng)貿(mào)的發(fā)展帶來一定機(jī)遇的同時，我們也不能忽視它帶給中國經(jīng)貿(mào)更為巨大的各方面的壓力。堅持具體問題具體分析，牢牢抓住機(jī)遇，迎難而上，接受挑戰(zhàn)，是我們在這次博弈上穩(wěn)操勝券的根本。

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