新興經濟體國際直接投資的發展趨勢及其影響

　　一、新興經濟體業已成為引進外資的新主體
　　2009年，新興經濟體占據了全球國際直接投資流入量的一半。2009年流入新興經濟體的直接外資下滑27%，但其下降幅度低于發達國家(44%)，新興經濟體有史以來第一次吸收了半數全球直接外資流入量。其中，流向新興經濟體的FDI主要集中在中國等主要新興大國。全球前六大投資目的地中，新興經濟體就占了一半。
　　二、新興經濟體正成為外向型投資的新生力量
　　從對外直接投資來看，新興大國正日益成為對外投資的新主體。在經歷了連續5年的上升趨勢之后，發展中國家和轉型經濟體FDI流出量收縮了21%。但FDI流出的收縮量遠低于發達國家。盡管目前發展中國家和轉型經濟體外資流出的份額依然較小，但所占比重正加速提升，目前已占全球FDI流出量的1/4。其中，中國香港、中國大陸和俄羅斯已躋身世界對外直接投資的20強。
　　新興經濟體輸出直接投資的區域主要是在本地區和欠發達地區，并已涉足歐美發達地區。在過去的數年間，主要新興大國的跨國公司正不斷加大對非洲的投資。從2005到2008年，這些跨國公司對非投資占流向該地區FDI的21%，而在1995-1999年這一比例僅占18%。中國、馬來西亞、印度和海灣合作委員會的投資者最為積極，其中，中國對外投資最為搶眼。對礦產資源不斷增長的需求，以及后危機時期全球產業重構創造的并購機會，推動了中國對外直接投資的持續擴張。
　　隨著全球金融危機影響的逐步消散，新興經濟體作為引進外資和對外投資的新主體，正引領全球國際直接投資的逐步復蘇，這也將提升新興經濟體在全球投資領域的話語權。
　　三、新興經濟體主權財富基金正成為國際直接投資來源的新渠道
　　2009年，主權財富基金的籌資也由于初級商品價格的下降和貿易順差的減少而遭受挫折。但是其直接外資活動并未下降，反而逆勢增長了15%，這反映出擁有這些基金的新興經濟體較高的增長率。目前，主權財富基金的新投資調整了投資方向，其資金逐步投向初級部門、較不易受金融動蕩影響的行業以及發展中區域。
　　據估計，2008年全球主權財富基金的規模就已超過3萬億美元。世界銀行集團認為，通過建立股本投資平臺和基準可吸引主權財富基金的投資者，即使有百分之一的主權財富基金投入新興經濟體的發展，也會為它們的增長、發展與機遇帶來300億美元。可以說，主權財富基金的發展對新興經濟體來說是一種特定歷史條件下的機遇。如世界銀行集團行長羅伯特·B·佐利克所言，世行集團將與主權財富基金合作，為非洲的股本投資創造一個“百分之一解決方案”，他認為非洲是一個充滿希望的大陸，有潛力成為像今天的中國、印度及其他國家一樣的世界經濟又一個增長極。
　　四、新興經濟體吸引外資前景向好
　　全球金融經濟危機在很大程度上改變了國際金融環境。2003-2007年間，十分寬松的國際金融環境和低廉的資金成本，推動了發展中國家的金融繁榮和經濟增長而不引發嚴重通脹，如今這一環境已不復存在，重建這種環境既無必要，也不可行。從長期來看這種情形也難以持續。因此，在未來數年內，與危機前的繁榮期相比，國際資本成本將會上升，投資率將會下降。
　　據貿發會議預測，從中期看，外國直接投資（FDI）預計將會從2007年約相當于發展中國家GDP3.9%的峰頂下降到2.8%至3%。鑒于FDI在撒哈拉以南非洲、歐洲中亞和拉丁美洲的投資總額中所占比例高達20%，這一前景的影響不可低估。
　　世行發展預測局局長漢·蒂莫說：“雖然在可預見的未來，資金會變得更加稀缺，更加昂貴，這是不可避免的，但發展中國家可以通過擴大地區性金融中心，改善當地銀行業的競爭和監管，降低國內借貸成本，促進當地資本市場的發展，從而在長期上獲得巨大裨益。”事實上，這一調整需要相當時日才能見效，但地區金融中心的發展卻可以讓發展中國家重返高速增長的軌道。
　　五、新興經濟體引領國際直接投資發展的新趨勢
　　新興經濟體相互間的國際直接投資推動了非洲等欠發達地區的投資和經濟增長。近年來，來自于發展中國家尤其是中國等新興大國FDI輸出為非洲大陸特別是南部非洲的經濟發展作出的貢獻與日俱增。新的FDI來源為非洲國家提供了更具彈性的資金來源和更廣的金融資源，也為非洲國家抵御全球金融危機的影響形成了有效的緩沖。
　　正如世界銀行行長佐利克所言：“我認為中國在非洲的投資可能是非常有利的，能夠幫助非洲國家開發基礎設施，幫助這些國家利用它們擁有的自然資源。”近年來，新興經濟體對非投資份額的不斷上升，而全球金融危機從客觀上進一步強化了這一趨勢，這既有利于強化新興經濟體內部的投資與經濟合作，也對非洲經濟的長遠發展大有裨益。
　　此外，南南投資降低了對發達國家對外直接投資的依賴。全球經濟動蕩強化了發展中國家間對外投資的重要性。來自發展中經濟體和轉型期經濟體的外國直接投資大多流向其他發展中國家，促進了“南南”的投資合作與經濟增長。目前，不計離岸金融中心的南南合計流量約占發展中國家合計外國直接投資流入量的25%。因此，事實上，許多低收入國家如今在吸引外國直接投資方面主要依賴其他發展中國家。這種南南投資的快速增長促進了南南貿易和經濟的增長，有效降低對發達國家的依賴，也利于新興經濟體走出危機，實現經濟復蘇。
　　
　　參考文獻：
　　[1]UNCTAD Global Investment Trends Moni