美國推出QE3坑害全球經濟

　　量化寬松政策不僅無法拯救全球實體經濟，也無法帶動全球資本與貨幣市場走向牛市
　　
　　第一輪、第二輪量化寬松貨幣政策（QE）的結果已經顯現，經歷了短暫復蘇之后，美國經濟重新陷入困境，GDP數據顯示其經濟近于衰退，失業率依然在9%以上徘徊，債務陰影更加濃重。
　　日本是實行量化寬松貨幣政策的標兵，是美國的前車之鑒。日本量化寬松貨幣政策最大的成就是讓日元成為全球套利資金，讓日本的家庭主婦成為英雄，把高速公路修到了家門口，卻沒有挽回日本經濟失落的20年，更沒有讓日本的資產品價格重回高位。
　　由于恐慌情緒，1991年日本泡沫崩潰時，日本家庭的儲蓄率達到了20%，與此同時，房地產價格大幅下挫，2000年日本地價為1990年的67.4%，2010年為1990年的40.7%。房地產價格也不斷下挫，20年過去了，日本6大都市圈的平均房價商用地從1991年的最高點下跌到現在的1/7弱，住宅地下降到現在1/3左右。日本股市也未能幸免，日經指數從1986年的13000點至右上升到1989年底的38915點，而后開始漫長的下行區間，截止2011年8月8號收盤，日經指數報收于9097.56點。
　　經濟不振下的寬松貨幣政策必然導致債務風險。日本作為全球最大債務國（債務為GDP的兩倍），既不敢加息——利率提高100個基點，利息支出的增加約等于財政收入的五分之一，也不敢緊縮財政，經濟處于不死不活的僵死狀態。
　　美國同樣如此。實行量化寬松的貨幣政策后，個人消費支出已恢復到危機前的最高水平，信用卡巨頭Visa二季度利潤創紀錄。但投資卻較危機之前的最高水平下降了20%，并且儲蓄率緩慢而持續地上升：家庭負債占可支配個人收入的比例已從2007年峰值的130%下降至當前的115%，正回歸1975年至2000年期間75%的均值。在投資中，降幅最大的是房地產，下降幅度達到56.9%，剔除掉房地產、制造業以及汽車零售之后的非農就業在此期間僅下降2.4%。
　　美國道瓊斯指數在量化寬松的初期有恢復性走勢，從2009年到2010年，道瓊斯指數與復蘇的經濟一起上升，到達12000點之上，但從今年年中以來從高位下行，目前在11000點左右徘徊。
　　有果就有因，一切都是因為疲弱不振的經濟，因為量化寬松政策導致的越來越嚴重的債務危機。
　　證券市場是宏觀經濟的晴雨表，即便短期背離，長期也會趨于一致。后金融危機時代，除了貨幣流動性之外，證券市場沒有迎來任何實質性利好，新的經濟增長極沒有找到，債務危機和實際利率提高使中小企業生存艱難，通脹使企業的實際贏利下降，還造成了資源的錯配。任何一輪大牛市都伴隨著新產業與新經濟，現在新產業與新經濟前景渺茫，貨幣政策的強心針卻已接近失效，
　　房地產持續下挫與證券市場下挫原因大不相同，作為泡沫的始作俑者，日本與美國的房地產一度被過分高估，在泡沫崩潰、資產負債表退化后，最主要的表現就是泡沫資產價格下挫，并且跌無止境，直到下一個經濟振興、人口上升、貨幣寬松的重疊期出現。
　　只有實行嚴格的貨幣政策與較為公平的稅收政策的國家，才有較為穩定的市場，才能實現經濟的平衡增長。德國實行嚴格的貨幣與財政政策，房價在上世紀90年代中期之后出現了小幅回調，很快平穩，2000年德國房價低點約為1995年高點的98%，2010年上升至1995年高點的114.8%。德國經濟在哀鴻遍野的西方世界可謂一枝獨秀。2010年GDP同比上升3.6%，創下兩德統一以來最大增幅。2011年的GDP增速預計在2.6%以上。
　　為了解決債務危機，美國推出第三輪量化寬松貨幣政策（QE3）的概率在增加，如果市場的第三輪量化寬松貨幣政策推測成真，全球會陷入可怕的滯脹。在經歷了第一輪、第二輪量化寬松貨幣政策之后，通脹已經如此之高，實行積極財政政策與寬松貨幣政策的空間有限，通脹會更加惡化，宏觀經濟不會改善，而投資者會視寬松的貨幣流動性為通脹罪魁。
　　所謂的量化寬松政策就是印鈔，就是剝奪他人誠實創造的財富填補自身的債務黑洞，世界上失去了誠實的創業者，而致力于以金融手段剝奪他人時，這個世界的經濟一定出了大麻煩，并且原有的手段一定無法解決這個大麻煩。