*ST福日的“扭虧術”

　　2009年、2010年已經連續虧損兩年的*ST福日（600203）日前公布了2011年一季報，毫無意外，公司1-3月的凈利虧損1474.23萬元。值得一提的是，公司在一季報里還對上半年的業績進行了預測：公司將實現扭虧為盈。而能夠實現業績反轉的原因在于公司出售了國泰君安證券股份有限公司的股份，由此獲得的1.41億投資收益將能夠得以確認。
　　事實上，早在2010年年報亮相之后，*ST福日管理層就曾放出豪言，將積極采取各種有效措施，提高企業效益，努力實現2011年扭虧為盈。而從目前來看，在主營業務無法得到有效改善的情況下，便賣家當扭虧成為公司唯一的途徑。
　　
　　預計業績扭虧的背后
　　4月30日，*ST福日公布一季報，報告顯示公司一季度營業收入4.15億元，同比增長43.99％；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1474.23萬元，同比下滑41.12％；每股收益-0.06元。記者發現，如果不包括旗下子公司福建福日電子配件有限公司處置固定資產獲得的63.1萬、政府給予的25.17萬元的獎勵，以及179.85萬元的投資收益，公司的虧損將變得更大。
　　值得注意的是，在一季報里*ST福日對年初至下一報告期末的累計凈利潤變動情況進行了預計，公司預測將實現扭虧為盈。至于扭虧的原因，公司表示是出售國泰君安1166萬股股份所獲得的1.41億元投資收益預計可在下一報告期內確認。
　　據了解，*ST福日持有的國泰君安上述股權早已于2010年10月份與轉讓給福建省電子信息（集團）有限責任公司簽訂了附條件生效股權交易合同，并在今年1月簽訂了股權交易合同補充協議書。截至一季報公告日，公司已全額收到了電子信息集團支付的股權轉讓款15158萬元。此前，*ST福日曾表示，出售股權獲得的資金將用于償還部分銀行借款，補充公司流動資金及新項目投資，將有助于改善公司的財務狀況，提升2010年經營業績。無奈股權轉讓事宜遲遲未能完結，導致公司2010年業績繼續虧損，公司也被“*ST”。
　　
　　還有多少資產可賣？
　　*ST福日成立之初，主要以生產電視機產品為主的，其產生利潤占公司1999年總利潤的89.77％。2000年以后，在彩電業價格競爭日益激烈的背景下，公司進行了大規模的資產置換，逐步實現主營業務由傳統家電業向電子信息產業的戰略轉型。不過由于受到國際金融危機和所處的電子信息行業衰退等多重影響，公司主營業務規模大幅下滑，盈利能力下降，且面臨較重的財務費用。2009年，公司為解決歷史遺留問題進行了壞賬準備計提，導致當年虧損1.45億元。雖然2010年公司為改善經營不利的局面采取了多項措施，但收效并不明顯，2010年虧損0.74億元。
　　2011年初，當*ST福日虧損的2010年年報問世之際，公司董秘王佐就曾公開表示，公司董事會對公司股票實行“退市風險警示”特別處理高度重視，并表示將積極采取各種有效措施，提高企業效益，努力實現2011年扭虧為盈，爭取撤銷退市風險警示。而加快推進出售國泰君安股權是其中一個組成部分。此外，出售華映光電股份有限公司2.04億股股也是公司扭虧的一步重要棋子。
　　據悉，2010年10月*ST福日已與福州華映視訊有限公司就轉讓所持有的華映光電2.04億股股份簽訂了相關合同，交易金額為1.76億元。今年3月份雙方又再次簽訂了股權交易合同補充協議書，截至一季報公告日，公司已收到對方支付的51％的股權轉讓款共計8990.28萬元，該股權轉讓事項相關手續正在辦理中。按照目前的進展情況來看，2011年將會有一個圓滿的結局，這也意味著，包括國泰君安股權轉讓收益在內，*ST福日今年有望在投資收益上有至少3億元入賬。從前兩年公司的虧損金額來看，如果今年主業沒有更大幅度的下滑，公司扭虧為盈的目標將能夠如愿達成。不過，在出售了旗下最有份量的兩大資產外，*ST福日的家產已所剩無幾，未來的日子仍難熬。
　　截至2010年底，除華映光電和國泰君安資產外，*ST福日還有7家子公司，而這些公司中除福順微電子公司和福日科技實現正收入外，其他公司的經營情況亦堪憂。其中，福日實業利潤總額為-934.88萬元，福日科光電子利潤總額為-128.49萬元，福日置業凈利潤為-15.12萬元，信誠電子制造公司利潤總額-191.96萬元，福日電子配件公司更是已于2010年9月底歇業停產。“這些資產盈利能力不強，很少會有人愿意接手。未來公司想要再通過售賣資產迅速變現，以扭轉業績恐怕很難。”一位業內人士對此表示。
　　值得一提的是，*ST福日大股東福建福日集團有限公司為福建省電子信息（集團）有限責任公司全資子公司，而福建省國有資產監督管理委員會持有福建省電子信息（集團）有限責任公司100％股權。一位不愿具名的分析人士表示，“如果*ST福日無法扭轉業績頹勢，不排除福建國資委出面為其引進戰略投資者，通過資產重組使公司煥發新的活力。”記者也注意到，由地方國資委主導的重組往往會取得不錯的效果。