西蒙斯用公式打敗市場的故事(七)

　　數學教授們
　　1988年3月，西蒙斯成立了基金管理公司復興技術公司，該公司管理的基金就是后來赫赫有名的大獎章基金。公司開張前后有三個重要的人物對公司的長期發展產生很大影響：里昂納多·鮑姆，亨利·勞佛，以及前面已經提到過的數學家詹姆斯·埃克斯。這三個人都不是無名之輩。
　　鮑姆是西蒙斯在國防分析研究院當密碼破譯員時的同事，在統計學中有一個算法是以他的名字來命名的，叫鮑姆-威爾士算法，這種算法可以確定某種不可確知的變量出現的概率，被廣泛應用于生物、語音辨別和統計學上面。舉個投資的例子來說吧，假定在“正常情況”下，歐元兌美元的匯率背后有一種神秘力量在推動，這個神秘力量使匯率有兩種潛在的變動趨勢：向上，或者向下。“正常情況”的意思是指沒有比較特殊的、小概率突發事件發生。但是我們無法確切地知道神秘力量究竟到底是在向上推還是向下推，因為我們只能看到實際匯率的升降，而實際匯率的變動既包含了神秘力量所帶來的影響，也包含了很多其他因素所帶來的影響。鮑姆—威爾士算法可以根據各種過去發生的事件來推斷目前神秘力量在往上推的概率有多大。如果這種判斷的準確性超過一定水平的話，它就可以被用來交易了。雖說不能每筆交易賺錢，但是過一段時間以后平均就能賺錢，也就是說，從統計的角度來看，你的交易是可以套利的。
　　西蒙斯當年覺得可以把鮑姆的算法用到外匯交易上來盈利，所以他央求老同事給他幫忙。西蒙斯曾經說：“當我把鮑姆說通之后，我就知道我們能編出交易模型來。”鮑姆將模型編好之后交給了西蒙斯。其實，當時鮑姆自己也在交易外匯，但是他用的不是模型，而是西蒙斯準備放棄的基本面法。西蒙斯開始使用鮑姆的模型之后幾乎屢戰屢勝。
　　西蒙斯同時還邀來了此前同在石溪大學數學系任教的埃克斯加盟，對鮑姆的模型進行加工。埃克斯自然不是等閑之輩，他在數學的數論學和幾何學中都有建樹，有幾個定理就是以他的名字命名的。埃克斯將鮑姆的模型用在外匯之外的其他投資工具上，發現模型不僅僅能在外匯上賺錢，也可以在其他商品期貨交易中賺錢。西蒙斯和埃克斯成立了一家公司，叫埃克斯有限公司，由vEuxvPShW/HP65o43KcvqA==埃克斯操刀。在復興技術公司成立、大獎章誕生前的幾年之中，埃克斯不斷對鮑姆的模型進行改進，他還開始對各種金融價格之間的關聯關系進行研究，試圖找到獲利的規律。西蒙斯和埃克斯都曾經透露過，他們的模型其實并不復雜，但是非常有效。
　　埃克斯有限公司的投資成績不錯，開始有外界的錢想投進來。1988年3月，西蒙斯和埃克斯的復興技術公司和大獎章基金鳴鑼開張，專門投資各類期貨，與此同時林姆若伊基金也關門了。復興技術公司的地址不在金融界聚集的華爾街，而是在石溪大學的邊上。他們管理的基金叫大獎章基金是源于西蒙斯和埃克斯得到的數學獎章。1976年，西蒙斯獲得了美國數學學會5年一度頒發的維布倫獎，1967年埃克斯也曾獲得過美國數學學會在數論方面設的5年一度的科爾獎，這都是全球數學界頂尖的獎項。
　　開張第一年，大獎章基金賺了8 %，不好，也不壞。但是1989年起模型似乎開始罷工，從年初到4月，大獎章賠了30%的錢。這時候西蒙斯和埃克斯的意見相左。西蒙斯覺得模型有問題，要停止交易。埃克斯則認為這是正常的虧損，要勇往直前。后來還是埃克斯在過去的領導面前做了讓步，退出了決斗。埃克斯后來寫過一個劇本，發表過不少詩歌，當然，最多的時間還是花在他所熱愛的數學研究上，在2006年去世之前他都是在研究量子物理的數學基礎問題。
　　西蒙斯和埃克斯分道揚鑣，請來了普林斯頓大學的數學教授勞佛來為公司的數學模型繼續診斷和手術。勞佛和西蒙斯花了6個月的時間苦思冥想，最后決定將過去模型中的有關宏觀經濟數據的部分完全剔除，只留下技術性的數據。同時，他們將注意力集中在短線的交易時間上。這應該算是大獎章基金的“遵義會議”，當時制定的投資戰略被保留至今，是大獎章基金長盛不衰的立命之本。勞佛于1991年全職加入了復興技術公司，至今仍然是公司的研究部負責人。