博時深證基本面200ETF擬任基金經理王政:估值修復后重迎戰略轉型掘金期

　　王政博士：
　　2009年5月加入博時基金。現任股票投資部總經理、ETF及量化投資組投資總監兼博時上證超大盤ETF及聯接基金基金經理、博時大中華亞太精選股票基金基金經理。
　　去年底以來至今，中小盤股票由于其高估值而遭受重創，而處于價值低估的藍籌股的抗跌優勢較為明顯。近期，海普瑞由于業績未達預期導致股價連續跌停，將中小板和創業板的集體泡沫化，以及大盤藍籌的估值優勢的討論帶入到了白熱化階段。
　　本刊在過去的文章中指出，缺乏業績支撐的中小盤股票尤其是部分高估值的創業板個股的高市盈率，是經不起市場的考驗的。而另一方面，A股市場也不乏有一大批基本面優秀的上市公司。隨著一季報的披露完畢，這些公司成長的持續性以及基本面狀況的良好依然得到了市場的廣泛認可。那么，在前期中小盤普跌之后，尤其是對于深圳市場上的績優股，在估值修復后是否具有投資價值？針對上述問題，本刊記者就此專訪了博時深證基本面200ETF及聯接基金基金經理王政博士。王政認為，“十二五”規劃中的戰略新興產業，其成長性將會逐步體現出來，有望重新迎來投資機會。而深市公司相對于滬市而言，成長性也更加值得期待。
　　“十二五規劃仍然將貫穿今年甚至是以后幾年的投資主線。首先，中國經濟在未來將圍繞經濟轉型而展開，今年是十二五規劃元年，經濟結構轉型是今后中國經濟增長的一個必然趨勢。這將是一個長期的過程，那么在這個過程中，也勢必會出帶動一些戰略轉型的新興產業公司的業績出現持續性的增長。”王政表示。
　　對于今年的行情，王政認為，從宏觀經濟方面看，現在通脹是政府比較關注的因素，政府在今后一段時間將根據近一兩個月的通脹水平，從而決定是否采取相應的手段控制。通脹是政府需要關注的一個因素，但是增長仍然是政府比較關注的因素。如果將通脹控制下來，而增長速度下降，對整個中國經濟的發展以及社會都會產生不利影響。中國的經濟整體是在往好的方向發展。而對于轉型期的中國經濟，十二五規劃中的戰略新興產業，則會受益更大。包括高端裝備制造、消費以及提高軍事力量，這些行業將會帶動整個產業鏈的發展。所以，雖然市場呈現的是震蕩行情，但是通過前期的風險釋放，這些增長性確定的行業仍然是比較好的選擇。
　　王政認為，過度炒作題材，很有可能會出現股票價格大于價值，從而產生泡沫，放大了市場的風險；而另一方面，由于一些不確定性因素的存在，例如像日本地震、中東動亂、歐債危機等不影響社會安定的因素，也會使得中國市場上的風險被放大，出現價格低于其價值。但是最終，所有股票的估值都要回歸到基本面來。“正如投資大師格雷厄姆所說，短期來看，市場是個投票器；長期來看，市場是個稱重機。”
　　不過，戰略新興產業概念的上市公司魚龍混雜，要做到慧眼識珠，投資者確實需要花上一番很大的苦功。尤其是對普通投資者而言，更是難上加難。而深證基本面200ETF及聯接則可以很大程度上幫助到投資者省掉挖掘這些個股的時間。
　　據王政介紹，深圳市場代表了今后一段時間中國經濟轉型所帶來的一些成長機會，尤其是“十二五”規劃中很多行業龍頭公司集中在深圳市場，比如消費類，深圳市場有眾多這樣的優質企業。另外，新能源、醫藥、科技類的上市公司也大多集中在深圳市場。而這些公司所處行業也恰好是今后將在一段較長時間受益的行業。這也是博時選擇深證基本面200指數的一大重要原因。
　　在目前的市場狀況下，市場投資主線回歸基本面漸成趨勢，而市場的調整對博時深證基本面200ETF及聯結基金的建倉，也意味著更多的機會。