市場將進行拉鋸戰

　　在技術分析里，年線是牛、熊市的分水嶺線，它很重要，因為任何的一波單邊上升牛市行情里，都離不開它的方向作為指導，所以說，年線的方向向上，是牛市行情開啟的大門信號。縱觀我們的A股歷史，都可以得到有效的驗證。例如，在1993年開啟的大熊市，在2001年開啟的大熊市，在2008年里單邊暴跌的金融危機大熊市，都是以年線方向朝下作為技術佐證的信號。而同樣的，在任何的一次單邊大牛市來臨里，年線方向都會朝上的。
　　同時，在任何的大熊市里，K線的走勢幾乎都是被年線壓制著，在年線的下方運行；因此，一旦市場的K線走勢重新走強且站在年線之上，那么這則預示著市場有可能進入了牛市的范疇。目前的市場正是如此，上證指數的年線在去年4月份被跌破之后，在10月份則被強勁收復，目前市場正在年線上方震蕩調整。唯一美中不足的就是，目前上證指數的年線是略微朝下的，沒有出現向上運行。因此，在經歷了08年開始的熊市3年多的市場震蕩調整之后，未來的牛市可能是處于目前的醞釀期，就像人類的十月懷胎一樣，需要時間來醞釀。
　　凡是投資高手都知道，技術分析可以解釋買賣信號，但是卻無法解釋漲跌的根源，而唯有基本面和宏觀分析，才能判斷市場漲跌的高度和深度。因此，要判斷市場的大方向，單靠技術分析是行不通的，必須要綜合市場的宏觀分析和基本面分析。
　　五·一之前市場的下跌，特別是自從去年11月中旬開啟的創業板和中小板的下跌，以及今年3月份開啟的市場二·八藍籌風格轉換，其實就是我們實體經濟的預先提前反應。實際上，市場近期的投資邏輯就是，市場預期實體經濟會出現下滑，且經濟增速已經出現減緩，通脹居高不下，房價問題困擾著管理層，那么，市場經濟一旦轉差，因管理層為了對抗通脹，銀根被收得很緊，此時，最有可能面臨倒閉關門走人的就是那些抗風險能力很差的創業板和中小企業。
　　根據一些權威數據統計以及報道，長江和珠三角一帶的中小企業目前面臨的經濟困境，比08年金融危機時還要艱難，一旦后期銀行繼續收緊銀根，比如繼續提準或加息，那么很多此時已經在借錢度日子的中小企業，很快就要面臨關門倒閉走人了。這也就是解釋了為什么從去年11月份開始，貨幣政策明顯轉向時刻，創業板和中小板的股票被機構大量拋售，且至今仍在拋售，那么，創業板的暴跌，就成為理所當然的了。
　　我們始終認為，這些創業板上市的個股，95%不具備高科技、創新等要素，很多個股其實跟中小板差不多，但是，所獲得的IPO定價以及高價上市，那是中小板根本無法比擬的。目前，上證指數的整體動態市盈率是18，深成指是46，中小板是77，而創業板則是188，看到這樣的數據對比，我們有什么理由相信，目前的創業板具備了抄底的機會？
　　對于像漢王科技、海普瑞等那樣持續下跌的個股，你敢抄底嗎？目前的創業板充滿了炒作之風，有似賭場，對于我們來說，去投資創業板，還不如去澳門賭一把。要買創業板，還不如去買價格更便宜的中小板或者藍籌板塊里的小盤股。對于創業板，我們認為，目前還不具備抄底的大機會，當然，小機會是有的。但是，對于這種小機會，目前我們不看、不要也罷；也許，等經濟轉好的時候，這些個股才有大機會，但是，對于目前經濟增速充滿著憂慮的我們，為什么要買那些說不定下一刻就要關門倒閉的企業的股票呢？
　　在宏觀經濟方面，從去年到現在，管理層已經提了11次存款準備金率，加了4次息，在如此密集的貨幣調控政策下，宏觀經濟隨時會出現硬著陸的局面，經濟下滑的風險此時也開始凸現了。這也就是今年以來的行情為什么走得那么猶豫的真正原因。我們今年以來股市的行情，其實都是隨著貨幣政策的變化而波動，如果我們此時要提前預判下半年的股市走向，那么必須要明白此時管理層的心態。
　　筆者就此舉例讓大家明白，如果說我國的經濟狀況目前就像一個病人的狀況，那么，在去年開始提準的時候，這個病人就接受了醫生（管理層）的治療，因為一開始沒意識到病情會越來越嚴重，且醫生是一邊治療一邊觀察“用藥”的；所以，目前我國的宏觀經濟已經到了最危險、最困難的時刻了。如果繼續下“猛藥”（政策上如提準和加息），說不定下一刻，這個病人就會休克、甚至死亡；但是，如果不繼續用藥，又擔心病人病情繼續惡化，所以，目前管理層只能對我國宏觀經濟這個“病人”進行保守治療。同時，一邊用藥，一邊繼續觀察“病人”病情的發展和變化。
　　因此，綜合來看，目前市場正處于管理層的政策觀察階段，市場短期的走勢更多的時候是受政策消息面的波動而波動，而大方向則受制于目前我國的宏觀經濟情況。