大成基金:等待最后靴子落地等

　　大成基金：
　　等待最后靴子落地
　　市場近日持續(xù)弱勢震蕩，大成內需增長基金擬任基金經理楊丹指出：市場將迎接最后的“靴子”落地，短期或還有下跌空間，但這正是重新布局的最好時機。
　　經濟增速減弱的擔憂以及政策持續(xù)收緊對于估值水平的壓制依然是高懸A股市場上方的“達摩克利斯之劍”。楊丹分析，一方面，謹慎觀望的投資情緒令市場資金的參與度難以迅速提升；另一方面，調控政策導致的經濟回落可能致使企業(yè)盈利還有下調空間——這將是最后的壞消息。
　　楊丹認為，政策調控效果已經顯現，經濟與企業(yè)利潤回落將逐步確認；通脹方面，雖然同比數據可能持續(xù)處于高位，但趨勢高峰已經過去。因此，政府必須在控制通脹和保持經濟平穩(wěn)運行的兩難中再度做出決策，目前，更重要的任務可能是防范經濟超調風險，所以未來政策維穩(wěn)甚至放松是大概率事件。
　　
　　銀河基金：
　　長線布局價值成長股
　　面對日趨復雜的市場環(huán)境，銀河基金認為，雖然短期市場仍然面臨沖擊，但一些板塊的投資價值已經顯現，因此可以積極尋找結構性的價值投資機會，并在市場的波動中長線布局價值成長股。
　　對于市場近期的快速下跌，銀河基金表示，此次市場下跌是受眾多因素的影響：首先，匯豐銀行發(fā)布的PMI預估值較上月有所下滑，國內經濟下行風險信號的釋放進一步加劇了市場對經濟下行的擔憂；其次，媒體報道南方多省市開始出現數十年一遇的旱情，糧價上漲預期導致通脹預期居高不下，從而市場對貨幣政策緊縮的預期有所加劇；與此同時，管理層表示國際板有望成行，市場擔憂這將增加A股的擴容壓力，導致市場流動性趨緊；最后，出于對歐債危機升級的擔憂，市場避險情緒開始抬頭。
　　銀河基金認為，短期風險沖擊難掩底部支撐，維持市場短期弱勢平衡的觀點。雖然短期市場仍然面臨沖擊，但是目前滬深300動態(tài)市盈率已經回落到11.55倍的歷史底部，堅實的估值底部決定了市場持續(xù)大幅調整的概率偏低。而從年初至今，A股已經經歷了較長時間去結構性估值泡沫的過程，目前一些板塊的投資價值已經顯現，因此可以積極尋找結構性的價值投資機會，并在市場的波動中長線布局價值成長股。
　　
　　景順長城基金：
　　大盤藍籌股下行空間有限
　　 針對近日震蕩的股市，景順長城精選藍籌基金經理唐咸德認為，大盤藍籌股估值處于歷史低位區(qū)間，下行空間有限。
　　目前市場的壓力來自通脹導致的緊縮政策與經濟放緩間的矛盾，景順長城精選藍籌基金經理唐咸德認為，政策相機抉擇的過程中市場方向才能漸明朗，5月宏觀數據以及下階段房價走勢成為比較重要的觀察指標。
　　具體策略上，唐咸德認為，最新公布的主要城市房價還未見明顯松動，部分城市甚至出現環(huán)比小幅上漲，預計緊縮政策仍將持續(xù)。雖然政策偏緊，如煤炭、水泥和有色等中上游行業(yè)的需求仍然比較旺盛。接下來的主要投資策略仍是精選估值較低有盈利增長的個股，倉位相機而動。看好銀行、家電和具有資源屬性的行業(yè)。
　　
　　富國基金：
　　中長期行情屬于成長股
　　富國基金副總經理、富國天益基金經理陳戈表示，從中長期來看，行情屬于成長股，而辨別成長股的關鍵是發(fā)掘公司的核心競爭力。
　　他表示，短期來看市場的關鍵詞是“價值”，以銀行股為代表的大盤藍籌股具有較高安全邊際，一旦市場預期變化，可能有較好的投資機會。而中長期來看，行情則屬于成長股。中國正進入經濟轉型期，一方面，經濟增長由出口、投資拉動向消費驅動轉變，未來消費服務業(yè)是孕育成長股的一大沃土；另一方面，隨著行業(yè)整合與技術進步的推進，產業(yè)升級中的優(yōu)勝者也將為市場貢獻優(yōu)質成長股。對于如何選擇成長股，陳戈表示，一是要尋找好的行業(yè)，二是尋找企業(yè)的核心競爭力。企業(yè)是否具有對手無法超越的強大競爭力，是投資的“護城河”。