鵬華基金劉建巖:資金面不容樂觀 仍有可能加息

　　央行決定從2011年6月20日起再次上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。鵬華信用增利債券基金經(jīng)理劉建巖指出，目前的準(zhǔn)備金率水平已是1984年我國(guó)開始實(shí)行法定存款準(zhǔn)備金制度以來的最高值（上世紀(jì)80年代末至90年代初我國(guó)商業(yè)銀行的法定準(zhǔn)備金率加備付金率也只在20%左右）。
　　對(duì)此鵬華信用增利債券基金經(jīng)理劉建巖指出，六月下半cuzWG+ZkFQq2Y1yRVxIhGA==月的市場(chǎng)資金面不容樂觀。劉建巖表示，目前銀行間市場(chǎng)資金面仍不能用十分寬松來形容，銀行間7天回購(gòu)利率還在4%左右。大體估算從5月19日（即上次調(diào)準(zhǔn)后）到6月17日期間，公開市場(chǎng)凈投放量?jī)H在3500億左右，和準(zhǔn)備金率上調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)的回籠量基本相當(dāng)。當(dāng)然我國(guó)每月還有約3000多億的外匯占款增長(zhǎng)，但進(jìn)一步考慮6月末銀行面臨半年考核壓力，是歷來的資金緊張時(shí)期，同時(shí)不能確定6月財(cái)政存款是否還會(huì)正增長(zhǎng)，可以預(yù)見6月下半月的市場(chǎng)資金面很可能會(huì)持續(xù)處于較為緊張的狀態(tài)，短期利率高企在所難免。
　　從通脹情況看，5月CPI同比增長(zhǎng)5.5%，超出市場(chǎng)平均預(yù)期，已達(dá)到2008年7月以來新高。對(duì)此，劉建巖表示，央行在今年6、7月間再次加息是很有可能的。鵬華信用增利債券基金經(jīng)理劉建巖強(qiáng)調(diào)，首先加息和準(zhǔn)備金率之間并不存在明顯的替代性，即使央行提高了準(zhǔn)備金率，也未必會(huì)降低加息概率；其次，我國(guó)利率政策并不是完全盯住通脹指標(biāo)的，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況也是重要的決定和參考因素，相信管理層一定非常明確大幅提高資金利率對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定的巨大影響，因此在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)擺脫過熱局面的情況下，央行對(duì)加息將更加“謹(jǐn)慎”。