莫“立個菩薩自己拜”

　　曾經有人發問：“倘若投資者在股市中的收益是‘一贏二平七虧’的話，那么，負有指導他們操作使命的股評家的測市成績，是否亦相應地會符合這一比例，即‘一對二湊（合）七錯’呢”？對此當然不會有一個統一的答案。但我相信結果應該是差不多。其依據不是將股評家貶同一般投資者的水平，而是基于股評家作為市場參與者本身實在很難擺脫股價運動規律的桎梏。換言之，股評家作為一個特殊的投資群體，盡管在某些方面的素質會高于一般投資者，但這并不足以保證他們就能每時每刻把握股價運動的趨勢，從而突破上述的定律。這一點，我們可以從回顧近幾年各大機構的研究報告中對年度股市走勢預測錯誤百出得到證明——那些執筆者其實就是股評家，而且是層次頗高的股評家。
　　就前景而論，股指（價）無非是升或者是跌（盤局只是導向升跌前的過渡狀態）。故此，如單純從概率的角度，擲飛鏢的大猩猩是可以贏專家的——有歷史為證。故若有某個人在某一時期沾了大概率的光，而他自己又喜歡舞文弄墨，或者善于口若懸河，他是很有機會就此走紅成為著名股評家的。特別是在大牛市時期，時勢造英雄，會盛產大批“戰績彪炳”的股評家乃至“股神”。可惜的是他們十有八九未能最終修成正果，而是在接下來的大熊市（大牛市過后一定會有大熊市）中銷聲匿跡了，從而為“股市中比的不是誰在某個時期賺的錢更多，而是比誰生存得更久”的股市諺語提供了新的注腳。
　　筆者寫以上這一段話的意思是想指出，其實給股評家設置的門檻并不高。正因其不高，就難免魚龍混雜，濫竽充數的事也就時有所聞：那還是上世紀九十年代中前期的事，當時股評家還是稀缺資源。筆者曾主持深圳電視臺的股市節目。一次在節目結束后和一個已小有名氣的股評家交流意見。我說股指若回補缺口就不是突破行情而只是反彈，對方竟然問我缺口是什么。后來經過進一步了解，才知道他本來就疏于技術分析，股評中的技術部分多是參照他人的意見照本宣科。今天由于有證券咨詢資格考試，這樣的南郭先生是不會再有了。但以為通過了考試就能成為及格的股評家，這個結論未免下得太早。有道是“紙是得來終覺淺”。紙上談兵和實戰完全是兩碼事，更要命的是嚴禁證券咨詢從業者炒股，等于是堵死了“實踐出真知”這一條路。自己不諳水性，卻教他們游泳，豈非咄咄怪事？雖然國家隊確有不會游泳的教練指導出世界冠軍的實例，但前提是運動員已具有很高的訓練水平，這和接受證券咨詢的投資者普遍水平甚低是完全不同的，故此當年證監會征求意見時，筆者是極力反對嚴禁炒股的，認為它從根本上脫離現實，更違反認識論的基本規律，如照此執行，勢必害己害人。假如要討論為何缺乏優秀的股評家的話，這應該算作一條。
　　由上可見，股評及股評家質量的不如人意，自有其制度方面的原因。當然，A股市場創建才不過廿年，缺乏深厚的歷史積淀，證券咨詢業普遍經驗單薄，亦是主要原因之一。此外，咨詢從業者的理論素養先天不足（沒有經過嚴格的專業訓練），因受小團體或私己利益的驅使而偏離應有的職業操守，也是一大原因。若干年前，筆者曾在一個股評報告會上目睹一位當時火遍全國的分析師，手拿一厚疊約有幾十張的聽眾個股提問，翻閱如飛，在十多分鐘的時間內，回答了所有的問題。回答的內容也極為簡單，一般不超過三句話：股票代碼，名稱，買、賣或者持有不動。外行者看了可能會佩服得五體投地，內行則認為是糊弄老百姓。說輕了是嘩眾取寵，說重了是不負責任、有違職業道德。須知彼時的A股公司總數已達一千幾百家，何況每日盤中的走勢千變萬化，就算是天才也不可能熟至如此。此公日后發展身敗名裂，是一點也不奇怪的。
　　誠然，絕大多數的股評人還是敬業的。以上之所以從負面的角度談得較多，用意不外想提醒大家——尤其是一般投資者、初入市者，要破除對于股評家及分析師的迷信，學會用自己的頭腦消化分析他們的意見，堅持獨立思考。
　　（更正：上期題目“瀆”字應為“讀”字。）