產業基金蜂擁出路或在母基金模式

　　與歐美發達國家不同，國內產業基金自誕生之日起就被打上國有資本的烙印。在經歷了渤海產業基金的示范效應、創業板開通、政策支持等多重利好刺激之后，政府機構與國有企業主導下的產業基金蜂擁，僅2010年前三季度宣布成立的產業基金就有50只。而繁榮的背后，有限合伙人（LP）困局、無序與同質化競爭等隱憂漸顯。從長遠看，借助結構調整與產業升級的東風，這些身兼重任、富有中國特色的產業基金可通過母基金模式、增值服務等實現市場化運作。
　　
　　2010年12月28日，國家開發銀行全資子公司國開金融有限責任公司和蘇州創業投資集團共同發起設立總額為600億元的國創母基金。與此同時，渤海產業投資基金管理有限公司身陷“外資門”。產業基金冰火兩重天的處境是其非理性繁榮的真實寫照。
　　
　　國有資本主導下的非理性繁榮
　　
　　與國外通常意義上的產業基金不同，國內產業基金一面世便承載著政府結構調整與產業升級的重任。1985年9月，為配合實施“火炬計劃”，中國第一家產業基金—中國新技術創業投資公司獲準成立。自1999年開始，以深圳市創新科技投資有限公司為代表的本土創投開始通過創業投資基金與政府引導基金試水產業基金。
　　
　　國資萌動催生立體式版圖
　　真正揭開產業基金迅猛發展序幕的是渤海產業基金的設立。2006年12月30日，國家開發銀行、天津市津能投資公司、中銀集團投資有限公司、中國人壽保險（集團）公司、中國人壽保險股份有限公司等出資的渤海產業投資基金正式成立，基金以封閉方式運作，總規模200億元，首期金額60.8億元。隨后不久，廣東核電基金、山西能源基金、上海金融基金、綿陽高科基金、中新高科產業投資基金、華禹水務產業投資基金、東北裝備工業產業投資基金、天津船舶產業投資基金、城市基礎設施產業投資基金等10余家涵蓋金融、能源、高科技、新能源、基礎設施等眾多領域的產業基金先后獲批，擬募資規模超過1400億元（表1）。
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