貨幣戰

　　要理解為什么歐元會失敗，以及瑞郎掛鉤歐元不可持續，我們必須從歷史背景下以及從全球資本主義危機的角度來談。最近恰逢美國前總統尼克松將美元退出掛鉤黃金40周年。大多數人都從傳統的角度認為當時美元發生了“雪崩”，但很多人都忽視了關鍵的一點：尼克松別無選擇。
　　
　　傳統經濟學誤區
　　對于目前環環相扣的危機來說，傳統經濟學毫無作用，因為傳統經濟學缺乏相關的工具和理論儲備。傳統經濟學在很多方面都不能解決目前的危機，不但在政策方面是失敗的，而且由于從基本面上來說這種理論是自我推演、狹隘以及機械的，因此不能解釋當前危機的基本動態。傳統經濟學無視歷史上范圍更大的各種因素，充斥著準宗教性質的言論，因此還原方程和量化模型不僅不能解析事實，而且還不能預測人類的行為。
　　傳統經濟學政策的災難性失敗不是來自于糟糕的政策選擇，而是來自于不充分的理論基礎。實際上，這種理論過于傲慢。
　　正如在我的新書《亂世投資的非常規指南》第一章中所指出的那樣，就像一個在早上出生、剛看到陽光的生命一樣，傳統經濟學從未經歷過黑夜，因此沒有關于黑暗的任何意識。
　　此外，馬克思主義的視角有其自身的局限性，例如其在未來危機中石油價格高企以及資源短缺方面的缺陷。而且，由于馬克思主義是植根于對歷史和哲學方面的理解，而不是基于經濟事實的還原，因此對于發達資本主義社會的紙幣、黃金、貿易以及危機實際上如何運行方面，馬克思主義只能為我們提供一個大致的觀點。
　　為了理解紙幣、信貸以及黃金在貿易中的作用，我們需要理解全球發達資本主義社會中貿易的作用。如果我們不理解這一點，那么就不可能理解當前環環相扣的危機。
　　正如我在開始部分所描述的那樣，馬克思預測金融資本的常規化/自動化以及主宰將導致勞動力在國民收入中的份額萎縮，而工業資本的工廠會產生前所未有的大量商品，而且商品的價格將由于使用能夠節省勞動力投入數量的機器和軟件（例如已投資資本）而降低。
　　“生產過剩危機”會產生幾個結果。由于生產中所需的勞動力更少，“剩余勞動力大軍”（“失業工人”）會增加，同時工資會停滯或者下降。隨著商品和服務中勞動力部分的下降，工人不會再有充足的收入購買不斷增加的產出。此時，即使產量會增加到更高，但由于需求的下降導致任何人都不能掙錢，經濟體系會崩潰。
　　解決方法就是貿易：將過剩產品銷往海外。當然，理想的配置是建立一個“全球帝國”，其中宗主國經濟會在其殖民地消耗產能，并且更為重要的是迫使其殖民地以交換原材料的方式而購買其制造的過剩產品。
　　需要理解的第二個非常重要的方面就是：并不是任何國家都能獲得貿易盈余，因為在數學上不可能做到這一點。一些國家會出現貿易赤字，例如進口其他國家的過剩產品。
　　
　　過去60年
　　根據歷史觀點而不是膚淺的計量經濟學理論，我們可以推出過去60年所發揮作用的更重要因素：
　　1.二戰的結束伴隨著殖民主義的結束。很多的老牌資本主義國家都相繼喪失了自己長期占有的殖民地，這意味著在殖民地傾銷剩余產品的“帝國”安排已經結束。
　　2.對于全球資本主義來說幸運的是，盟國摧毀了大部分的德國和日本工業基礎，并出現了戰后繁榮，因為美國創造信貸并向西歐和日本提供美元資金用于其戰后重建。
　　在這種情況之下，全球資本主義開始做出另外一種安排，以從前殖民地榨取原材料并向海外銷售過剩產品的新機制取代昔日非常牢固的殖民方案。
　　3.這種繁榮創造了對于勞動力的需求，因此勞動力在國民收入中的份額上升：由于勞動力的短缺，工資開始上升，并且出現了對于勞方和資方都非常有益的“消費社會”，即工人過上了更為富裕的生活、資本獲得了前所未有的高利潤。這是一種良性循環，其中較高的收入和利潤導致了更高的工資和不斷增加的勞動力，然后工人會購買更多的產品和服務，而這會實現更高的利潤，如此循環往復……
　　4.在這個階段，全球化局限于資本和商品的流動：在經典模型中，一個國家在一種商品上的優勢通過貿易獲得對另外一個國家在另外一種商品上的比較優勢。美國的資本在全球流動，這就構建了一種新類型的全球“帝國”。
　　關于全球化需要明確：在冷戰改變了歐洲、中國和巴基斯坦/印度的格局之后， 人們主要是待在其出生地。發達國家和經濟不斷發展國家的勞動力是短缺的，因為勞動力不能像資本那樣在不同國家之間自由流動，而且資本主要是投資于便利化貿易，而不是在海外為國內市場制造產品。
　　5.作為“自由世界的領導者”，美國具有強大的地緣政治和經濟理由為日本和德國的重建提供資金，以構建對抗全球共產主義的堅固堡壘，而且在“出口模式”上也是這樣做的：為了確保其穩定性和經濟增長，美國會向德國和日本制造商開啟其國內市場。
　　據此，美國成為我們盟國及其附庸國剩余產品的進口商，這是一場“大較量”：為了對抗東方的共產主義敵人，美國成為了全部自由世界剩余產品的進口商。
　　6.但是，正如馬克思所預測的，最終國內對于商品的“有機需求”會飽和，并且工作機會的自動無情削減會大于戰后就業人數的擴張。戰后繁榮在1966年達到峰值，發達國家的所有人已經有了任何需要的東西：一部或者兩部電話、電視、汽車、助力車、洗衣機等。
　　7.“解決方法”就是通過熟練和無孔不入的營銷制造需求，并創建一個“消費信貸經濟”，使得勞動力可以通過信用卡利用其收入購買更多的物品。
　　8.截至20世紀60年代末，“大較量”已經失去了理論基礎。世界上其他國家產量的增加已經使得美國的貿易赤字成為結構性的問題并且不斷增加。簡而言之，如果美國必須以每盎司35美元的價格使用黃金為其進口商品進行支付，那么其黃金將很快枯竭，并且“大較量”會破滅，這會使得整個自由世界出現地區性的不穩定。
　　因此，除了拋棄以每盎司黃金兌換35美元的匯率制度之外，尼克松別無選擇。由于存在巨大的結構性赤字，自由世界需要生產大量的過剩產品，因此黃金很快就不再承擔世界貨幣的作用，對于向盟國開放的美國市場來說也是如此，這可能使得全部的自由世界以及全球資本主義陷入不穩定狀態，因此B計劃是唯一的傳統選擇，因此出現了一種無貴重金屬支持的“面值”貨幣，即美元。
　　9.作為戰后繁榮毫無疑問的基礎，石油在20世紀70年代初已經不再廉價。阿拉伯世界出口石油的國家成為所在地區非常重要的國家，并且OPEC的出現終結了發達資本主義國家對海灣國家廉價石油的“準殖民主義”依賴。
　　10.戰后繁榮“有機增長”階段以及廉價石油的終結導致了20世紀70年代資本主義國家的滯漲。作為“最后進口人”，美國國內經濟開始面臨來自盟國的激烈競爭，因為盟國在低估貨幣方面仍然具有很大的優勢。
　　11.美國和沙特阿拉伯在石油方面達成了互惠互利的新僵局。在1973年“贖罪日戰爭”（埃以戰爭，也稱第四次中東戰爭）的危機階段，尼克松政府決定向以色列提供大西洋沿岸的A-4天鷹戰機，使得以色列重新奪回了對于蘇聯所支持阿拉伯戰爭的重要空中優勢。沙特阿拉伯通過石油禁運而對美國的這種行為進行了懲罰，這導致美國國內的石油供應以及民眾恐慌。
　　但是，在地區博弈中，沙特阿拉伯學會了一個重要的方面：沙特的石油盈余已經使得其在西方所投資資本的收益與其石油收入相當或者更高。通過石油禁運而懲罰西方也有損于其投資收益。
　　12.尼克松意識到，出于上述所列明的原因，西方當時對于蘇維埃政權來說可能非常脆弱。他的應對之策就是使得中國遠離蘇聯的影響，并且打造蘇聯需要應付的“第二戰線”，同時將美國從其亞洲盟國的任何現實威脅中解脫出來，即通過越南戰爭。由于對之前與蘇聯之間的聯盟深惡痛絕，中國自身也有理由歡迎美國的投懷送抱。
　　
　　13.20世紀70年代的高通脹有效地消解了國內的債務，而且里根政府時期信貸/債務的急劇擴張構建了消費基礎。作為“最后進口人”，美國“大較量”的解決方法就是發放大量的信貸：我們將使用信貸和紙質美元購買自由世界的過剩產品。
　　14.展望未來。“基于信貸的最后進口人”方案正在瓦解，因為美國允許其自身的產能消亡并且以越來越高、更為麻煩的信貸消費為替代。“惡性循環”已經結束，并且現在為消費提供資金的信貸創造已經成為自我毀滅的力量。
　　世界其他國家非常高興將其過剩產品和資源銷往美國，從理論上來說美國是存在真正全球貿易赤字的唯一國家——但是“大較量”的好處——紙質面值美元——現在已經導致了很多人的抱怨，因為美國為了維持其巨大的消費而發行了大量的信貸，這導致美元的幣值降低。
　　當然，美國不可能獲得全部的好處，而這是發達資本主義國家危機的一個主要因素：如果您希望將過剩產能銷往美國，那么作為交換您必須接受其紙質貨幣。如果您拒絕這項交易，并且停止生產過剩產能，那么國內經濟就會停滯并且可能出現政治不穩定。
　　考慮到相關的選擇，世界其他國家不得不接受美元，同時抱怨以前（金本位時期）的交易條件更好。美國消費者被不能承受的債務負擔、不斷下降的資產基礎（家庭為單位）所掏空，并且基于信貸不斷擴張的國內經濟不能維持已經長達數十年的購買力，而是必須每年借入1.6萬億美元才能保持脆弱的整體經濟不致崩潰。
　　中國是將出口模式作為其增長和政治穩定的引擎，并且是通過將其貨幣盯住美元而保證這種穩定性，這使得人民幣成為美元的一個代理品。在石油出口國家，隨著非OPEC出口國獲得市場份額，OPEC已經喪失了討價還價的權力。
　　如果我們將以上因素綜合在一起，就可以更為清晰地理解發揮作用的長期歷史因素：以信貸為融資來源的全球消費模式正在終結，并且屬于“作為私人消費擔保人的中央政府”模型，其中政府借入/印刷大量的面值貨幣，并分配給其他居民用于消費。
　　一旦出口停止，世界各國的國內經濟將會崩潰。頗具諷刺意味的是，不依賴出口其過剩產品而維持穩定的國家也許只有美國。
　　這就是在歐元搖搖欲墜之時，瑞士將瑞士法郎盯住歐元注定會失敗的一個原因。一個國家可以在短時間內將自己的貨幣盯住別國的貨幣，但是法定貨幣的幣值最終是通過貿易、能源以及地區問題而維持。
　　如果我們不理解貿易流程、盈余的產生、勞動力盈余及其在國民收入中份額的下降、馬克思主義關于信貸和貨幣的觀點，那么就不能理解吞噬全球經濟的金融/政治危機。