金達威 全球營養強化劑領先企業

　　金達威（002626.SZ）是國內知名的食品營養強化劑、飼料添加劑生產廠家之一，主要生產和銷售輔酶Q10、VA、VD3、微藻DHA、植物性ARA等五大系列產品，產品廣泛應用于食品、飼料、保健品、醫藥和化妝品等領域。
　　公司采用國際先進、國內領先的具有自主知識產權的微生物發酵工藝生產輔酶Q10，已成為全球最大輔酶Q10生產廠家之一，是目前國內最大的輔酶Q10出口企業；公司為全球前三大VD3生產廠家之一，也是全球六家VA生產廠家之一。公司現已掌握規模化生產微藻DHA和植物性ARA的核心技術，并具備組織規模化生產的能力，擁有領先于同行業的技術和成本優勢。
　　近年來，金達威不斷進行產品創新，優化產品組合，完善產品系列，形成了領先的競爭優勢，公司收入及盈利水平不斷提升。
　　首先，技術進步，成本領先。公司立足于自主研發，經過多年的發展，形成了化學合成和微生物發酵兩個成熟的研發團隊，擁有多名行業一流技術專家和教授。依托強大的研發實力，公司具有很強的將科技成果產業化的能力，在產品小試階段（實驗室技術）后批量生產轉化方面具有很成熟的經驗，不斷推出滿足市場需求的新產品。
　　近年來，公司研發費用占營業收入的比例一直較高，較強的研發能力不僅使公司能夠根據市場需求不斷推出新產品，同時較強的研發能力使得公司的產品質量持續提高，不斷提升公司品牌影響力和積累新的客戶資源；較強的研發能力還確保公司能夠對現有產品的生產工藝不斷進行調整和改進，不斷提高現有產品的生產效率和降低現有產品的生產成本。
　　而研發帶來的低成本優勢為公司帶來廣闊的市場空間，在行業供給充足、競爭對手微利經營的情況下，公司能夠維持一定的利潤水平，度過行業的低谷期；在行業供給不足時，公司可以贏得比競爭對手更大的市場空間，實現更快的發展。
　　其次，多元化的產品組合，抵御單產品風險。公司產品市場價格具有一定的波動性，而銷量也與經濟周期有密切聯系，無論是價格還是銷量都會影響公司的收入，而公司目前主導產品包括輔酶Q10、VA、VD3、DHA、ARA等，廣泛應用于食品、飼料、保健品、醫藥和化妝品等領域，已形成了一個覆蓋面寬、相關性強、技術及功能相輔相成的產品組合，有助于公司抵御單項產品市場價格波動造成的經營業績波動風險，也極大地提高了公司抵御單一行業波動造成的經營業績波動的能力。
　　近年來，在VA和VD3價格出現較大幅度波動的情況下，公司業績和總體盈利能力仍呈現穩步增長的態勢。
　　再次，公司擁有良好的市場基礎和高質量的客戶資源。在國內市場，公司與正大集團、新希望集團、東方希望、中牧股份、圣元國際、大北農集團、山東六和集團等公司建立了穩定的合作關系；在國際市場，公司與LOHMANN（羅曼，全球知名動物營養生產廠家）、TROUW NUTRITION INTERNATIONAL（泰高，全球知名動物營養生產廠家）、PROVIMI（普羅維美，全球知名動物營養生產廠家）、Bayer（拜耳）等國外客戶建立了穩定的供求關系，產品遠銷數十個國家和地區。公司較高的品牌知名度和大量的優質客戶資源不僅降低了與客戶的交易成本，保證了產品銷售工作的順利開展，同時對于公司“相關技術、相關產品、相關領域多元化”戰略的實施、對公司新產品的及時推出并順利度過市場導入期具有非常重要的作用。
　　此次，金達威募集資金將主要投向年產350噸二十二碳六烯酸（DHA）和年產250噸花生四烯酸（ARA）以及建設研發中心項目。項目建成后，公司將成為國內主要的DHA和ARA生產廠家之一。上述項目一方面增加了公司的產品種類，提高公司盈利能力和降低公司業績隨單一產品價格或行業波動的風險；另一方面也強化了公司在國內外食品營養強化劑行業中的地位，提高公司的行業影響力。安信證券分析師預計，2011-2013年，金達威每股收益將分別達到2.15元、2.92元、3.69元，年均增速保持在30%以上。