馬云鬧獨立

　　支付寶的徹底“獨立”，或許將成為馬云撬動支付寶，乃至阿里巴巴變革的最佳契機。
　　
　　付寶事件終于塵埃落定：馬云“搶回”支付寶公司，雅虎、軟銀將會拿錢走人。
　　7月29日，阿里巴巴集團、雅虎、軟銀就支付寶股權轉讓的后續補償問題正式簽署框架協議。馬云承諾在支付寶上市時予以阿里巴巴集團一次性的現金回報。總額在20~60億美元之間。
　　這原本不過是一家公司內部的董事會決議，涉及的僅僅是若干股東的利益。其引起業界熱議的根源，在于簽署本次協議的背景。
　　2010年8月，馬云一意孤行，單方面將支付寶完全轉移到了浙江阿里巴巴集團（內資），此一舉動逼迫雅虎與軟銀坐到談判桌上，就轉移之后的補償問題進行協商。為此，馬云甚至被輿論推上了違背契約精神的審判臺。
　　馬云為什么要選擇單干？
　　擺在臺面上的原因是，《非金融機構支付管理辦法》規定，有外資涉入的非金融機構申請牌照，需報國務院批準。2011年1月，央行發傳真函件，要求支付寶聲明是否有協議控制。阿里巴巴方面稱，其通過口頭溝通了解到：支付寶若要不走國務院審批而在第一批拿到牌照，就需要切斷協議控制，并蓋章聲明。由于雅虎、軟銀一直采用“拖”字訣，馬云不得不選擇單方面轉移支付寶，終止協議控制，以確保支付寶公司拿牌。
　　然而，當我們深入分析馬云的此一決策時，卻發現，事情并非看上去那么簡單。
　　其實，馬云與兩位大股東之間的矛盾，由來已久。與孫正義（軟銀董事長）的矛盾核心集中在兩點：其一，二人在員工價值上有嚴重分歧，馬云甚至稱孫為“鐵公雞天下第一”；其二，則是孫的談判方式，用馬云的話說：“他談判很厲害，比如說你只要兩千萬元，他給你三千萬元。因為他錢比你多，籌碼比你多，拿個5萬塊錢出來跟你拿50塊錢一樣。接下來一步，你就被他摁住了。”
　　自2010年初雅虎拒絕了馬云提出的“以35億美元回購阿里巴巴集團15%股份”的要約開始，阿里系與雅虎的關系便已開始交惡。
　　有分析人士認為，兩大投資人對阿里巴巴集團整體發展的鉗制，已達到了一個臨界點。
　　而在此次支付寶面臨“生死存亡”的關鍵時刻，兩位股東的不作為行為，更是徹底激怒了馬云。
　　央行的這一紙傳真函，倒是給了馬云硬扛的底氣。他終于可以挺直了腰桿，理直氣壯地跟資本講：“我必須遵守法律。”并以此為由，強行將支付寶收歸麾下。
　　那么，經此一役，馬云得到了什么好處？
　　于私，原本在集團持股份額在“個位數”的馬云，因為持有支付寶當下全資控股公司（浙江阿里巴巴）80%的股權，從而分走了支付寶50%的股東權益。業界認為，馬云可說是實現了一次非典型意義的MBO。
　　于公，馬云終于可以毫無羈絆地對支付寶施展拳腳了。隨著協議的生效，以及央行的牌照獲取，支付寶將作為阿里系中股權最為清晰、簡單的一個個體，名正言順地開展更多新業務，其潛力亦將迅猛擴大。
　　而更為關鍵的是，盡管包括馬云在內的高層避而不談這一協議對于未來集團回購股權的影響，但可以想見，在支付寶脫離雅虎之后，雅虎的議價能力也將越來越弱。對于雅虎而言，必須要保證阿里系下所有企業的利益最大化，才能保證自己的股權利益最大化。而如果馬云以公司發展相脅，雅虎唯有退讓。其結局很可能是，隨著支付寶業務的逐漸做大，馬云回購股權的能量也越來越大。
　　如此看來，支付寶的徹底“獨立”，或許將成為馬云撬動支付寶，乃至阿里巴巴變革的最佳契機。
　　而通過支付寶事件，又將另一趨勢暴露在公眾面前——眾多企業正在脫離風投。事實上，包括財付通、易寶支付、快錢等支付企業，均已借政策之力，告別境外股權結構，轉投“內資”身份。而隨著越來越多的企業完成最初的市場建設，其脫離外來資金控制的欲望亦將空前高漲，未來，我們將看到更為色彩紛呈的商業角力。