開發性金融助推循環經濟發展的機制與實踐研究

　　國家開發銀行定位于商業銀行框架下的開發性金融機構，開發性金融是國家開發銀行在商業化轉型過程中的成功實踐，而循環經濟是符合國家戰略需求的一種新型產業模式。開發性金融在促進循環經濟發展的過程中，以規劃引領業務發展、以融資推動市場建設，在促進經濟社會科學與和諧發展的過程中形成了獨具特色的機制和成功實踐的案例。
　　一、開發性金融的理論內涵與實踐意義
　　（一）開發性金融的本質、原理與方法
　　開發性金融是政策性金融的深化和發展，在我國是為實現政府發展目標、彌補體制缺失和市場失靈，維護國家經濟金融安全、增強國際競爭力的一種金融模式創新。開發性金融一般為政府擁有、賦權經營，具有國家信用、體現政府意志，把國家信用與市場原理特別是與資本市場原理有機結合。
　　以國家信用為基礎，以市場業績為支撐，通過市場建設實現政府目標，是開發性金融的核心內容。開發性金融運用國家信用建設制度和市場，不以盈利為首要目的，但依靠自己的盈利能力和市場業績生存，保持資產質量優良。開發性金融強調市場業績，并不是為了個體利益和機構部門利益，而是把財力集中用于瓶頸領域，實現經濟社會的發展目標。
　　（二）開發性金融在產業發展中的重要作用
　　開發性金融的發展與一國的市場經濟模式及其經濟發展階段相適應。經濟越是發達的國家，開發性金融的作用越有限；經濟越是欠發達的國家，對開發性金融的需求越大，當前我國政府在產業發展過程中，尤其是在產業培育初期面臨的主要問題是市場發育不健全，單純依靠有限的市場力量，難以實現產業競爭力的迅速提升。在市場形成的過程中，不同國家的政府發揮著不同程度的作用，與此相適應，開發性金融就是發展中國家政府力量介入市場的有效手段。
　　1.信息溢出作用。開發性金融具有將政府的產業政策和產業意圖向市場傳達的中介職能，具體表現為通過調查研究與規劃編制，給政府和產業界提出積極的建議，對社會資本和商業銀行形成投資誘導，帶動投資的倍數增加，二者可以以開發性金融機構的行為作為決策參考，簡化項目的評審、開發流程，節約成本。
　　2.風險過濾作用。開發性金融是國家推行產業政策的重要工具，它在產業領域內的融資，往往成為一個產業、一組產業協調發展的信號，同時也為政府的投入承諾作出有力證明。因此，開發性金融機構的實際行動能夠減少信息不對稱、降低政策風險。
　　3.信用增進作用。開發性金融以政府信用為基礎，以準政府形式參與金融運行，具有彌補體制缺失的組織優勢。潛力產業項目在建設初期往往沒有現金流，不具備市場化融資能力，開發性金融從國家戰略的高度和投融資前景出發，利用政府信用承擔大額、長期風險，通過制度建設和信用建設，增強項目的法人信用。
　　4.市場建設作用。我國的規劃水平和市場建設能力相對滯后，容易引發重復建設問題與經濟泡沫，開發性金融在更高的層次通過市場研究與規劃編制，承擔“做市商”角色，建設大額、長期、集中的投融資市場。
　　二、金融與循環經濟的基本關系
　　金融是經濟發展的命脈，循環經濟作為一種新的經濟發展模式，更需要金融的大力支持循環經濟的本質是資源的節約利用和優化配置，而金融正是資源配置的重要渠道和中介。循環經濟領域的投資具有高風險，高收益，加之產業鏈周轉的復雜性和多樣性，在融資方面表現出可融資資源的稀缺性、融資渠道的狹窄性和融資活動的階段性等特點。循環經濟的產業特點為金融支持循環經濟的發展提供了有利契機，只有提供有效的金融支持機制和手段，才能全方位地滿足循環經濟產業化的金融需求，實現循環經濟的健康、快速發展。
　　金融在支持循環經濟的發展中，一方面影響資金的流向，金融機構通過其“綠色”投融資行為，使資金流向循環經濟產業，實現“節能、環保”，提高資金的利用率，促進循環經濟的發展；另一方面影響企業的決策，金融機構推行綠色信貸，企業為獲得貸款，就需要減少能源消耗，間接改善了生態環境。
　　金融為循環經濟提供投融資服務，為產業領域內的新技術、新發明與企業成長壯大提供資金支持，循環經濟產業快速發展的同時又為金融提供了良好的發展平臺，為其進一步發展創造良好的外部環境，形成二者間相互促進的良性循環，實現經濟效益與社會效益共同發展的雙贏局面。
　　三、開發性金融發展循環經濟的機制研究
　　（一）機制建設概述
　　現有循環經濟體系主要局限于企業和產業內部，尚未在企業間、產業間、區域間以及上下游產品間建立起循環、反饋、共生耦合的流程，還未形成生態產業鏈和生態性功能布局，遠未形成社會性的循環經濟運行機制。各經濟要素間難以自發形成循環網絡，未能實現循環效應最大化。同時，由于缺乏信息交流與合作，很多跨區域、跨行業的循環經濟項目無法從更高層面進行協調處理，難以在更大范圍內和更大規模上形成物質循環鏈，進而形成多層次循環經濟體系。
　　開發性金融結合自身“政府熱點、雪中送炭、規劃先行、信用建設、融資推動”的特色與優勢，通過融資與融智機制的共耦服務于循環經濟的發展，并在此過程中與循環經濟相互促進，形成雙向反饋的機制，實現自身的創新發展。
　　（二）融智與融資的共耦機制
　　1.規劃先行，提供融智支持。規劃先行是開發性金融理念的重要內容，是開發性金融實踐的重要方法。科學的規劃從國家戰略出發，準確把握循環經濟發展的方向，增強發展的全局性、前瞻性和主動性，最大限度地減少直至消除盲目投資和重復建設。
　　2.從高端介入規劃。開發性金融向循環經濟提供融智支持最大的特色就是從高端介入規劃，通過參與各級政府循環經濟規劃的前期調研、論證與編制工作，配合國家戰略，傳達國家產業政策和產業意圖，并將開發性金融理念融入其中，在生產、建設、流通、消費各個領域貫徹循環經濟理念，對舊有的生產和消費體系按照循環經濟的理念和模式進行創新改造，對新的建設項目按循環經濟的理念和模式進行規劃設計，形成布局合理、互動發展、協調推進的循環經濟發展格局。
　　3.從前期策劃項目。開發性金融對循環經濟發展的最直接的幫助就是為項目建設提供融資支持。開發性金融對循環經濟一以貫之的支持發端于項目的意向性階段，全面貫徹“減量化、再利用、資源化”的原則，有針對性地對項目進行系統的策劃培育，科學地組織項目實施，提升項目運作的成功率和金融資本運行效率，保障項目實施后能夠產生良好的經濟效益與社會效益。
　　4.從源頭把握主動。在支持循環經濟發展過程中，開發性金融與傳統金融機構最大的區別在于從產業發展初期就積極介入該領域建立先發優勢，在與商業金融機構的競爭中贏得主動權。發展循環經濟是個系統工程，也是一個持續改進的過程，開發性金融通過從源頭把握主動權，先行完善項目評審與風險管理機制，避免在和商業金融機構的競爭中導致循環經濟的低端式發展。
　　（三）金融創新，拓寬融資渠道
　　循環經濟領域具有良好的投資前景和可觀的投資回報率，但由于該領域中企業多為初創期的中小型企業，信用結構不完善，要通過傳統商業銀行等金融中介獲得融資支持的難度較大。開發性金融圍繞國家發展戰略和目標，將社會責任與自身的可持續發展有機結合，按照聯合國全球契約計劃和“赤道銀行”的要求，推行綠色金融。開發性金融通過組織增信的信用建設，健全企業融資的社會擔保體系，將節能減排指標納入到貸款風險評體系中，量化考核體系，提高綠色信貸的可操作性。
　　開發性金融具有傳統商業金融機構所不具備的“投貸債租證信”多重功能，為循環經濟的多樣化融資需求提供了豐富而便捷的渠道，為技術創新企業根據不同發展階段的融資需求在多層次的資本市場提供最優的融資渠道。開發性金融可以發揮直接融資的特色優勢，支持循環經濟產業領域內的企業以其新興的商業模式和技術創新模式在更具風險投資意識的證券市場上籌措資金，從而彌補間接融資渠道匱乏的缺陷，尤其是在創業板和中小板增加循環經濟類上市公司的數量，不僅能為循環經濟企業提供股權融資渠道，而且能夠為創業投資機構建立更暢通的退出機制，使其獲得高額的收益，進一步引導資金支持處于初創期的企業，拓寬循環經濟企業的融資渠道。相對于間接融資，直接融資能夠在更大規模上節約社會資源，實現資源的循環利用，在更高層次上推動循環經濟的發展。
　　
　　（四）開發性金融與循環經濟的雙向促進機制
　　1.開發性金融促進循環經濟結構優化與模式創新。經濟增長中各產業的發展并不平衡，只有不斷產生有序的產業更替，才能實現經濟結構調整，資本力量是實現主導產業的更替最有效的途徑之一。
　　開發性金融對循環經濟結構的優化，主要依靠發揮資源的導向作用機制來實現。一是資金流動機制。在循環經濟發展過程中，開發性金融通過市場建設發揮其對社會資金的導向作用，引導資金在不同領域的有效流動和有序轉移，以技術創新及新技術應用作為資金流動方向，改變資金供給水平和配置格局，以此調整優化循環經濟結構，提高社會生產效率。二是優化配置機制。循環經濟運行的基本屬性是資本配置決定資源配置。開發性金融的運行機制，使資金按照經濟原則在循環經濟的各產業間有序流動，從而調整資源配置狀態，提高投資效益和要素生產率，促進各種生產要素從萎縮部門向新興產業轉移，從而推動經濟結構的調整。三是產業成長機制。開發性金融突破傳統融資方式的障礙，通過大額、集中的資金支持，提高生產的社會化程度和資本集中規模，為產業成長提供必要的金融資源配置和重組機制，推動主導產業的形成和轉變，打破行業、部門、地區和國界限制，加速產業結構調整和產業整合。四是風險分擔與補償機制。循環經濟的發展，關鍵在于適當的制度安排和相應的金融平臺作支持。開發性金融的融資機制為循環經濟提供風險分擔與風險補償，為技術創新提供市場導入和資金支持，有力推動循環經濟產業技術結構的升級調整和高新技術產業的發展。
　　借助開發性金融的獨特優勢，并以此建立起二者間的互動關系是循環經濟發展模式創新的主要路徑：首先，在循環經濟發展的初始階段，引入開發性金融提供初始的直接金融支持，同時發揮其金融資源配置作用，確定循環經濟發展的產業次序，對不適應循環經濟和可持續發展要求或有損金融生態的產業實行限制性政策，通過金融手段促使其自然退出循環經濟圈。其次，在循環經濟發展的起步階段，充分發揮開發性金融為主導的金融發展邏輯，從多方面引導推動循環經濟發展。再次，在循環經濟充分發展階段，開發性金融通過創新以適應循環經濟發展需求進而支持其發展，而循環經濟通過不斷提出新需求、優化金融生態環境、優化經濟結構等方式促進金融總量增大和結構優化，在產業資本與金融資本結合的基礎上實現資源的高效利用、經濟的健康發展和金融生態環境的不斷優化。
　　2.基于循環經濟發展模式的開發性金融創新。開發性金融創新的意義在于它遵循循環經濟發展模式進行金融支持策略設計。循環經濟倡導的是一種與環境和諧相容的經濟發展模式，它包括從企業層次廢物排放量最小化，到區域產業生態系統內企業間廢棄物的相互交換，再到整個社會產品消費過程中和消費過程后物質和能源的循環。在這三個層次中，區域循環經濟是開發性金融能夠首先介入并發揮組織增信優勢的層面，它是比經濟開發區和高新技術開發區更高層次的產業布局。
　　根據國際實踐經驗，依靠市場行為自發形成區域循環經濟生態系統耗時較長，而依靠政府組織，則可以在較短時間內迅速建立。因此，在我國通過開發性金融的融資支持，可以實現經濟技術開發區、高新技術開發區向區域循環經濟生態系統的迅速轉變。在該領域中，一方面能夠利用開發性金融在支持經濟技術開發區和高新技術開發區建設中積累的豐富經驗繼續發揮其業務優勢；另一方面，又能夠發揮開發性金融的先鋒作用，解決當前我國日益嚴重的工業污染和城市污染，實現經濟與生態的可持續發展。
　　四、開發性金融發展循環經濟的成功實踐
　　（一）烏梁素海濕地生態治理工程項目背景
　　烏梁素海位于內蒙古巴彥淖爾市境內，河套平原東段，湖泊面積293平方公里，庫容量3.2億立方米，是內蒙古最大的淡水湖泊，也是全國八大淡水湖泊之一，享有“塞外明珠”的美譽。它是全球范圍內干旱草原及荒漠地區極為少見的大型多功能草型湖泊，是地球同一緯度最大的濕地，是我國北方地區重要的濕地生態屏障和鳥類棲息繁衍地。
　　20世紀以來，烏梁素海濕地生態環境遭到了嚴重破壞，生態需水量嚴重短缺、湖泊內外污染嚴重，沼澤化趨勢明顯、流域環境治理復雜，生態恢復極其困難，已嚴重危及到了地方經濟社會的可持續發展。
　　2008年9月烏梁素海大面積爆發黃苔，引起了中央領導的高度關注與重視，溫家寶總理、李克強副總理做出重要批示，要求國家環境保護部和內蒙古自治區政府加快開展烏梁素海水環境治理工作。
　　2011年，《國務院關于進一步促進內蒙古經濟社會又好又快發展的若干意見》中明確提出，“抓緊開展烏梁素海綜合治理，提高生態用水保障程度，嚴格控制污染源。”
　　（二）開發性金融理念指導下的生態治理機制
　　針對烏梁素海濕地生態現狀，2009年，國家開發銀行主動與巴彥淖爾市政府和河套水務集團簽訂《規劃合作備忘錄》，建立了長期合作機制。雙方通過打造規劃合作平臺，以規劃合作貸款的“融智”服務作為切入點，共同研究、編制《烏梁素海綜合治理規劃》，初步確定了“外源污染減排、內源污染治理、湖泊補水配套、清水產流機制、管理能力建設”的思路。
　　2010年以來，國家開發銀行積極跟蹤烏梁素海流域污染減排工程、湖泊內源污染治理與生境改善工程、湖泊補水配套工程、流域清水產流機制修復工程、湖泊及流域管理與能力建設工程等5大工程，并納入項目儲備庫進行培育開發，簡化評審流程，提供信貸支持。同時，國家開發銀行為河套水務集團提供財務顧問、債券承銷等一攬子直接融資服務，幫助其建立現代企業制度，增強現金流產生能力，拓寬企業的融資渠道，推動烏梁素海濕地生態治理工程順利實施。
　　（三）預期效益
　　1.經濟效益。烏梁素海濕地生態環境的改善不僅能夠提升周邊環境質量，優化生態和人居環境，而且將提升城市形象，改善投資環境，促進招商引資和經濟可持續發展，使區域土地價值大幅增加。河套水務集團擁有烏梁素海的土地使用權，屆時可通過土地整理、開發，形成良好的生態環境治理的經濟效益。烏梁素海以秀麗水景為特色的湖泊型風景區，將使其成為旅游熱點和內蒙古西部獨具北國水鄉特色的旅游勝地，旅游景觀、旅游內容的改善，將使當地旅游產業實現跨越式的發展，同時帶動餐飲、賓館等第三產業的發展。此外，生態環境改善的擴散效應也將促進漁業、生態農業等配套產業的集聚成型，豐富區域產業內涵，提升產業品質，優化產業結構，使當地農民增收致富，改善生活水平。
　　2.社會效益。從區域特點來看，烏梁素海濕地生態治理工程的實施，將使其水質逐步得到改善，將有利于增加生物多樣性、豐富物種和遺傳資源、提供科研價值，維持黃河中上游及西北地區生態平衡；有利于緩解滯蓄凌峰減緩內蒙河段防凌壓力，保障黃河水環境安全，保障河套灌區糧食安全和可持續發展；有利于烏梁素海進一步發揮我國西部地區重要的生態屏障作用。
　　烏梁素海濕地生態治理工程的實施，不僅體現在經濟效益與社會效益的提升上，更重要的是探索出了一條“環境治理投入——生態環境改善——產業結構調整——經濟效益與社會效益增加——區域資源增值并加快發展——再投入改善環境”的良性循環機制和循環經濟產業鏈模式，實現了環境保護與區域發展的“雙贏”，是開發性金融支持循環經濟發展的積極探索和成功實踐。
　　(作者單位：國家開發銀行內蒙古分行。王偉化系國家開發銀行內蒙古分行副行長)