中國能源集團(tuán)500強(qiáng)分析報(bào)告之發(fā)展現(xiàn)狀分析

　　摘要：本文從規(guī)模、行業(yè)、地域、資本性質(zhì)以及上市公司經(jīng)營能力等方面分析了中國能源集團(tuán)500強(qiáng)的發(fā)展現(xiàn)狀，通過分析我們發(fā)現(xiàn)，中國能源集團(tuán)500強(qiáng)主要呈現(xiàn)以下特征：產(chǎn)融結(jié)合、雙輪驅(qū)動(dòng)，有效填補(bǔ)資金缺口；產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益日漸凸顯；新能源和可再生能源企業(yè)成為新生力量；能源結(jié)構(gòu)調(diào)整和優(yōu)化升級(jí)，對完成節(jié)能減排目標(biāo)貢獻(xiàn)巨大；等等。中國能源集團(tuán)500強(qiáng)的管理特色主要體現(xiàn)在：以科技創(chuàng)新為主導(dǎo)，推動(dòng)集團(tuán)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型；將履行社會(huì)責(zé)任有效融入企業(yè)管理機(jī)制中，提升品牌價(jià)值和企業(yè)形象；以品牌建設(shè)為根本，提升集團(tuán)核心競爭力；立足全球視野，加快國際化經(jīng)營步伐；等等。最后，我們認(rèn)為要積極支持具有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和管理優(yōu)勢的能源集團(tuán)做大做強(qiáng)，不斷探索跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制的新發(fā)展模式，從而提升能源集團(tuán)的核心競爭能力，并帶動(dòng)整個(gè)能源行業(yè)快速、健康發(fā)展。
　　關(guān)鍵詞：能源；能源集團(tuán)；能源集團(tuán)500強(qiáng)
　　中圖分類號(hào)：F279.26
　　
　　為貫徹落實(shí)黨和國家關(guān)于實(shí)施“大能源戰(zhàn)略”，加快推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，著力培育和發(fā)展中國能源大集團(tuán)戰(zhàn)略的方針，中國能源報(bào)、中國能源經(jīng)濟(jì)研究院將從2010年開始，比照國際上通行的做法每年推出中國能源集團(tuán)500強(qiáng)（不含港澳臺(tái)企業(yè)，下同）。在力求根據(jù)準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)搞好能源集團(tuán)名次排序的同時(shí)，更注重客觀深入地研究分析中國能源集團(tuán)的成長特點(diǎn)和規(guī)律，從中探索與把握中國能源集團(tuán)在經(jīng)濟(jì)全球化中的發(fā)展趨勢和方向，不斷提出促進(jìn)中國能源集團(tuán)做強(qiáng)、做大、做久的對策建議，竭誠為企業(yè)服務(wù)。
　　“2010中國能源集團(tuán)500強(qiáng)”是由中國能源報(bào)、中國能源經(jīng)濟(jì)研究院共同舉辦的針對國內(nèi)能源行業(yè)的公益性評(píng)選。本次評(píng)審是中國首次對中國能源集團(tuán)500強(qiáng)調(diào)查研究和排名分析。該評(píng)選采用國際通行方式，以能源集團(tuán)2009年度營業(yè)收入為標(biāo)準(zhǔn)，致力于打造一個(gè)權(quán)威、客觀的 “中國能源集團(tuán)500強(qiáng)”排行榜，明確中國能源集團(tuán)市場地位，全面提高中國能源集團(tuán)品牌知名度和市場競爭力，樹立中國能源行業(yè)標(biāo)桿，同時(shí)著眼能源企業(yè)未來的發(fā)展?jié)摿瞳@利能力，將優(yōu)秀的能源集團(tuán)推向公眾、推向海內(nèi)外，提升中國能源集團(tuán)的品牌知名度和影響力。美國《財(cái)富》雜志的世界500強(qiáng)排名是世界經(jīng)濟(jì)的“晴雨表”，我們將著力把中國能源集團(tuán)500強(qiáng)排名打造成為中國能源經(jīng)濟(jì)的“風(fēng)向標(biāo)”。
　　能源是支撐國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)進(jìn)步的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。中國能源集團(tuán)發(fā)展，是順應(yīng)能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的必然選擇，是加快轉(zhuǎn)變能源經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的重要舉措，也是增強(qiáng)中國能源企業(yè)對外資源開發(fā)能力和提高市場競爭力的迫切需要。實(shí)踐證明，國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展必須要以穩(wěn)定而可靠的能源供應(yīng)為基礎(chǔ)，必須要有能源集團(tuán)做支撐。經(jīng)過統(tǒng)計(jì)，“中國能源集團(tuán)500強(qiáng)”2009年總營業(yè)收入為9.67萬億元，占當(dāng)年GDP的28.4%，在中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)重要地位，并對國民經(jīng)濟(jì)迅速從金融危機(jī)中恢復(fù)、實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展起到重要作用。而且，在嚴(yán)峻的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢情況下，“中國能源集團(tuán)500強(qiáng)”顯示出強(qiáng)勁的增長勢頭，能源“走出去”戰(zhàn)略取得了歷史性的突破。
　　目前，中國市場已經(jīng)成為世界能源市場不可或缺的重要組成部分，對維護(hù)全球能源安全發(fā)揮著舉足輕重的作用。而且，不斷增加能源消費(fèi)的發(fā)展道路將難以為繼。必須調(diào)整能源結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變能源發(fā)展方式，走一條新經(jīng)濟(jì)發(fā)展道路，這是擺在我們面前的嚴(yán)峻任務(wù)?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)五年規(guī)劃的建議》明確提出，“推動(dòng)能源生產(chǎn)和利用方式變革，構(gòu)建安全、穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)、清潔的現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系”。無疑，中國能源集團(tuán)500強(qiáng)在構(gòu)建現(xiàn)代能源產(chǎn)業(yè)體系中需要也必然發(fā)揮重要作用。目前，中國正處于工業(yè)化、城市化的發(fā)展過程中，能源需求快速增長和節(jié)能減排指標(biāo)迅速提高不僅是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的雙重壓力，更是新能源和可再生能源發(fā)展的巨大動(dòng)力。在未來中國能源結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整以及能源發(fā)展方式轉(zhuǎn)變進(jìn)程中，中國能源集團(tuán)500強(qiáng)將擔(dān)負(fù)著很重要的任務(wù)。而且，實(shí)現(xiàn)能源企業(yè)從單純的產(chǎn)能大戶向既是產(chǎn)能大戶又是節(jié)能大戶轉(zhuǎn)變，是能源企業(yè)義不容辭的責(zé)任。我們有理由相信，中國能源集團(tuán)將中國能源經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整中發(fā)揮支撐作用，在中國低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中擔(dān)綱重要角色，并進(jìn)一步成為中國能源經(jīng)濟(jì)“中流砥柱”。
　　一、規(guī)模分析
　　中國能源集團(tuán)是實(shí)施國家能源安全戰(zhàn)略的主體，因此集團(tuán)自身實(shí)力的強(qiáng)弱，在很大程度上影響了國家能源安全的保障程度。對于集團(tuán)來說，可持續(xù)的盈利能力是維持自身發(fā)展、增強(qiáng)自身實(shí)力的根本動(dòng)力。沒有持續(xù)的盈利能力，保障國家能源安全只能是空談。
　　在中國能源集團(tuán)“500強(qiáng)”中，中國石油化工集團(tuán)公司營業(yè)收入最高，為139159196萬元，國家電網(wǎng)公司和中國石油天然氣集團(tuán)公司分列第2、3位，營業(yè)收入分別為126031199萬元和121827809萬元，這3家企業(yè)也是“500強(qiáng)”中營業(yè)收入超過萬億的企業(yè)，分列《財(cái)富》世界500強(qiáng)第7、第8和第10位。第4至第10位的企業(yè)及營業(yè)收入分別為中國南方電網(wǎng)有限責(zé)任公司（31242311萬元）、中國中化集團(tuán)公司pf9W4G0nnV/PEu7st9o/VQ==（24302851萬元）、中國海洋石油總公司（20957831萬元）、中國華能集團(tuán)公司（17774029萬元）、神華集團(tuán)有限責(zé)任公司（16124950萬元）、中國大唐集團(tuán)公司（14659274萬元）、中國國電集團(tuán)公司（12207864萬元）。
　　經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，中國能源集團(tuán)“500強(qiáng)”中營業(yè)收入超過1000億元的有14家，超過100億元的有123家。其中，新能源企業(yè)營業(yè)收入超過100億元的有7家（如表1所示）。
　　二、行業(yè)分布
　　經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，中國能源集團(tuán)“500強(qiáng)”中，以電力電網(wǎng)、煤炭煤化工、石油石化等為主營業(yè)務(wù)的傳統(tǒng)能源企業(yè)優(yōu)勢依然十分明顯。其中，煤炭煤化工企業(yè)最多，有154家，營業(yè)收入17581億元，約占“500強(qiáng)”總營業(yè)收入的18.19%；電力電網(wǎng)企業(yè)75家，營業(yè)收入27931億元，約占“500強(qiáng)”總營業(yè)收入的28.91%；石油石化企業(yè)55家，總營業(yè)收入36203億元，約占“500強(qiáng)”總營業(yè)收入的37.47%（如圖1、圖2所示）。
　　經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，“500強(qiáng)”中包括風(fēng)電設(shè)備制造及運(yùn)營、太陽能電池制造及運(yùn)營、節(jié)能燈、新能源汽車等在內(nèi)的新能源企業(yè)有71家（傳統(tǒng)發(fā)電公司下屬的新能源企業(yè)未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，如大唐新能源等），營業(yè)收入總計(jì)為2923億元，約占“500強(qiáng)”總營業(yè)收入的3.03%，僅占第一名中國石油化工集團(tuán)公司營業(yè)收入（13915.92億元）的20.9%。
　　“500強(qiáng)” 中裝備企業(yè)（主要是傳統(tǒng)能源裝備）有101家，營業(yè)收入總計(jì)為7956億元，約占“500強(qiáng)”總營業(yè)收入的8.23%（如圖1、圖2所示），涉及發(fā)電機(jī)組、電線電纜、輸配電設(shè)備、石油石化機(jī)械、煤炭機(jī)械等。在市場機(jī)遇和國家產(chǎn)業(yè)政策的推動(dòng)下，裝備制造業(yè)持續(xù)快速發(fā)展。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，近幾年中國裝備制造業(yè)增加值年均增加高達(dá)28%，遠(yuǎn)高于GDP增速，對經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用越來越強(qiáng)。同時(shí)，一批重大裝備開始走出國門，進(jìn)入國際市場。其中，發(fā)電設(shè)備等電氣產(chǎn)品生產(chǎn)能力已位于世界第一位，僅2009年出口機(jī)組容量就達(dá)1648萬千瓦。
　　此外，“500”強(qiáng)中還有44家企業(yè)的主營業(yè)務(wù)為氣體能源、節(jié)能環(huán)保，或者涉及到能源業(yè)務(wù)，這44家企業(yè)的營業(yè)收入總計(jì)為4034億元，約占“500強(qiáng)” 總營業(yè)收入的4.17%（如圖1、圖2所示）。
　　2009年，中國能源供需經(jīng)歷了由國際金融危機(jī)后的低谷到經(jīng)濟(jì)回暖后的逐步恢復(fù)，以及國民經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升后穩(wěn)定增長的變化，相繼出現(xiàn)“氣荒”、“油荒”、“電荒”、“煤荒”等能源供需問題，這一方面反映了經(jīng)濟(jì)回暖給能源供給帶來的壓力，也反映出中國經(jīng)濟(jì)中結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。
　　
　　三、區(qū)域分布
　　（一）山東、山西、浙江入圍企業(yè)最多。
　　“500強(qiáng)”企業(yè)高度集中，企業(yè)數(shù)與經(jīng)濟(jì)總量主要集中在華東地區(qū)和華北地區(qū)，分別為166家和124家，西北地區(qū)最少，僅有33家（如圖3所示）。按企業(yè)所在省份劃分，“500強(qiáng)”中山東企業(yè)入圍最多，有55家，第2至5位是山西、浙江、廣東、北京，分別有46家、41家、39家、33家企業(yè)入圍，寧夏和重慶最少，分別只有2家（如圖4所示），呈現(xiàn)出地區(qū)間分布不均衡的特點(diǎn)。
　　這一特點(diǎn)不僅反映了中國煤炭、油氣等能源資源的分布狀況，也基本反映了中國各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和做大做強(qiáng)能源企業(yè)、尤其是新能源企業(yè)的現(xiàn)狀。例如，中國東部及沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對較快，主要圍繞新能源產(chǎn)業(yè)的研發(fā)、制造和新興材料，中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對滯后，主要依靠當(dāng)?shù)氐膫鹘y(tǒng)能源資源。
　　“500強(qiáng)”中，山東不僅有許多煤炭煤化工企業(yè)、石油石化企業(yè)、裝備制造企業(yè)，如兗礦集團(tuán)有限公司、新汶礦業(yè)集團(tuán)有限責(zé)任公司、山東昌邑石化有限公司、山東東明石化集團(tuán)有限公司、勝利油田高原石油裝備有限責(zé)任公司等。而且，山東新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展也較為迅速，涌現(xiàn)出皇明太陽能、力諾集團(tuán)股份有限公司、孚日集團(tuán)股份有限公司等新能源企業(yè)。
　　山西主要是以煤炭煤化工企業(yè)為主，浙江、廣東主要以新能源、電氣產(chǎn)品、能源裝備制造業(yè)為主，北京則主要因?yàn)槭茄肫罂偛克诘?。尤其突出的是，盡管西北地區(qū)能源企業(yè)入圍“500強(qiáng)”較少，但目前西北地區(qū)所屬的甘肅、寧夏、青海等地區(qū)正成為能源企業(yè)投資的重點(diǎn)地區(qū)，發(fā)展?jié)摿薮?。例如，華能集團(tuán)、國電集團(tuán)等央企都與青海簽訂了能源戰(zhàn)略合作協(xié)議，投資開發(fā)建設(shè)水電、火電、太陽能、風(fēng)電等能源項(xiàng)目。
　　（二）部分地區(qū)正由單一行業(yè)“基地”向立體能源“中心”轉(zhuǎn)變
　　經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，一些傳統(tǒng)能源大省正圍繞能源資源優(yōu)勢，做大新能源產(chǎn)業(yè)，致力于由單一的行業(yè)“基地”向立體能源“中心”轉(zhuǎn)變。
　　山西、陜西、內(nèi)蒙古自治區(qū)西部（俗稱“三西”地區(qū)）是中國最主要的產(chǎn)煤地區(qū)。目前，山西已經(jīng)明確提出要“實(shí)現(xiàn)由煤炭大省向以煤為基的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)大省跨越”，實(shí)現(xiàn)由單一行業(yè)“基地”向立體能源“中心”轉(zhuǎn)變。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，圍繞能源資源優(yōu)勢，做大新能源產(chǎn)業(yè)，已成為重要的戰(zhàn)略突破口。山西將在提升煤焦、冶電等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的同時(shí)，加快壯大現(xiàn)代煤化工、裝備制造、節(jié)能環(huán)保、新能源等新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)資源型經(jīng)濟(jì)的清潔、綠色、安全發(fā)展。作為山西省重點(diǎn)培育發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和目標(biāo)已日漸清晰：“十二五”期間要培育一批龍頭企業(yè)，做大做強(qiáng)5條產(chǎn)業(yè)鏈，打造7個(gè)百億級(jí)新能源產(chǎn)業(yè)基地，建成一批新能源開發(fā)利用和基礎(chǔ)設(shè)施重大項(xiàng)目，2015年實(shí)現(xiàn)年銷售收入2500億元以上?！笆濉逼陂g，晉煤集團(tuán)、潞安集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)年銷售收入超過300億元，發(fā)展為世界最大的煤層氣開采利用企業(yè)和全球領(lǐng)先的煤基合成油企業(yè)；山西國際電力、同煤集團(tuán)新能源業(yè)務(wù)年銷售收入超過100億元，發(fā)展為國內(nèi)重要的新能源企業(yè)；太重集團(tuán)、國新能源、永濟(jì)新時(shí)速新能源業(yè)務(wù)年銷售收入超過50億元，發(fā)展為國內(nèi)知名的新能源企業(yè)。
　　同時(shí)，中國根據(jù)風(fēng)能資源的詳查與評(píng)價(jià)結(jié)果，已規(guī)劃在河北、蒙東、蒙西、蘇北沿海、吉林、甘肅酒泉、新疆哈密等地建設(shè)七個(gè)千萬千瓦級(jí)風(fēng)電基地，開發(fā)力度巨大。這加快了傳統(tǒng)產(chǎn)煤地區(qū)——內(nèi)蒙古西部和蒙東（東北）發(fā)展新能源的步伐。此外，內(nèi)蒙古自治區(qū)正依靠富集的煤炭和天然氣資源打造新型煤化工基地。目前，煤直接液化和煤間液化兩種不同工藝路線的“煤制油”技術(shù)均已在內(nèi)蒙古自治區(qū)實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)。比如，內(nèi)蒙古伊泰集團(tuán)國內(nèi)首套16萬噸以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)為主的煤間接液化合成油裝置已經(jīng)建成投產(chǎn)，2009年累計(jì)生產(chǎn)柴油、石腦油和液化石油氣等2.4萬噸；神華集團(tuán)世界第一套108萬噸煤直接液化合成油裝置在內(nèi)蒙古投入試生產(chǎn)后，2010年一季度煤基合成油產(chǎn)量為1.5萬噸。
　　（三）所有制結(jié)構(gòu)
　　入圍“500強(qiáng)”的央企一共有33家，營業(yè)收入總計(jì)為6.19萬億元，約占“500強(qiáng)”總營業(yè)收入的64.01%（如圖5所示）。中央能源企業(yè)在中國完成“十一五”節(jié)能減排任務(wù)中發(fā)揮了重要作用，僅華能、大唐、華電、國電、中電投等中央五大發(fā)電集團(tuán)2009年二氧化硫排放量為433萬噸，比2005年減少同類氣體排放300萬噸。300萬噸就已經(jīng)占到國家“十一五”總減排量目標(biāo)254萬噸的118%。
　　此外，中央電網(wǎng)企業(yè)大力推進(jìn)智能電網(wǎng)建設(shè)，投入巨資開發(fā)特高壓輸電技術(shù)，著力建成全球規(guī)模最大、資源配置能力最強(qiáng)、智能化程度最高的電網(wǎng)；中央石油企業(yè)建成的西氣東輸?shù)?，為全社?huì)利用清潔能源、治理大氣污染、減少二氧化碳排放做出重要貢獻(xiàn)；中央企業(yè)還積極推進(jìn)生物質(zhì)能、海洋能等清潔能源發(fā)展，有效提高了中國清潔能源的利用水平。
　　民營能源企業(yè)生命力極為頑強(qiáng)，2009年更是在應(yīng)對全球性金融危機(jī)中取得突破性成長，涉及裝備、風(fēng)電、太陽能、節(jié)能服務(wù)等行業(yè)。經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，民營能源企業(yè)營業(yè)收入超過100億有新疆廣匯實(shí)業(yè)投資（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（4248362萬元）、比亞迪股份有限公司（3976518萬元）、新奧集團(tuán)股份有限公司（1961586萬元）、華銳風(fēng)電科技（集團(tuán)）股份有限公司（1373000萬元）、晶龍實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（1077917萬元）、新疆金風(fēng)科技股份有限公司（1073836萬元）等。
　　國內(nèi)風(fēng)力發(fā)電產(chǎn)業(yè)“風(fēng)”起云涌，民營企業(yè)亦積極參與其中。一些民營風(fēng)電企業(yè)發(fā)展非常迅速，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了從引進(jìn)國外技術(shù)、設(shè)備、資本向國際風(fēng)電企業(yè)出口技術(shù)、設(shè)備的轉(zhuǎn)變。例如，作為中國民營能源企業(yè)的典型代表，華銳風(fēng)電已經(jīng)亮出“從中國第一邁向全球第一”的響亮口號(hào)，2009年華銳風(fēng)電生產(chǎn)1.5兆瓦的風(fēng)電機(jī)組2400臺(tái)，3兆瓦風(fēng)電機(jī)組100臺(tái)，使華銳風(fēng)電在行業(yè)內(nèi)排名中國第一，進(jìn)入全球前五強(qiáng)。華銳風(fēng)電肩負(fù)重大裝備國產(chǎn)化的歷史使命，以向全世界、全人類奉獻(xiàn)清潔能源為己任，以“挑戰(zhàn)、創(chuàng)新、超越”為核心企業(yè)文化，以技術(shù)創(chuàng)新、國產(chǎn)化、規(guī)模化、大型化、國際化作為長期發(fā)展戰(zhàn)略，創(chuàng)造了中國風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)多個(gè)奇跡：引進(jìn)國際先進(jìn)的兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組技術(shù)；打造完成完善的兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組國產(chǎn)化配套產(chǎn)業(yè)鏈；實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)化兆瓦級(jí)風(fēng)電機(jī)組規(guī)?；a(chǎn)；開發(fā)了可適應(yīng)全球各種風(fēng)資源條件和環(huán)境條件的1.5MW系列化風(fēng)電機(jī)組；完成了具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的國際主流、技術(shù)先進(jìn)的3MW系列陸地、海上及潮間帶風(fēng)電機(jī)組的研制工作。從長遠(yuǎn)看，華銳風(fēng)電將把公司打造成為全球最有競爭力的風(fēng)電設(shè)備企業(yè)，實(shí)現(xiàn)“三三五一”的戰(zhàn)略目標(biāo)，即3年內(nèi)進(jìn)入全球前三甲，5年內(nèi)挑戰(zhàn)全球第一，在未來至少要占到全球風(fēng)電設(shè)備30%以上的市場份額。
　?。ㄎ澹┥鲜泄窘?jīng)營能力
　　在我們所分析的能源集團(tuán)中，我們提出了ST和極端值后得到139家為上市公司，并對這139家上市公司進(jìn)行指標(biāo)分析后，發(fā)現(xiàn)其整體盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力較強(qiáng)，發(fā)展能力正常。
　　1.盈利能力
　　盈利能力是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)獲取利潤的能力。一般包括商品經(jīng)營盈利能力和資產(chǎn)（資本）盈利能力。商品經(jīng)營盈利能力可以用銷售凈利率表示，資產(chǎn)（資本）盈利能力一般可以通過凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率反映。2009年，這139家上市公司平均每股收益0.55元，平均銷售凈利率10.07%，平均總資產(chǎn)報(bào)酬率17.69%，平均凈資產(chǎn)收益率12.86%。從盈利指標(biāo)來看，這139家上市公司的整體盈利能力較強(qiáng)。見表2。
　　
　　2.償債能力
　　企業(yè)的償債能力是指企業(yè)用其資產(chǎn)償還其長期債務(wù)和短期債務(wù)的能力。企業(yè)有無支付現(xiàn)金的能力和償還債務(wù)能力，是企業(yè)能否健康生存和發(fā)展的關(guān)鍵。企業(yè)償債能力是企業(yè)償還到期債務(wù)的承受能力或保證程度，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營能力的重要標(biāo)志。本文主要通過資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率分析能源企業(yè)的長期償債能力。2009年，139家能源類上市公司資產(chǎn)負(fù)債率水平分布在9.65%~85.47%之間；利息支付倍數(shù)最低為-189199.2904，最高為12550.3031；速動(dòng)比率均在1左右。能源類上市公司整體償債能力較強(qiáng)，見表3。
　　3.營運(yùn)能力
　　營運(yùn)能力主要指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率，是企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)運(yùn)行能力。企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的效率主要指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率或周轉(zhuǎn)速度，通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的有關(guān)指標(biāo)所反映出來的企業(yè)資金利用的效率可以表明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運(yùn)用資金的能力，通常可以用總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率這5個(gè)財(cái)務(wù)比率才對企業(yè)的營運(yùn)能力進(jìn)行逐層分析。2009年，139家上市公司的總體營運(yùn)能力較強(qiáng)，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在0.10-3.33 次之間，平均固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為4.64和1.97，平均存貨周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為12.81和17.65，見表4。
　　4.發(fā)展能力
　　企業(yè)的發(fā)展能力，也稱企業(yè)的成長性，它是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，不斷擴(kuò)大積累而形成的發(fā)展?jié)撃?。發(fā)展能力是企業(yè)持續(xù)發(fā)展和未來價(jià)值的源泉，是企業(yè)的生存之本、獲利之源。衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)有營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率、凈利潤增長率和凈資產(chǎn)增長率等。139家上市能源企業(yè)的各個(gè)指標(biāo)如表5所示：
　　
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