為何爛股成為不死鳥

　　自從2007年5月*ST聯誼被終止上市后，
　　4年多來滬深股市再沒有一只垃圾股退市。
　　不僅如此，隨著監管部門出臺種種新規、破產重整新法，
　　垃圾股被越炒越兇，殼資源價格越炒越高。為什么爛股成“不死鳥”，
　　而且越爛越值錢，越無恥、越無賴、越是無價之寶？
　　放眼當今中國之股市，破產重整已成“苦肉計”。
　　
　　說出來令人難以置信，自從2007年5月*ST聯誼被終止上市后，4年多來滬深股市再沒有一只垃圾股退市，而這期間，上市公司從1570多家增至2270多家，凈增700余家。雖然斷斷續續也有如上海航空被東方航空吸收合并，邯鄲鋼鐵、承德釩鈦、唐鋼股份“三合一”成河北鋼鐵而退市的公司，但那是另一類退市。
　　不僅如此，隨著監管部門出臺種種新規、破產重整新法，垃圾股被越炒越兇，殼資源價格越炒越高。不信請看數據：
　　自今年4月18日上證指數階段高點3067點，到9月7日階段低點2470點收盤，下跌近20%，期間有328只個股上漲，占上市股票的比例約為14%，其中ST個股占了35只，在ST一族中比例約為25%。
　　目前滬深兩市4元以下的“白菜股”共61只，ST股僅3只，分別為ST梅雁、ST金杯和ST能山，沒有一只*ST股。在所有ST和*ST中，股價10元以上的就有44只，最高的ST高陶達37元多。
　　據統計，今年已經完成和正在實施破產重整的9家殼公司，kwn6A/Qdm5vPbIxStfS4uVdXI6gJoHB22I0ZICd+rjQ=殼資源價值(按定向增發價×發行前總股本計算)最高*ST夏新，達15.95億元，最低為*ST偏轉4.18億元，平均8.95億元。一只虧損累累負債、累累的爛殼，正在向價值10億元邁進，而且這還只是理論價值，實際獲利遠遠不止。
　　為什么爛股成“不死鳥”，而且越爛越值錢，越無恥、越無賴、越是無價之寶？我們不妨簡單解剖一下創下14個漲停板的*ST盛潤。
　　*ST盛潤原名萊英達，1993年在深交所上市，因經營不善1998年就開始重組，上市18年有13年虧損，截至2010年底凈資產為負21億元，當年虧損3.9億元。就是這樣一家爛得不能再爛的爛股，靠著破產重整，注入吉林富奧股份的汽車零部件資產，14個交易日股價翻番。
　　在*ST盛潤化腐朽為神奇的故事中，參與者幾乎個個捧上了金元寶。首先是原大股東，實際控制人郭某持有3968.5萬股，按目前股價17.98元，就可套現7個億，而當初其買殼所費用不過幾千萬。其次是43家債權人，債權金額21.62億元，破產重整看似豁免了大部分債務，但僅以他們獲得的6884萬股破產專用股權(由重組方有條件受讓)，市值就逾12億元，而如果不賣殼，21.62億債權將分文不值。第三是小股民，事實上，*ST盛潤14天股價翻番，靠的就是8月11日發布的一個重組預案，只要膽大、敢賭，沖進去就賺錢。最后，賺得缽滿盂滿的還是重組方，即新大股東。別的不說，2011年3月新大股東亞東投資(實際控制人吉林省國資委)以3.02元/股價格定向增發富奧股份1.2億股，以目前17.89元股價，賬面盈利已達17.8億；接下來還要以4.30元/股的價格，定向增發9.38億股，用以購買富奧股份的汽車零部件資產，而這些資產原值才20多億元。一次買殼上市，無論是買殼者還是賣殼者，暴利之豐厚，非常人所能想象。
　　爛股不退市，看起來所有參與者都贏了，可股市應有的投資理念，公開、公正、公平的原則蕩然無存。放眼當今之中國股市，破產重整已成“苦肉計”，明明公司還有那么一點點“肉”，也要敗個精光，敗得資不抵債以申請破產！
　　為什么退市制度形同虛設？最終原因還得從管理層身上找。說輕一點是“慈父情節”，說重一點便是管理層自己，以及各類強勢群體的既得利益使然。什么“一旦終止上市，中小股東利益將遭受巨大損失”，全是借口，當初PT水仙退市，股價從20多元直至目前三板市場7毛多，也沒見有人鬧事，縱有“巨大損失”，也是自己往火坑里跳，活該。
　　悲乎，爛股不退市逼迫股民與賭徒合流，只進不出的中國股市，正在變成臭烘烘的污水池，變成正常投資人唯恐避之不及的大賭場！ （編輯/俞曉蘭）