批零行業(yè)FDI流入的資本擠入(出）效應(yīng)分析

北京交通大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院 張磊

UNCTAD《世界投資報告(2000）》指出，自1979年到1999年的20年間，全球FDI存量與全球GDP之比從5%上升到16%，而全球FDI流量與全球國內(nèi)資本形成總額之比則從2%上升到14%。我國商務(wù)部的數(shù)據(jù)則顯示，1992年實際使用外資占全社會固定資產(chǎn)投資的比重為7.51%，1994年上升到17.08%，其后比重逐年降低，到2008年僅為4.37%。就整體而言，F(xiàn)DI在我國固定資產(chǎn)投資中的綜合比重區(qū)別于全球趨勢，但是就各行業(yè)而言這一比例的變動方向不盡相同。我國批零行業(yè)在2003年及之前發(fā)展規(guī)模較小，2004年實際使用FDI占城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資的比重是5.48%，之后比重逐年上升，到2009年升至8.18%。FDI對東道國國內(nèi)資本是擠入，還是擠出，是東道國政府對其持積極政策與否的考量之一。我國批零行業(yè)從1992年對外資逐步開放，2004年之后完全開放，外資批零企業(yè)迅速在我國展開布局。經(jīng)過近20年的發(fā)展，F(xiàn)DI的流入對我國國內(nèi)資本進入批零行業(yè)有何影響，即為本文分析的重點。

1 批零行業(yè)中的FDI流量與國內(nèi)資本增量

1997年以前，我國批發(fā)業(yè)沒有對外開放，零售業(yè)剛開始限制性的開放，這一階段的FDI很少能夠進入到國內(nèi)市場。1997～2003年批零行業(yè)合同利用外資額從96.14上升到了124.43億元，實際利用FDI略有減少趨勢，但國內(nèi)投資2003年較1997年增長了438.94億元。

從2004年批零行業(yè)全面對外開放后，批零行業(yè)的實際利用FDI逐年上升，2004年我國批零行業(yè)實際利用FDI 61.21億元，到2009年上升到367.58億元，增長了5.01倍；國內(nèi)投資金額也是逐年上升的，2004～2009年分別為1048.11、1464.06、1799.20、2318.50、3025.65、4298.50億元。

圖1 FDI與國內(nèi)資本增量說明圖

1997～2009年，整體看來，批零行業(yè)實際利用FDI和國內(nèi)資本都是呈上升趨勢的，國內(nèi)資本的增量除1998年、2000年、2001年略有波動外，其余年份都是正值。內(nèi)資與實際利用FDI的差額在1997年、2004年、2009年分別為230.76億元、986.90億元、3930.92億元，始終為正且增加顯著，F(xiàn)DI擠入了我國批零行業(yè)的國內(nèi)投資。實際利用FDI、內(nèi)外資的差額和國內(nèi)投資在2002～2009年的上升速度明顯快于2002年以前，可能與2001年底中國入世，政府對外資批零企業(yè)的準入政策放寬，國內(nèi)市場積極投資于批零行業(yè)有關(guān)。

表1 FDI與國內(nèi)資本數(shù)據(jù)表(單位：億元）

2 FDI對國內(nèi)資本進入批零行業(yè)的影響途徑

FDI進入我國批零行業(yè)之后，因其在資金、技術(shù)和管理等方面的優(yōu)勢，使得國內(nèi)批零企業(yè)面臨更加激烈的競爭。

2.1 引進新技術(shù)發(fā)生投資

我國批零市場是完全競爭性的，屬于勞動密集型行業(yè)，技術(shù)含量比較低，外資進入中國批零市場，給本土批零企業(yè)帶來了很大的沖擊，國外批零企業(yè)普遍采用現(xiàn)代化的信息技術(shù)系統(tǒng)和物流采購系統(tǒng)，降低經(jīng)營過程中的變動成本，外企得以用更低的價格搶占市場份額，本土企業(yè)面對市場競爭格局的變化，紛紛加大投資力度，引進新技術(shù)，以期在競爭中獲利。

根據(jù)《中國零售IT基準研究2010》，在被調(diào)查的零售企業(yè)中90%以上已應(yīng)用采購管理系統(tǒng)，80%已實施了庫存計劃與補貨系統(tǒng)。57%的企業(yè)已經(jīng)應(yīng)用數(shù)據(jù)倉庫，20%的企業(yè)正在實施，13%的企業(yè)表示未來2年內(nèi)會進行評估。諸多新技術(shù)的應(yīng)用是內(nèi)資企業(yè)投資的表現(xiàn)。

2.2 采用新業(yè)態(tài)產(chǎn)生投資

1992年以前，我國零售市場經(jīng)營業(yè)態(tài)單一，主要為傳統(tǒng)的基礎(chǔ)業(yè)態(tài)百貨店，百貨店無論在門店數(shù)、營業(yè)面積、銷售總額上都占據(jù)著中國零售市場最主要的位置，而超級市場、便利店等其它業(yè)態(tài)發(fā)展程度很低。

不同的零售業(yè)態(tài)，能夠滿足不同消費群體的需求，外資零售企業(yè)進入中國市場，差異化的定位，豐富的業(yè)態(tài)，明確的目標顧客選擇更能滿足日益多樣化的消費者需求，很容易形成品牌資源，搶占國內(nèi)企業(yè)的市場份額，給國內(nèi)企業(yè)造成競爭壓力，不得不投資于新業(yè)態(tài)，穩(wěn)住顧客源。在我國零售市場上現(xiàn)有的新型業(yè)態(tài)，均是伴隨著外資零售企業(yè)的市場進入而引入本土零售企業(yè)的。

2.3 內(nèi)外資合資合作

1992～1995年，外資零售商不允許獨資，必須以合資或者合作方式進行投資，合資企業(yè)中，中方必須控股51%以上，1999年6月以后，開始允許設(shè)立合資批發(fā)企業(yè)。1999～2004年期間，在外資企業(yè)的投資地域方面有所放寬，但直到2004年12月11日，中國才取消對外資商業(yè)的股權(quán)限制。

1992～2000年間，經(jīng)國務(wù)院有關(guān)部門批準建立了20家中外合資大型零售企業(yè)，地方政府審批了277家，合資方式主要是中外雙方共同出資組成合資公司并共同開展經(jīng)營。2005年1～6月我國新批準設(shè)立的59家外資零售企業(yè)中，外商獨資企業(yè)38家。

2.4 市場擴張帶來投資

隨著FDI的進入，國內(nèi)批零市場競爭程度增加整個行業(yè)的生產(chǎn)效率提高，平均成本和邊際成本下降，價格降低；外資的進入還會帶來新產(chǎn)品，從而激發(fā)消費者的消費欲望。前者通過要素市場作用，后者通過產(chǎn)品市場作用，在這兩方面力量的作用下，市場擴張效應(yīng)發(fā)生，整個批零行業(yè)的市場需求增加，帶動批零行業(yè)的國內(nèi)投資，也可以吸引外資的進入。

國內(nèi)批零市場的發(fā)展壯大會讓投資方看到收益前景，對批零行業(yè)的投資信心增加，吸引投資者或通過綠地投資直接創(chuàng)建批零企業(yè)，或進行軟件技術(shù)和設(shè)備開發(fā)等方面的合作，或通過加盟的方式使原先獨立經(jīng)營的企業(yè)納入到同一品牌、統(tǒng)一管理中來。

3 FDI流入批零行業(yè)對國內(nèi)資本擠入效應(yīng)的實證分析

鑒于FDI的流入從不同途徑對國內(nèi)資本進入批零行業(yè)或存在擠出，或存在擠入效應(yīng)，本文利用1997～2009年國家統(tǒng)計局統(tǒng)計年鑒的相關(guān)數(shù)據(jù)，采用生產(chǎn)函數(shù)模型進行實證分析，以獲得最終的計量結(jié)論。

3.1 模型的建立

假設(shè)批零行業(yè)的生產(chǎn)由資本與勞動兩種生產(chǎn)要素進行，但因資本來源的不同將其區(qū)分為FDI和國內(nèi)資本兩類，因此可以采用傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)進行批零行業(yè)的投入與產(chǎn)出模擬。鑒于數(shù)據(jù)的可得性，以實際利用FDI作為FDI，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資作為批零行業(yè)國內(nèi)投資總額，影響批零行業(yè)總產(chǎn)出的因素除了FDI、國內(nèi)投資、從業(yè)人數(shù)三個變量之外，還包括FDI與國內(nèi)投資的交互作用。FDI與國內(nèi)投資的交互作用對批零行業(yè)總產(chǎn)值影響的符號可以衡量FDI是擠入還是擠出了國內(nèi)的投資：為正則FDI與批零行業(yè)國內(nèi)投資之間存在正的外部效應(yīng)，即為擠入效應(yīng)；反之則存在負的外部效應(yīng)，即為擠出效應(yīng)。

因此，建立FDI流入對國內(nèi)資本進入批零行業(yè)影響的回歸模型如下：

其中，Y為年度總產(chǎn)值；FI是年度FDI；DI為國內(nèi)投資；LA—城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)。(均指批零行業(yè)）

3.2 計量結(jié)果

為了檢驗估計結(jié)果的可靠性，采用不同的模型設(shè)定形式進行估計。用SPSS做線性回歸。

計量結(jié)果摘要如表2。

表2 生產(chǎn)函數(shù)模型計量結(jié)果摘要

在模型設(shè)定(1)中，對所有變量進行檢驗，除LnLA外的變量在5%的顯著性水平下都顯著，模型設(shè)定(2)中移除變量LnLA，顯著性水平α=0.1時，生產(chǎn)函數(shù)模型無論是從整體性上還是從各變量的顯著性上都可以顯著成立。

簡單歸結(jié)由傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)取自然對數(shù)得到的模型結(jié)果為：

β4=5.352＞ 0(R2=0.931），說明FDI與批零行業(yè)國內(nèi)投資間的影響是積極的，存在正的外部效應(yīng)，即擠入效應(yīng)。

4 結(jié)語

本文在理論分析FDI擠入了我國批零行業(yè)投資的基礎(chǔ)上，利用傳統(tǒng)的生產(chǎn)函數(shù)模型，對1997～2009年FDI對我國批零行業(yè)的擠入擠出效應(yīng)進行了測度，結(jié)果顯示擠入效應(yīng)較明顯，值得注意的是FDI和國內(nèi)投資對產(chǎn)值的影響系數(shù)都是負值，原因可能是我國批零行業(yè)在利用外資上存在盲目性，國內(nèi)企業(yè)的投資點也不正確，重復(fù)投資重復(fù)建設(shè)較多，導(dǎo)致國內(nèi)資本的增加并沒有起到應(yīng)有的作用，應(yīng)把握市場需求，有目的性地利用外資，有效地進行國內(nèi)投資。

另外，我國批零市場在吸引外資方面還是有很多地方需要注意，金融體系還不是很健全，沒有能力高效率的吸引外資，國內(nèi)政策卻又偏向于外資，內(nèi)資企業(yè)擴大投資困難，應(yīng)加強直接金融體系和各二級金融體系之間的合作，銀行和其他金融主體共同發(fā)展，積極有效地利用外資，制定相應(yīng)的政策扶持中小批零企業(yè)的發(fā)展，促進整個國內(nèi)批零行業(yè)的共同繁榮。

[1]楊柳勇,沈國良.外商直接投資對國內(nèi)投資的擠入擠出效應(yīng)分析[J].統(tǒng)計研究,2002(3).

[2]Miao Wang.FDI and Domestic Investment:Crowding in or Crowding out[J].Economic,2004(6).