國外政府行為風險投資資助中小企業創新的啟示

□文/張明艷 李俊強

國外政府行為風險投資資助中小企業創新的啟示

□文/張明艷1，2李俊強1

中小企業無一例外地是各國經濟增長的重要因素，而技術創新是拉動企業發展的引擎，因此各國政府紛紛對中小企業創新予以支持，其中風險投資居重要地位。國外政府行為的風險投資起步早，已經相對成熟，對我國財政階段參股科技型中小企業在資金來源、資金管理運作、外部環境構建等方面有著重要啟示。

中小企業；風險投資；創新

眾所周知，科技型中小企業具有高風險、高投入和高回報的特點，這與風險投資追求高回報的特性是一致的。根據發達國家的經驗，科技企業的成熟與發展在很大程度上受益于其高效、成熟的風險投資體系。近三年我國科技型中小企業技術創新基金采用引導創業投資機構共同參股科技型中小企業的方式支持企業創業，這與國外政府行為的風險投資做法是一致的。相對而言，國外風險投資資助中小企業研發與創新在方式、資金來源、外部環境上都優于我國，有許多成功的經驗值得學習借鑒。

一、我國財政階段參股科技型中小企業現狀

階段參股是我國政府主導的科技型中小企業技術創新基金中創業投資引導基金項目的資助方式之一，是對少數具有創新內涵、后續創新潛力、預計投產后具有較大市場需求、有望形成新興產業的項目，采取股權投資的方式予以支持。《科技型中小企業創業投資引導基金管理暫行辦法》規定，引導基金的參股比例最高不超過創業投資企業實收資本的25%，且不能成為第一大股東。……