國有企業軟預算約束分析

□文/任永貞

國有企業軟預算約束分析

□文/任永貞

研究國有企業的軟預算約束問題不僅具有很強的理論意義，而且具有極為重要的現實意義。首先，按照匈牙利著名經濟學家科爾奈的分析，軟預算約束表現為企業的“投資饑渴癥”，而國有企業的無限投資需求勢將造成大量的資源浪費，導致資源配置扭曲；其次，軟預算約束與國有企業的效率密切相關，軟預算約束的存在引發國有企業的道德風險和逆向選擇問題，成為影響國有企業效率的重要因素。因此，探討軟預算約束的形成機制，尋求導致軟預算約束的各種原因，進而針對各種形成原因，采取行之有效的硬化預算約束方式，成為軟預算約束理論研究中的重要內容。同時，有效的軟預算約束治理方式，對國有企業改革取得成功，促進國有企業在市場經濟中發展，使之發揮重要作用，具有很高的應用價值。

一、軟預算約束的成因之一——內部人控制

內部人控制導致軟預算約束的觀點是從公司治理的角度分析軟預算約束的成因。內部人控制意味著企業經理擁有企業的大部分控制權，它具有以下幾方面的含義：第一，企業經理擁有企業的控制權說明企業有了生產經營自主權，可以自行做出決策，同傳統經濟相比，這是一個進步；第二，在監督約束機制不健全的情況下，經理擁有企業的控制權意味著他可以利用手中的權力為自己謀取私利；第三，由于控制權與企業經理的個人利益密切相關，“當企業面臨困難時，內部人由于對企業控制權及其相關利益的重視，會想盡辦法，通過進行院外活動等手段，以尋求政府的支援，或者通過利用私人關系進行融資等手段以挽救垂危的企業。……