完善調控政策促進經濟平穩

○ 祝寶良

（國家信息中心經濟預測部副主任）

完善調控政策促進經濟平穩

○ 祝寶良

（國家信息中心經濟預測部副主任）

當前，我國經濟運行中面臨著通脹壓力較大、房地產調控難度加大、消費增速明顯放緩和居民收入增加減慢等問題。未來一個時期，應適度把握調控政策的力度與節奏，注重觀察政策落實效果，不急于出臺新的調控政策。

2010下半年以來，我國經濟在應對金融危機一攬子政策逐步退出過程中呈現穩定增長趨勢，但世界經濟復蘇仍然緩慢，中東北非局勢動蕩和日本大地震等突發事件增加了我國經濟發展外部環境的不確定性。今年，我國經濟呈現季度環比增長率逐步放緩、季度同比增長率穩定的特點，物價在年中達到高點后逐步回落。當前，宏觀調控政策應以穩定為主，并把經濟工作的重點放在調整經濟結構上。

一、經濟運行相對平穩

2010下半年以來，我國經濟增長回歸正常，規模以上工業增長13.5%左右，經濟增速保持在9.7%左右，經濟增長的內生動力有所提高，經濟運行的穩定性明顯增強，我國經濟已基本擺脫金融危機的沖擊和影響，進入鞏固和強化經濟平穩較快增長的時期。

1、經濟平穩增長的態勢進一步確立

2011年1—2月份，規模以上工業增加值同比增長14.1%，剔除統計口徑調整因素，增長13.3%，與去年四季度持平，略低于去年12月的13.5%。這一工業增長速度與經濟增長9%—10%的速度相匹配，基本維持在我國潛在經濟增長速度之內。

2、投資穩定增長

1—2月份，固定資產投資（不含農戶投資）增長24.9%，既保持了較快增長，也未出現社會各界擔心的“十二五”開局之年重大項目集中開工導致投資失控問題。投資結構改善，“兩高”行業投資增速減慢，通用設備、專用設備、電子制造業、醫藥等戰略性新興行業投資增速較快。民間投資增長33.7%，增幅高于國有及國有控股投資18.1個百分點，內生性投資動力增強。

3、外貿發展均衡性提高

近年來，注重轉變貿易發展方式轉變，在穩定出口的同時堅持擴大進口，貿易不平衡狀況逐步改善。1—2月我國出口增長了21.3%，而對外貿易出現了少量逆差。即減少了貿易順差過大對我國經濟帶來的負面影響，也沒有造成凈出口減少帶來經濟增長的大幅波動。

4、庫存彌補了需求下降

從2010年11月份開始，節能減排目標基本完成，各地不再拉閘限電，高載能行業開始生產并補充庫存。同時，2010年9月份以來，全球通貨膨脹預期高漲，國際大宗初級產品價格上漲，企業也開始增加庫存。庫存增加成為拉動工業增長的重要原因。

比較2010年下半年和2011年1—2月的數據可以看出，實際投資增長速度從2010年年初的24%降至2011年1-2月的17%，實際社會消費品零售總額逐季減慢，貿易不平衡狀況逐步改善，但工業生產特別是重工業生產增長較快，說明庫存增加較多。從庫存中產成品看，2011年1—2月，庫存同比增加2915億元，拉動工業增長1.5個百分點。

二、經濟運行面臨的新問題和突出矛盾

經濟運行中面臨著通貨膨脹壓力較大、房地產調控難度加大、消費增速明顯放緩和居民收入減慢等問題。

1、通脹壓力短期難以消除

2010年9月份以來的價格上漲，不同于2004年由糧食連續五年減產引發的物價上漲，也不同于2007—2008年由我國經濟過熱引發的價格上漲，是在世界經濟復蘇較為緩慢、我國總需求和總供給基本平衡的情況下出現的通貨膨脹。

當前的物價上漲表現在全球流動性過剩背景下，需求穩定、不可再生、勞動生產率增長較慢的商品的價格上漲，就居民消費價格來說，主要是食品、居住等價格，就工業生產者價格來說，主要是能源和其他資源產品，價格上漲具有明顯的結構性、輸入性和成本推動型特征，這種通貨膨脹具有長期性，僅靠抑制需求短期內難以奏效。

2、房地產調控難度加大

2011年以來，上海和重慶進行了征收房產稅的試點，住房限購措施日趨細化，提高首付比例和連續加息大幅提高了商品房購買成本，但密集出臺的調控政策并未引致房價下跌。2011年2月份 70個大中城市中，房價同比下降的只有南充，二手房價格同比下降的只有寧波、?？诤蜑o州3個城市，其余各城市房價仍在上漲。

房地產市場既關系經濟增長，又關系改善民生，影響因素極其復雜。如果調控力度過大，可能影響房地產投資進而導致經濟減速；如果措施力度不足，在世界流動性寬松的背景下，可能帶來新一輪房價上漲，造成房地產調控前功盡棄，保持房地產市場健康穩定運行面臨很大困難。

3、消費需求增速減慢

2011年1—2月消費品零售總額名義增長15.8%，同比降低2.1個百分點，實際增長11.3%，同比降低4.1個百分點。消費減速主要是鼓勵汽車消費政策到期、房地產調控影響相關商品和服務消費造成的。汽車、建材、家具等消費回落影響了社會消費零售總額減慢5個百分點。

4、居民收入增長減慢

從收入分配看，2011年1—2月份，全國財政收入增長36%，規模以上工業企業累計實現利潤總額增長34.3%，四大國有銀行等上市金融機構盈利超過20%以上，財政收入和企業利潤大幅增長，說明工資性收入增長緩慢，收入分配結構并未得到調整。

三、適度把握緊縮政策力度與節奏

我國經濟平穩運行，說明當前的宏觀調控政策有節有效。未來一個時期，應適度把握緊縮政策力度和節奏，注重觀察政策落實效果，不急于出臺新的調控政策。

1、保持宏觀調控政策的穩定性

目前貨幣信貸投放緊縮力度已經較大，存款準備金率已升至20%的歷史最高水平，廣義貨幣（M2）增速回落至16%左右的調控目標之內。貨幣政策對控制投資過快增長、穩定經濟已經取得良好成效，其累積效應會繼續影響經濟和物價走勢。

貨幣政策應進入一個相對穩定的觀察期，在貨幣政策工具的運用上，盡量減少存款準備金率的使用，更多通過央票等公開市場手段調控貨幣供給，增加貨幣政策操作的靈活性和空間。適度利用利率工具，穩定物價預期，抑制物價特別是房價得過快上漲。財政支出應進一步向民生領域傾斜，加大財政對低收入群體的補貼力度，低收入群體收入與物價掛鉤。加快推動收入所得稅改革，提高城鎮中等收入居民的可支配收入。

2、運用匯率工具減緩輸入性通脹壓力

2010年以來，我國工業企業利潤增長較快，說明企業應對成本上升的能力仍然較強，可以考慮適當加大人民幣升值的幅度，對沖輸入性通貨膨脹，促進國際收支平衡。人民幣兌美元全年升值6%—7%比較合理。

3、落實各項房地產政策

一是嚴格實行限購政策，部分房價上漲過快的限購城市應借鑒北京市的政策，強化限購條件。同時，可根據房價上漲的情況，把限購城市從目前36個擴大到100萬以上的約80多個城市。二是研究總結上海和重慶實行房地產稅的經驗和效果，盡管在全國實行。三是嚴厲打擊土地囤積行為，在土地供應不足的城市適當增加商品房土地供給，在通過增加供給抑制房地產價格上漲的同時，發揮地產地對國民經濟發展的帶動作用。四是多渠道解決保障房建設資金問題。

鼓勵保險資金、社保資金參與公租房等具有穩定受益的保障房建設。鼓勵銀行等金融機構支持保障房建設的融資需求，對資本金和土地證照齊全的企業提供貸款支持。利用資本市場的融資功能鼓勵房地產開發企業參與保障房建設，鼓勵中小戶型、中低價位商品房的供應。鼓勵城投平臺組織保障房建設及對銀行保障房貸款給予貼息等。