企業低碳發展的財務策略探析

唐山學院 楊麗娟 高秀蘭

企業低碳發展的財務策略探析

唐山學院 楊麗娟 高秀蘭

低碳經濟是以低能耗、低污染、低排放為基礎的經濟模式，是人類社會繼工業革命、信息革命之后的又一次重大的社會變革。在全球攜手應對氣候變暖、減少溫室氣體排放的大背景下，發展低碳經濟已經成為解決氣候變化與經濟發展矛盾的最優方案，同時也是對新一輪區域競爭力的重塑。

一、企業低碳發展的經濟意義

其一，低碳經濟是打破傳統的經濟增長與碳排放量增長正相關的重大革命。低碳經濟引發的是一次系統的新技術革命，在一定程度上可以實現減排和經濟發展的雙重目標。這場以能源革命為核心的新技術革命將與信息技術、互聯網的革命緊密相連，并將改變人們的生產方式和生活方式。

其二，發展低碳經濟有利于企業避免未來高額的經濟成本。在2010年4月15日，由聯合國開發計劃署，我國人民大學聯袂主辦的《2009-2010中國國家人類發展報告》指出，低碳經濟和社會的前瞻性主要表現在對潛在經濟、社會以及政治收益的認可，而不僅僅專注于相關的成本。該報告在試圖為我國評估收益的同時，也以現實的角度，考慮到成本。那些解決氣候變化所帶來的負面影響的政策，將為企業在未來避免高額經濟損失，增加巨大的附加收益。

其三，低碳經濟為經濟復蘇期的企業發展明確了戰略方向。為了應對國際金融危機，世界主要發達國家普遍將刺激經濟的重點放在新能源開發、節能技術、智能電網等領域，通過政府直接投資或鼓勵企業加大投資來實現向低碳經濟的轉型，這些投資有助于緩解金融危機對全球經濟的沖擊，而且效果已經開始顯現。

二、企業低碳發展的財務現狀

其一，技術創新的研究成本高。企業低碳發展，固然能帶來節能環保效益，但是為了達到這一目標，卻需要增加投入。高成本來自兩個方面：首先，企業推行低碳，必須要對其生產工藝、技術或產品性能進行改造，這樣勢必增加企業生產成本。如按照國家現行政策對煙氣必須進行脫硫處理，減少二氧化硫的排放。目前我國采用的脫硫技術是采用石灰石/石灰—石膏脫硫工藝，在脫硫過程中會產生大量的二氧化碳向大氣排放。按照“低碳經濟示范城市”的要求，必須對脫硫過程產生的二氧化碳采用碳收集技術將其固化下來，減少對大氣中的排放。采取的碳收集技術目前我國還不成熟，成本昂貴。因此，企業在為脫硫處理產生的二氧化碳的減排費用將大大增加。其次，因為項目投資額大，需要在資金獲取上付出高成本。09年11月底，我國政府在公布的控制溫室氣體排放行動目標中表示到2020年全國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40%至45%。此數據一公布，就有業內人士為這場“減排運動”算了一筆賬，即在今后10年間，我國每年需要為此新增300億美元的投資，相當于每個家庭每年要多負擔64美元。要實現這一目標，無論是對于我國政府，還是企業而言，壓力都是很大的。

因此，從企業轉型來說，很多企業生產技術水平不高，資金并不富裕，低碳將給企業帶來更多成本壓力，尤其在轉型過程中，這個成本是不確定的，因此很多企業開始時都會產生一種本能的退卻反應。這需要企業管理者有全面的認識。

其二，融資渠道有缺陷。對于低碳項目來說，解決融資難題的渠道包括：（1）銀行貸款；（2）借助非銀行金融機構投資，包括適合創業型、成長型企業的風險投資，以及私募股權投資等六種模式；（3）企業內源性融資。盡管部分銀行推出了綠色信貸通道，但整體貸款額度偏小，很難滿足企業較大的資金需求量，并且獲得貸款的難度也很大。在低碳產業發展初期，風險投資承擔著更大的作用，但風險投資的熱情也直接與政策力度掛鉤，而且覆蓋面有限；銀行厭惡風險，風險投資也眼光比較高，銀行等金融機構一方面表態積極支持低碳項目融資，另一方面顧慮風險，真正對低碳類企業的融資“救急”力度還難有顯著提升。而內源性融資又受企業自身條件限制，不少規模偏小、技術成本較高、尚未商業化的項目面臨投融資兩難的困境。

三、企業低碳發展的財務策略

其一，正確認識企業發展低碳的財務效應。發展低碳經濟對于企業而言，從短期來看，因為參與低碳經濟而投入的資金，將有可能帶來企業生產成本的增加，短時間內不利于企業參與競爭。但是在今后的幾十年中，能源建設和設施建設將迎來一個高峰。如果不采取低碳技術來進行能源建設、設施建設，將形成一種鎖定效應，隨著這種鎖定效應的不斷累積，企業參與低碳發展的機會也會越來越小。因此，企業還應從長遠分析，看到低碳發展的投資收益是可觀的，由此帶來的“溢出效應”還可以幫助企業更好的參與國際市場的競爭。盡管低碳發展的資本回收期比較長，但是，一旦發展低碳成功，將為企業在節約成本上帶來新的天地。對于企業而言，在傳統發展模式和低碳經濟之間的選擇，實際上是一個遠期利益和現實成本之間的抉擇。

其二，制定技術上可行，經濟上合理的低碳發展的計劃。從技術經濟角度來分析，企業低碳發展可以把自身的生產技術設備全部改成低碳設施，但是就目前我國的主體技術體系來講，其一巨大的成本企業是無法承受的，另外能源結構現狀也是不可能的。因此，立足國情，制定技術上可行，經濟上合理的低碳發展計劃是企業持續發展的必然保障。首先，從我國國情出發，目前高碳能源煤的利用仍是主體。中央提出來的高碳能源低碳利用，需要通過技術創新達到這個要求。因此在新能源產業中，必須將清潔煤技術作為重要方向。其次，應強調節能減排。傳統產業和制造業仍然是產業結構中的主體，雖然我國在調整產業結構，但是不能將傳統產業和制造業全部從中砍掉或者抑制其發展。

其三，實施企業生產經營全過程的低碳成本控制。從產品的設計、采購、營銷和設備價值管理等方面進行全過程、全方位和全系統的成本管理控制是企業低碳發展實現企業成本競爭優勢需要。從成本投入的角度來說，要想節能減排，就需要對原本的生產工藝進行改造，增加節能減排的設備，還要對其進行維護。至于是否真的達到節能減排效果，還要安裝一些測試設備監測一系列環保指標。另外要從原料采購、生產標準制定到售后服務、產品銷毀的全過程，都利用技術來降低排放。

其四，充分享受低碳財稅融資優惠政策。對企業而言，要獲得資金支持，很重要的一方面是利用政策支持。為了解決企業低碳項目融資難的困難，政府可以從提高能源使用效率、促進節能的角度出發，逐步建立健全涉及低碳的產業支持政策，包括稅收優惠、財政補貼等，通過稅收優惠等激勵機制，來推動低碳經濟的發展。

政府推行低碳財稅融資政策具體應從兩方面來落實。一方面，適時開征碳稅，逐步擴大征稅范圍，運用稅收政策對碳排放進行反向抑制；另一方面，利用稅收杠桿對企業和消費者進行正向激勵。促進低碳經濟發展的稅收優惠應該包含以下方面：（1）鼓勵企業進行低碳技術研發和應用。應加大力度扶持、引導低碳產業的發展，對利用廢棄物、資源綜合利用和清潔生產繼續給予一定形式的稅收優惠，對從事低碳技術研究和成果推廣給予支持。（2）鼓勵發展可再生能源。開發利用可再生能源是保護環境、應對氣候變化的重要措施，可再生能源在我國能源消費構成中不到2%，遠遠低于8%的國際平均水平，因此要對風能、太陽能、生物質能等可再生能源的生產和運用給予稅收優惠。（3）鼓勵消費者購買低碳產品。發展低碳經濟需要每一個社會公眾的參與，應對消費者個人購買低碳產品給予財政補貼或稅收優惠，從而引導人們的消費行為，為構建低碳社會奠定堅實的社會公眾基礎。

其五，創新金融工具，拓寬融資渠道，解決低碳項目融資難的困局.。雖然我國政府增加財政預算，推動綠色信貸，積極推行合同能源管理、國際CDM交易等新型融資方式，但是這些努力帶來的資金仍非常有限。低碳產業融資機制的匱乏制約我國低碳經濟的發展。借鑒國外經驗，結合我國企業低碳項目發展實際，需要創新金融工具，拓寬融資渠道，引導社會資金以及銀行加大對低碳項目的融資支持。首先，在政府支持下，針對低碳項目的信貸服務產品，企業除了通過發行債券、中期票據等方式融資外，還可以通過設立碳排放權交易、碳期權期貨等一系列金融工具，來彌補發展低碳遭遇的資金缺口，實現金融工具的創新。其次，企業也可以尋求風險投資的支持。低碳產業發展歷史較短，商業模式較新，建議地方政府牽頭發起低碳融資，發動私募股權投資、風險投資等社會資金投入到低碳。如環保和清潔能源目前也是被風險投資所熱衷的行業，甚至有專門針對清潔技術這一行業的風險投資基金，引導社會資本參與各種低碳項目的開發。

［1］張復生：《論企業成本管理控制的五大基本要素》，《企業管理探討》2007年第6期。

（編輯 杜昌）