電子商務模式下物流企業(yè)財務風險的探究

常州大學 廖果平

進入21世紀，互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)促進了世界貿易的飛速發(fā)展，電子商務時代的來臨催生了物流業(yè)的巨大變革，使物流業(yè)在營銷模式、組織結構、技術更新方面都面臨了前所未有的改變。所謂電子商務主要是通過新興的網(wǎng)絡進行信息發(fā)布、網(wǎng)絡檢索、電子支付與銷售服務的全過程。而物流則是物質的流通，是對供應鏈的一個整合的過程。兩者相互作用、相互促進。電子商務模式由于其虛擬性與時效性，便于對物流進行實時控制，使得物流的管理趨于系統(tǒng)化；物流的發(fā)展模式則直接決定了電子商務服務的質量，同時實現(xiàn)了傳統(tǒng)價差向新型信息服務型利潤的重大轉變。電子商務模式下物流企業(yè)也從面對面的交易向B2B和B2C的模式轉變，所以網(wǎng)絡信任感就成為各類交易成功與否的關鍵，為企業(yè)資本運作帶來了極大的風險，由于電子商務物流的不斷發(fā)展，企業(yè)不再是面對面的交流，使得各類不確定因素進行了放大，面臨的各種風險也就較大，而物流企業(yè)面對的投資額大、回收期長的特點使得其財務風險很大。

1 電子商務模式下物流企業(yè)財務風險問題

我國物流行業(yè)發(fā)展起步較晚，在經濟體制轉變過程中，缺乏競爭意識，物流基礎建設明顯的滯后于國民經濟建設。同時我國的互聯(lián)網(wǎng)與21世紀初爆發(fā)開來，在10年多的時間里走完了西方國家?guī)资甑穆烦蹋侵皇窃诖篌w框架上形成了規(guī)模，在本質上還存在較多的問題。由于電子商務的蓬勃發(fā)展，使得物流企業(yè)的經營開始膨脹，在資金鏈條方面的問題尤其顯得重要。電子商務模式下我國物流企業(yè)的財務風險主要有以下幾個方面的問題：

1.1 宏觀風險

隨著全球一體化和世界經濟格局的巨變，電子商務時代的盛行，傳統(tǒng)物流企業(yè)的經營模式與發(fā)展模式進行了調整，其外部不確定性加大了物流企業(yè)的財務風險。電子商務模式下物流企業(yè)的宏觀風險主要有

(1)政治風險。目前世紀格局正在往多級化演變，但是部分地域由于宗教與種族問題，局部戰(zhàn)爭不斷，如索馬里海盜、利比亞問題等，有的控制著國際貿易的重要咽喉，使得物流貿易有時必須繞道而行，有的則是控制著國際石油的核心問題，導致石油價格的普遍飆升。從而導致電子商務形勢下，電子商務的時效性得不到保證，企業(yè)不得不建立多極化的配送中心，從而導致成本的增加。

(2)經濟風險。由于電子商務模式下，對物流企業(yè)物資流通與人員要求較高，導致在電子商務模式下物流企業(yè)中固定資產的比值較大，大多數(shù)可以達到企業(yè)資金的80%。但是，2010年下半年開始，我國開始實行緊縮的貨幣政策，不斷上調商業(yè)銀行的存款準備金率，制定了一系列的政策來穩(wěn)定物價，抑制通貨膨脹。在利率不斷上調的基礎上，現(xiàn)在銀行大多數(shù)都與企業(yè)簽訂浮動利率協(xié)議，因此不斷上調的利率導致了物流企業(yè)在現(xiàn)在的經濟局勢下，由于物流企業(yè)固定資產比值較大所應支付的銀行貸款利息成本高于預期估計的現(xiàn)象頻繁發(fā)生。

(3)行業(yè)風險。從2000年開始，我國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)開始了蓬勃發(fā)展，各大VC/PE公司紛紛進入這個市場，物流市場也不例外，物流企業(yè)兼并、調整與重組不斷進行，全國各地各大物流企業(yè)的蓬勃興起，同時由于物流企業(yè)同質性與替代性較強，使得傳統(tǒng)的物流市場充滿競爭。而電子商務模式下要求物流企業(yè)必須以優(yōu)質的客服與高效的配送方式適應人們，這就增加了一些中小型物流企業(yè)的成本負擔，其財務風險也就相應較大。

1.2 微觀風險

一個企業(yè)經營的目的主要是生存、發(fā)展、獲利。而企業(yè)在這任何一個環(huán)節(jié)中都是需要一定的資金支持，從而對企業(yè)的財務與成本管理也就提出了挑戰(zhàn)。在電子商務背景下，物流企業(yè)的微觀風險主要有：

(1)資金籌集風險。籌資風險是指物流企業(yè)在籌資過程中所帶來的財務風險，也即是物流企業(yè)在借入資金無法償還債務的可能性。尤其是在電子商務背景下，物流企業(yè)相對來說比傳統(tǒng)情況下的企業(yè)資產負債率要高，競爭也比傳統(tǒng)模式激烈。要想在市場上占有一席之地，大多數(shù)物流企業(yè)都通過各種渠道進行融資，或股票、或負債。而根據(jù)現(xiàn)代財務理論，不同的籌資方式其籌資難度與風險都不盡相同，會使企業(yè)偏離其預計的籌資目標和資本結構目標，從而面臨財務損失與財務惡化。在電子商務模式下，物流企業(yè)要與其失效性匹配，就需要大力更新設備與人員結構，這光靠企業(yè)的固有資金達不到目的，需要從金融機構進行融資，但是目前的金融機構由于緊縮信貸政策的實行，門檻較高且費用較高，大大降低了融資的需求；同時由于物流行業(yè)是整個社會的基礎行業(yè)，其投資建設的回收期也就相對較長，與銀行現(xiàn)行的“短、平、快”的信貸政策相反，所以導致了物流企業(yè)融資困難。

(2)資金投資風險。投資風險是指物流企業(yè)在籌資之后，對籌集資金投放的過程中其預期收益不能按期實現(xiàn)的可能性。伴隨電子商務模式的快速發(fā)展，物流企業(yè)要快速發(fā)展，擴大市場份額，需要購買大量的設備和技術以完成技術上的領先優(yōu)勢；同時要實現(xiàn)電子商務的時效性，必須在全國建立相應的關系網(wǎng)絡，從而實現(xiàn)物流的快速流通，這也需要大量投入固定資產與職工薪酬，相應的增加了企業(yè)的投資成本與風險；由于全國性網(wǎng)點的建立，母公司對子公司進行監(jiān)管就相對脆弱，僅僅靠報表很難分辨資金存量與使用情況，增加了物流企業(yè)的整體資金負擔。

(3)資金的管理風險。由于資金的相關管理基本上是根據(jù)財務報表來進行管理的，即使是財務軟件也是單一的核算與報表系統(tǒng)，即便是在電子商務模式下，也不能做到實時更新，財務信息失真嚴重，賬實不符的情況大量存在。同時大多數(shù)的物流企業(yè)都是集團型企業(yè)，跨地區(qū)經營，機構復雜，出現(xiàn)了尾大不掉的局面，會計基礎薄弱，核算不規(guī)范，也為物流企業(yè)帶來了財務風險。

(4)資金回收風險。資金回收風險主要是指企業(yè)對銷售收入、應收賬款的收回風險。由于電子商務模式的發(fā)展，傳統(tǒng)的面對面的交易已經不復存在了，企業(yè)對市場份額的追求帶來了市場競爭的加劇，有的企業(yè)甚至實行貨到付款的方式，改變了傳統(tǒng)物流的模式，這由于市場不確定因素的存在，導致了企業(yè)壞賬可能性的增加。另外由于物流在運送過程中可能存在質量瑕疵、損壞與時間的延緩，都會導致客戶對服務費的拖欠，這些因素都會直接導致物流企業(yè)資金的收回風險。

2 電子商務模式下物流企業(yè)財務風險控制對策

由于電子商務模式下物流貿易有了新的特點，因此對其財務風險的控制主要有以下幾個方面：

2.1 對宏觀風險控制對策

由于宏觀風險對企業(yè)乃至整個行業(yè)的影響都是十分重大的。從政治風險來看，可以建立適當?shù)暮诵奈锪髋渌椭行模员慵皶r發(fā)貨；經濟風險控制方面，可以與銀行簽訂相應的理財協(xié)議，以保證資本的不貶值，可以以票據(jù)貼現(xiàn)，套期保值等方式實現(xiàn)應收賬款的及時收回；行業(yè)風險控制方面，由于電子商務模式下，網(wǎng)絡營銷模式的普及，各物流企業(yè)應當多了解客戶需求，做好配送及時工作，做到每一個電子商務模式下的物流企業(yè)都有自己的特色與主打物流流程，從而鞏固市場地位，實現(xiàn)行業(yè)風險的規(guī)避。

2.2 建立電子商務模式下物流企業(yè)財務風險預警指標體系

財務預警系統(tǒng)的關鍵在于預警的判定，電子商務模式下由于其時間上的迅速性，交易的非面對面性，因此電子商務模式下物流企業(yè)的財務風險于今模型的建立應從多方面入手：從現(xiàn)金流的角度實現(xiàn)短期預警，以確保企業(yè)資金流的穩(wěn)定；從物流的角度，通過網(wǎng)絡監(jiān)管，確保物流的順暢，對于單筆金額達到一定標準的物流要實現(xiàn)實時跟蹤，以確保物流的及時有效，資金的及時回籠；從信息流的角度來看，主要是通過對相關信息的及時更新，保證物流與市場交易的情況一致性，以確保賬實相符，可以在最大限度內對企業(yè)財務風險進行預警。

2.3 建立電子商務模式下物流企業(yè)對籌資風險的控制

一個企業(yè)經營的目的主要是生存、發(fā)展、獲利，物流企業(yè)也不例外，電子商務背景下物流企業(yè)由于其經營的特殊性，其資金成本主要分為兩塊：一塊是固定資產，一塊是人工成本。因此物流企業(yè)的固定資產比重較大，自有資本較少，企業(yè)需要充分利用財務杠桿進行融資，從而選擇適合本企業(yè)的資本結構，優(yōu)化負債結構拓寬融資渠道，降低成本，大多數(shù)固定資產可以采取融資租賃的模式進行。人工方面，以系統(tǒng)化，模塊化與相關電子商務網(wǎng)站對接，實現(xiàn)數(shù)據(jù)的實時更新，從而可以縮短人工，較少人力資源成本。就目前情況來看，物流企業(yè)有80%的固定資產屬于運輸方面的資產，因此，規(guī)避相應的固定資產風險就顯得尤為重要，設備的購置占用了企業(yè)的大量流動資金，光靠內源融資是不足以彌補這部分資金需求的。因此，必須經過有效的籌資來獲取資金與設備，中間需要考慮收入與籌資的匹配性，通過財務報表確定企業(yè)的可持續(xù)增長率，進而計算出企業(yè)通過外源融資的金額，以何種方式進行融資。電子商務模式下，物流不再是只集中與某一地域的流動方式，而是面向了全國與全世界，國際間的結算與支付，要求物流企業(yè)分散幣種，規(guī)避匯率風險，具體可以通過掉期、期權、套期保值等方式實現(xiàn)。除了銀行借款與融資租賃等以外，目前大多數(shù)風險投資也偏好于電子商務相關產業(yè)鏈的發(fā)展，可以引進多種方式的融資方式，同時電子商務模式下，使得傳統(tǒng)的物資流通方式變得更加快捷方便，也就帶來了資金周轉率的提速，回收期縮短，為資本的運行速度提供了保證，但是，由于沒有實現(xiàn)面對面的交易，對于客戶信譽導致的應收賬款還需要及時有效的管理。

2.4 建立電子商務模式下物流企業(yè)對投資風險的控制

投資風險的控制應當貫穿于物流企業(yè)在進行財務決策的整個過程，在物流企業(yè)進行投資之前又進行可行性分析，對各個可能的模型進行預算，綜合評價分析，風險與收益與本企業(yè)相適應的方案，電子商務模式下的物流企業(yè)應當盡量避免那些高風險與低收益的各類金融產品，特別是金融衍生產品；在投資過程中，應該以前期的模型為參照，嚴格進行監(jiān)督和控制，確保各個流程與預計模型保持一致，并不斷進行修正；在投資結束后，要對已有的投資經驗形成一定的經驗積累為后期的相關投資作出案例分析。具體來看投資風險的核心就是使用風險，包括運輸、裝卸等服務和技術水平的更新形成的占用資金。所以物流企業(yè)要對市場基本面有一個充分的了解，信息有一個及時了解的渠道，根據(jù)客戶的要求更行設備和運輸服務質量。前文所述，物流企業(yè)中固定資產占了較大比重，因此在更新固定資產時要慎重考慮采取更新的方式，避免規(guī)模的盲目擴大帶來財務風險。

2.5 建立電子商務模式下物流企業(yè)對資金回收的控制

電子商務模式下的物流，由于不是面對面的交易，而且客戶個體的差異化十分明顯，相反物流企業(yè)卻同質性十分強，這容易造成物流企業(yè)大量的應收賬款，給企業(yè)帶來了財務風險。應收賬款主要影響了企業(yè)資金回收和獲利的雙重影響，因才要對資金回收進行控制。首先在決策階段就需要選擇收益相對較大而風險較低的回收方案，同時，對于固定資產較多的物流企業(yè)來說，應當采取快速折舊的方式盡速收回投入資金；其次在銷售與服務上，建立相應的信用制度，進行信用評級，如目前淘寶網(wǎng)的實名認證與各類星級處理原則就是一個對客戶的信用體系的建立與追償責任的制度；再次，在銷售上，注意保存相關的憑證與協(xié)議，加強對應收賬款的監(jiān)督與管理，建立壞賬準備金制度，以分散企業(yè)的資金風險。

3 結語

隨著淘寶、凡客誠品、豬八戒網(wǎng)、齊家網(wǎng)等電子網(wǎng)絡平臺的不斷興起，現(xiàn)代物流業(yè)要想在整個市場上占有一席之地，是必要在技術上不斷更新，注重實效性，與電子商務模式要加強切合度；在人員上要注重以人為本，在關注客戶需求的同時，要引進高素質人才，精通電子商務、物流與財務的人員，能夠更加全面地主持電子商務模式下企業(yè)財務管理工作，加強物流企業(yè)內部財務管理與監(jiān)管系統(tǒng)，才能促進物流企業(yè)在新時代下進行創(chuàng)新性變革，也更有利于物流企業(yè)控制其財務風險，使我國物流企業(yè)乘著電子商務這個浪潮蓬勃發(fā)展。

[1]王健等.我國物流企業(yè)財務風險評析[J].物流經濟,2009.

[2]賀劍.現(xiàn)代物流企業(yè)財務管理系統(tǒng)研究[J].西南交通大學,2009.