中小型企業融資困難研究

江西財經職業學院 劉雙紅

在市場經濟快速發展的當下，中小型企業也得到持續的發展，而且中小型企業在經濟發展中有著舉足輕重的作用，其對于技術革新、增加就業、活躍市場、收入分配、穩定社會和優化經濟結構布局都起著重大的作用。經驗表明，隨著我國社會主義市場經濟體制的逐步建立與完善，中小型企業迎來了新的發展機遇。而中小型企業的融資問題是嚴重制約其快速發展的重要因素，融資障礙與困難一直是困擾中小型企業發展的絆腳石。因此，本文針對這些問題找其原因，總結解決問題的對策。

1 中小型企業融資的方式分析

1.1 企業自身融資

企業自身融資是一種企業靈活運作的方式，合理分配企業資源得到更多的資金，主要有折舊和留存收益兩種不同的形式。前者是用來彌補原有投資的不足，后者是再投資的重要資金來源，實證是企業所有者增加投資比例。企業自身融資是中小型企業基本的融資方式，沒有自身主動融資的態度，企業是很難做大做強的。企業自身融資降低了金融市場的風險，是企業發展的主要動力。但是要看到企業自身的融資是有限的，畢竟企業家的資金投入變化不會很大，這個因素也勢必制約到企業的發展。

1.2 憑借債權融資

由于中小型企業的自身的局限性，其企業自身融資的數量也是有限的，況且融資模式也不利于企業的發展壯大，必須要借助其他可能實現融資的形式，依賴外源融資以解決資金的困難，其中的債權融資是很好的一種方式。企業采用債權融資憑借企業良好的信用或者擔保方取得資金使用權，支付給借債方為利息的形式。企業采用債券融資時不僅可以部分解決企業的資金困難，以企業經營者的道德風險為保障，省去了代理中介，能夠優化企業的融資結構，提升企業的市場競爭力;但嚴重地依賴企業的債權融資也會給企業的發展帶來風險，甚至企業也可能面臨著破產的危機。因此，在為了不出現債務危機的情況下，加大債權融資的比例是中小型企業融資的有效形式。可以借助銀行貸款、債券融資和租賃融資等不同的形式。

1.3 企業股權融資

股權融資是一種給更為有效的融資形式，通過出讓公司的股權來為企業籌集資金的活動借助多渠道的手段達到融資的目的。一般的渠道有企業自己出資、政府投資、吸收直接投資及基金、以及向社會湊得資金來實現的方式。股權融資最大成就是可促進儲蓄轉化，實現資本、資源的轉移和流動，改善公司人力資源結構，便于企業管理者對企業宏觀調控。但是公開發行股票要求標準是很高的，一般中小型企業很難達到這些發行股票的硬性條件，而且股權融資的代理成本高昂，這樣在很大程度上增加了企業的運作成本。

1.4 企業風險融資

一般情況下，中小型企業的直接融資方式是風險投資與資產證券化。風險投資是借助設立中小型企業產業投資基金或中小型企業投資公司開展的，從西方國家的成功經驗上看，風險投資是中小型企業發展的孵化器與催化劑。這是因為與傳統的企業融資相比，風險投資中風險資本家的管理參與和分階段投資的模式對于激勵企業的創新發展起到很大的作用，與此同時對于中小型企業在管理、技術上給予了很大的支持。這樣下來，企業風險投資不僅解決了資金的困難，而且彌補其管理上的 “稀缺要素”，這些對于中小型企業的發展都是至關重要的。

2 中小型企業融資困難的原因分析

我國中小型企業的發展問題受到了越來越多的關注。為了更好地解決其融資困難的問題，政府相關部門已經采取多種措施促進中小型企業的融資發展。但是總體上說其融資還是存在著諸多問題，其主要原因分析如下：

2.1 信急公開透明性不強

信息公開透明性不強是金融市場上比較常見的現象，但中小型企業的信息不對稱和道德風險問題比大企業更加嚴重。大企業的公開信息的展現的機會渠道比較多，而且獲取相關信急的成本也不高的，但中小型企業相對于大企業就很難了，許多金融機構對于它們的支持不多。此外，中小型企業的信息透明性不強，大多數屬于企業內部的信息。這就導致了中小型企業獲得了相關的貸款和其他外部資本的信用信息比較難了，而金融可以很好扮演監督管理的角色，而且可以代表投資者的利益。金融機構有助于處理好如事前審查、嚴格貸款合約條款、進行事后監督，這樣可以克服信息不對稱和道德風險問題。但中小型企業提高信息的透明度會提高管理的成本，比如聘請會計師事務自然就提高了中小型企業的成本。因而由于中小型企業對資本與債務需求的規模是較小的，但企業進行事前審查與事后監督的平均成本、邊際成本卻很高，這樣也就讓中小型企業對信息的透明度公開性降低，其信息的透明度降低也會使得金融機構為了減少資金風險不愿意提供其貸款。由此可見，中小型企業的信息部透明性低也降低了其融資的機會比例。

2.2 企業內部機制不健全

我國的中小型企業在發展中存在諸多問題。首先，在管理方面，企業存在不科學的管理制度，經營計劃不全面，企業營銷戰略不明確，企業人才有限等都大大制約著企業的發展，這些造成了中小型企業后勁不足，企業經營風險增大；其次，在財務方面。企業在財務管理上，存在著不健全的企業財務制度，其信息透明度有限，有些企業為了逃稅、漏稅或騙取銀行貸款，做假賬或設立三套賬是很平常的事，與銀行貸款密切相關的財務賬表不透明，這些行為都降低了融資機構對其的信任度；再次，從企業制度上看，我國目前的中小型企業還沒有建立起現代企業制度，導致產權不清，當企業經營遇到問題時，很難控制攜帶企業資產離開的現象，這樣融資的可信度嚴重下降了。

2.3 金融機構對其支持力度不夠

金融機構對中小型企業的支持力度不夠。第一，金融業機構的內部整合和貸款數額緊縮。隨著市場經濟的步伐加快，我國有實力的金融機構經營戰略逐步轉向以大型企業、有潛力的客戶為條件，收縮對中小型企業金融服務領域的支持。在這樣的形式下，對大型企業和有潛力的企業有著促進作用，但卻嚴重制約了我國中小型企業的市場融資問題。第二，金融主管部門對過去經營混亂的中小型金融機構進行了治理整頓，而他們是支持中小型企業融資的重要來源，此類機構對中小型企業的融資比例相對較高，由于整頓之后新的金融機構的不能立即建成，這樣就更加縮減了中小型企業的融資渠道。第三，缺乏專門為中小型企業服務的商業銀行，由于金融機構的設置和經營管理滯后于中小型企業融資的要求。我們都知道中小型企業扮演了穩定社會、增加就業的正面角色，而西方國家一般都會特別適應中小型企業發展的金融機構等給予其一定的支持。在當下的我國也迫切需要有與中小型企業相適應的地方性中小型金融機構給予中小型企業的資金支持。

3 中小型企業解決融資難的對策分析

3.1 構建市場化的信用信息體系

基于中小型企業的信急公開透明性不強影響到融資機會，因此，構建市場化的信用信息體系是解決其融資的關鍵。在共享中的企業信用信息，可以很快及時的發現中小型企業的失信行為。當然誠信是企業的最好選擇 ，這樣可以在企業和金融機構中建立良好互信互利。但是如果中小型企業違規操作，其不誠信行為記錄到信用信息庫，當其再向另一家銀行貸款，金融機構可以找到其負面信息而最終選擇不與其合作。在如此的信譽激勵體制下，中小型企業為了獲得更多的社會資金資源就會誠信的致力于維護企業的信譽度和增強企業的經營透明度。信譽機制發揮作用主要可以收到兩個效果，一是企業與金融機構之間的合作是必須是關聯的，二是能及時的發現合作者的違規行為。建立中小型企業信用信息體系，使企業和金融機構之間可以更好的相互獲取信息和履行契約義務。

3.2 完善企業自身的素質

企業內部機制不健全嚴重影響到中小型企業的融資，因此，提高企業自身素質是解決目前中小型企業融資困境、暢通融資渠道的前提。中小型企業在完善企業自身的素質過程中，要注意以下幾個方面：其一，應努力提高自身管理和技術水平，把握企業對市場資源的利用能力，要時常對企業的投資和擴張行為加以控制，以免超出自己的資金實力使得企業的發展處于冒險行為中。其二，投資前要知己知彼，要結合企業的實力對市場做全面的調查和分析，認真分析自己的競爭實力，切不可盲目投資。其三，要與融資者建立合作的關系，因為債權人的利益和企業的利益是一致的，在保障資金安全方面接受他們的監督。再說金融機構的專業指導對于提高中小型企業的財務管理能力是很有利的，因此，中小型企業應多聽取他們的意見，互通信息。其四，完善企業的內部機制。中小型企業通過規范財務管理、提高管理水平以及加強技術創新等措施提高企業自身競爭力，是增強企業信用能力的根本保證。

3.3 加大金融機構對其的支持力度

基于金融機構對中小型企業的支持力度不夠，因此，加大金融機構對其的支持力度是良好保障。如加大金融機構的合作，因為中小型企業需要有人為其提供金融服務。為了促進金融市場的公平競爭，引導國有金融機構的改革，中小型企業應該多與愿意為其提供資金支持的金融機構合作。金融機構要轉變觀念，重視對中小型企業的信貸融資。為了拓展中小型企業的發展，應該加大其與金融機構的合作，得到更多的幫助。真正的商業銀行是以盈利為主，而不是注重企業的成分。因此，金融機構應該提倡公平信貸，對于有發展的中小型企業同樣給予信貸支持，諸如經營管理水平提高，信譽好，技術先進的中小企業，產品質量好，有特色，市場需求旺盛的中小型企業，應重點幫助他們創業和發展。金融機構要切實轉變思想觀念，建立健全支持中小企業經濟貸款的規章制度和政策。

4 結語

中小型企業的繁榮發展對于國家的就業、經濟增長和競爭力意義重大。但由于其自身和外部原因，造成了融資困境，為了解決這個問題，企業與金融機構間應當構建市場化的信用信息體系，不斷完善企業自身的素質和加大與金融機構的合作力度。只有這樣，中小型企業才能很快地走出融資困境，提升企業的競爭力。

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