快速成長型企業的現金流量管理研究

寧夏大學預科學院 程勝利

現金流量管理就是企業為達到價值最大化這一目標，通過預測、決策、計劃、控制、報告和分析等手段，對企業不同時期的現金流入、流出的時間和數量進行的一種全面的、系統的管理活動。其主要內容就是要加速現金流入，控制現金流出，以及維護合理的現金日常持有量。快速成長型企業，一般指規模較小，成長迅速，不斷創新的企業。這些企業雖然歷史較短、規模較小，但由于自身具有技術壟斷或管理高效等優勢，可能在將來較長時間內具有持續挖掘未利用資源的能力，未來發展預期良好。現金流量管理作為現代企業財務管理的重點，隨著現代企業資金管理日益集中化、精細化，許多快速成長型企業由于資金控制能力不足，因而付出了沉重的代價。

1 我國快速成長型企業現金流量管理存在的主要問題

快速成長型企業是我國經濟持續增長和社會發展的助推器和國民經濟的重要組成部分。經歷了改革開放以來的高速發展，一批擁有良好市場前景的企業正在抓住企業快速增長的有利時機，合理整合和調動企業內外資源，力求在激烈的競爭市場上占據一席之地。但在企業快速成長的背后，一些企業正在面臨著許多的挑戰，如企業管理混亂，人員缺乏、流動頻繁，缺少雄厚的資金支持等。快速成長企業面對不斷擴大的市場空間以及較高的市場占有率，就必須在市場開發、生產經營等方面投入更多的人力、物力和財力。但是，從外部環境來看，一般快速成長型企業的融資渠道比較單一，很多企業只能通過銀行貸款的方式獲得資金，而這條渠道也變得越來越難；從企業內部來看，快速成長型企業的現金流量管理已經成為許多企業管理的薄弱環節，現金流量管理制度不健全，企業領導人對現金流量管理的認識還停留在“經驗”的層面，沒有真正意識到現金流量管理是成長型企業持續發展的不竭動力。

我國快速成長型企業現金流量管理存在的問題主要表現在：

(1)對現金流量問題關注不夠，現金流量管理意識淡薄。大多快速成長型企業的企業目標多為銷售額、利潤額，典型的管理模式是企業所有權和經營權的高度統一，嚴重的集權現象，加上企業管理者對財務管理的理論和方法缺少必要的認識和研究，導致快速成長型企業往往只關注企業的盈利能力，而對企業現金流量性循環問題關注不夠，忽略了對企業現金流量的必要關注，更談不上對現金流量的管理。另外，一般快速成長型企業均缺少專門的、統一的、集中的資金管理系統，對資金流動缺乏有效監督機制和決策機制，在保護資金的安全性、資金結構和提高資金使用效率、效果上沒有系統規劃，企業的資金管理模式重“集中”，忽視了“管理”，重“使用”，忽視了“流動”。

(2)對現金流量管理目標的研究不足，現金流量管理缺乏方向。現金流量管理的目標是要實現企業經營性現金流量最大化、自由現金流量最大化、整體現金流量最大化以及現金流量利用效率最大化。現實中，快速成長型企業在資金匱乏的情況下，過分追求利潤最大化，導致企業經營行為的短期化；過分追求現金凈流量越多越好，導致部分現金閑置浪費。對現金流量管理目標的研究不足，導致企業現金流量管理只停留在現金預算、日常流量控制等戰術性層面，沒有提升到企業經營戰略的高度，不能同企業的發展戰略有效地結合起來，使得成長型企業的現金流量管理在實際運行中缺少真正的目標方向，“盲目”、“隨意”充斥著成長型企業現金流量管理的全過程。

(3)現金流量管理缺乏穩定性，企業經營或投資過分多元。成長型企業在激烈的市場競爭中存在著許多不確定性，加之一般快速成長型企業創立時間短，投資規模小，缺乏企業發展需要的資金積累，導致部分快速成長型企業往往傾心于銷售利潤率高的行業，致使企業現金流量呈現出間接式、無規律的特點，現金流量管理缺乏穩定性。另外，一般快速成長型企業在短時間內取得了經營成功，往往沾沾自喜，認為只要自己看準了的經營或投資領域都可以涉足，也必然會取得成功，這就不可避免地會使快速成長型企業走向多元化經營或投資之中。不可否認，多元化經營或投資可能會有效分散快速成長型企業的經營風險，但將企業有限地資金分散在各個經營或投資項目上，就會使得每一個項目上的資金均顯得不足，最終會導致企業經營陷入困境。

(4)現金流量管理側重于事后分析，缺少前瞻性預測和安排。一般快速成長型企業和所有企業一樣都在按照規定編制現金流量表，對現金流的管理側重于事后分析，缺乏事中的控制，缺乏對企業在經營或投資過程中的現金流量周轉情況進行必要的分析研究，特別是前瞻性地預測和分析安排。導致快速成長型企業一般不能提前對企業債務風險、營運資金周轉風險以及企業的流動性風險進行有效地預警。加之，成長型企業更多地追求“利潤導向”，使得對企業現金流量的管理存在著嚴重地滯后性和被動性，一些企業往往只有在發不出工資，沒錢購買原材料和依法納稅時才關注于現金流量管理。

2 對我國快速成長型企業現金流量管理的建議

快速成長型企業的現金流量管理的根本目的是要確保企業有進行正常經營及其基礎上發展所需要的資金，同時加強現金的流動性，提高其運營效率，使得企業在較快發展中得到實力，在穩健發展上擴大規模。快速成長型企業要將現金流量作為管理的中心、兼顧效益，緊緊圍繞企業經營活動、投資活動和籌資活動等來構建企業現金流量的管理體系，有效實現企業在當前或未來一定時期內的現金流動在數量和時間方面的預測與計劃、執行與控制、信息傳遞與報告以及分析與評價，真正通過有效的現金流量管理，助推快速成長型企業的穩健發展。具體建議有：

(1)樹立人本化現金流量管理理念，主動破解融資難題。在人本化現金流量管理理念下，一是樹立“以人為本”現金流量管理觀念，強化對人力資本的激勵和約束，充分調動人的積極性、主動性和創造性。二是實施分層管理模式，讓利益相關者共同參與現金流量管理，組高效、科學的企業現金流量管理組織架構。三是讓企業財務管理人員牢固樹立現代信息理財觀念，從全面、準確、快速、有效地搜集、分析和利用現金信息入手，進行科學的財務決策和資金運籌。另外，快速成長型企業一般很難從金融機構獲得貸款，自有資金是企業流動資金的主要來源，為破解融資難題，企業首先要用足國家有關法律法規，堅持誠信為先，提高資信度，努力拓展融資渠道。其次，企業自身要通過改善經營管理、規范財務制度、提高核心競爭力和持續發展能力來逐步增強對信貸資金的吸納。

(2)建立現金流量管理預警機制，謹慎多元化經營或投資。快速成長型企業要根據企業自身條件，建立現金流量管理預警機制，不宜盲目進行多元化經營或投資，而應理性思考將資金投入企業的發展，提高企業的造血功能，增加現金流量，規避經營風險。企業在現金流量管理預警機制的建立上，可考慮在企業內部設立風險儲備基金，保證現金的合理水平，加強現金的流動性，特別是企業應加強存貨的管理決策，要進行科學地預測計算，按照合理的進貨批量進行采購。另外，快速成長型企業盡量不要投資于超過自身規模15%以上的項目，應注重投資于自身核心競爭力提升建設項目，找準自己的經營或投資方向，定位好企業發展目標，合理運用資金，加強對現金、存貨及應收賬款等的管理，切實提高企業資金的使用效率。

(3)強化現金流量的預算管理，充分利用現金浮游量。快速成長型企業要意識到避免使內部現金流量控制成為管理工作的盲點，要在完善企業自身現金流量的控制制度和財會制度上下功夫，通過制定現金流量規劃、編制現金流量預測表等，提升企業在計劃期內的資金流轉狀況和企業經營能力。另外，對于成長型企業要充分利用現金浮游量來強化企業的現金流量管理，企業可以通過有意識注意現金收支過程中的憑證傳遞和處理時間差，使得企業在開戶行賬戶上的存款余額大于企業賬戶存款余額的差額。對于每日現金流量較大的成長型企業，提高收款速度，降低付款速度，強化現金流量預算管理，充分利用現金浮游量能有效提升企業現金流量管理水平。

(4)提高現金流量的周轉速度，建立完善的現金流量管理信息系統。快速成長型企業要對現金流量循環周期進行合理規劃，盡量縮短現金流量循環周期，提高現金流量的盈利能力。另外，企業應建立完善的現金流量控制體系，研發適合于企業自身特點的收帳系統，建立更為快捷的銀行結算方式和企業現金收支控制制度，使得企業能夠更快地收取客戶的現金。有條件地快速成長型企業，可以考慮建立以現金流量管理為核心的財務管理信息系統，使得企業的信息流、物流、資金流、工作流等匯集在一起，使企業管理者更及時、準確地獲得企業內外運營的各種財務、管理信息，最終將企業的財務管理從傳統意義的上簡單地記賬、算賬、制作財務報表轉向財務控制，項目預算、資金運作、業務擴展、決策支持等上來，真正預測和把握企業現金流量的流入流出，以企業現金流量管理為核心，切實提升核心競爭力。

現金流量管理是時間安排與空間規劃、財務收益與財務風險的整合，是一個全面的、動態的、系統的過程，快速成長型企業只有合理利用自身優勢，依據企業戰略目標，從各個方面不斷完善現金流量管理，提高資金的利用效率，才能更好地為企業可持續發展提供必要的資金保障，提高企業資金使用效率，降低財務風險，使企業保持良好的現金流動性，并將企業的資金及時轉換為生產力，更進一步提升成長型企業的競爭能力。

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