目前河南中小企業融資難題及對策研究

○高 蒙

（北方企業集團有限公司 河南 洛陽 471031）

圖1 2008年7月—2011年7月市場M0、M1、M2供應量

圖2 2008年7月—2011年7月市場M0、M1、M2環比增長

現階段民營中小企業已經成為我國經濟發展和社會穩定的重要支柱，未來中小企業的發展直接決定了我國經濟的增長速度，同樣，河南中小企業在經濟發展的大背景下也在朝氣蓬勃的發展，然而在經歷了高速發展階段后，隨著2008年全球性的金融海嘯以及現階段歐美債務危機的爆發，河南中小企業融資難的問題開始顯現。在河南統計局調查的300家河南中小企業中，將近80%的企業認為目前影響發展的主要問題是資金不足，如何解決河南中小企業融資難的問題已經成為未來河南經濟高速發展的關鍵。

一、河南中小企業面臨的宏觀以及微觀環境分析

1、宏觀環境分析——現階段中小企業融資面臨的大環境

（1）貨幣供應量增速依然處于下降通道。中國人民銀行8月初在鄭州召開會議明確指出下半年將繼續實施穩健貨幣政策，把穩定物價作為調控首要任務，這就說明下半年市場的流動資金從緊的局面依然不會改變。

從圖1及圖2我們可以清晰地看出，自今年初貨幣政策“回歸穩健”以來，貨幣供應量增速基本上在一個下降通道內運行。盡管在每個季度末的月份會有所反彈，但那主要是受商業銀行“季末沖規模效應”和表外業務轉回表內等特殊因素的影響，并未能改變其基本運行趨勢。數據顯示，今年前7個月，除去3月份和6月份，M 2的運行確實呈一路下行的態勢。目前14.7%的增速為2005年6月份以來的最低水平。

從貨幣供應指標來看，目前是穩健貨幣政策效果集中顯現的階段。鑒于M 2和信貸紛紛創出幾年以來的新低，貨幣政策進一步緊縮的可能性不大，貨幣政策工具的調整結束“高頻時代”，今后將步入一個觀望期；但是，盡管通脹依然高企，貨幣政策也不會顯著放松。

（2）CPI高位運行，制造業PM I相對低位運行。在8月份公布的7月份宏觀經濟數據中我們可以看到，7月CPI同比上漲6.5%，PM I制造業指標下降到50.7的相對低位，CPI的持續高位運行對于央行的政策影響很大，若下半年CPI依然高位運行，那么央行的貨幣政策就不會發生實質性的改變。央行在《2011年第二季度中國貨幣政策執行報告》中指出，物價形勢仍不樂觀，央行今后將“實施好穩健的貨幣政策，堅持調控的基本取向不變，繼續把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務”。這也意味著，除非經濟增速出現急劇下滑或者CPI環比明顯下降，否則貨幣政策不會顯著放松。

同樣PM I指標也是一個非常重要的指標，PM I指標是衡量制造業擴張或萎縮的指標，從圖4中可以看出，PM I數據只有在2008年次貸危機時達到50以下的國家政策底線，而現在只要歐美金融市場不會再出現大的動蕩，中國PM I指標短期內很難回到50以下，這對于國家出臺中小企業融資新政是不利的。

圖3 2008年7月—2011年7月CPI數據

圖4 2008年7月—2011年7月PMI數據

綜合上述宏觀經濟數據，中小企業未來一段時間在融資上依然會面臨資金從緊的局面。由于市場上可用資金的減少，中小企業可從銀行直接得到的貨幣支持將會繼續受到限制，這就迫使眾多中小企業只能走民間借貸的路線。

2、微觀環境分析——企業自身的問題

（1）中小企業普遍存在信譽問題，需要樹立良好的企業形象。河南中小企業在長期的發展過程中面臨很大的信譽問題，企業所有者多數為白手起家，管理者既無真本事又無信譽，所以造成社會大眾對這類企業的不信任。目前河南中小企業信用問題突出，平均賬款拖欠天數超過90天，相比之下美國中小企業僅為7天；河南中小企業平均壞賬率約為5%~10%，而美國企業壞賬率僅為0.25%~0.5%。突出的信用問題主要是由于缺乏相應的監控機制造成的。

（2）中小企業急需提高管理水平，用科學的管理方法管理企業，提高資金利用效率。河南民營中小企業多數為農民企業家白手起家，在長期的發展過程中形成了一種畸形的家族經營模式，剛性的管理手段對親屬員工不能發揮作用，特權人員我行我素，動輒以家族的利益為借口，對侵犯其利益者進行清洗。企業管理混亂不堪，會計制度不健全，缺乏完善的業務記錄和財務審計，財務報表缺乏或不規范，其財務信息不能通過財務報表準確反映。另外，中小企業存在產權制度的不科學性，導致可靠的企業內部信息很難被外部投資者得到，使得穩定長期的權益性資金很難被中小企業獲得，加大了中小企業的流動性風險。

（3）中小企業融資方式較為單一，民間借貸泛濫，資金鏈易斷。相對較有實力、信譽較好的中小企業可以通過股權（PE）、上市公司IPO、公司以及企業債券進行融資外，大多數河南中小企業只能通過單一銀行信用擔保貸款進行融資，但是通過上面的分析我們發現，銀行融資渠道由于外部大環境的影響正在逐步向中小企業關上大門，國家宏觀政策的導向也不利于銀行額度的審批。因此，在這種情況下多數中小企業選擇了民間資本進行融資，這就是近年來河南擔保公司如雨后春筍般成立的原因，但是民間資本的高利息以及借貸中的不規范使得中小企業的負擔越來越重，一旦資金鏈斷裂便會形成惡性循環。

二、河南中小企業融資難的解決辦法

1、構筑多層次融資平臺，制定優惠政策，減輕企業負擔

針對目前存在的中小企業信用淡薄的問題，應盡快建立一套完整的中小企業信用數據庫，加強對中小企業的信用監管，使得銀行與中小企業之間的關系逐步恢復。

（1）由政府牽頭建立和完善中小企業行業協會的職能，形成政府、行業協會以及銀行間的三方合作機制，共同搭建河南中小企業融資平臺，改善現階段中小企業融資環境，提高對中小企業的貸款比例，盡力緩解中小企業的資金困難。

（2）銀行要積極開發適合中小企業的信貸產品，加大資金支持和金融產品創新力度，挖掘非銀行金融機構的融資功能。

（3）河南中小企業協會應定期與各個銀行開展業務座談，加快構建和完善融資對接平臺，健全金融機構的信息數據庫，形成互通渠道和長效合作機制，不斷擴大銀企合作成果。在貨幣政策方面，政府要加強對商業銀行的指導與監督，促使商業銀行在制定政策時對中小企業網開一面，確保中小企業可以得到生產經營必須的合理的貸款總額，加大市場對有效率的中小企業的融資貸款力度；在財政方面，加大資金支持力度，安排資金專項用于支持中小企業科技創新和技術進步，政府部門還應多支持中小企業參與政府采購并進一步完善中小企業服務體系。

2、建立健全中小企業高管培訓機制，提高管理水平，提高自身素質

中小企業管理者普遍管理能力較差，中小企業協會應定期舉辦管理培訓，提高中小企業高管的管理水平，使他們從家族式管理的瓶頸中解放出來，用科學的方法管理企業，提高企業資金利用率，減少壞賬損失。中小企業應努力克服自身的缺陷，規范經營，并按現代企業制度，挖掘內部潛力，按市場規律發展經濟，重視科技開發和產品更新換代，提高產品檔次和科技含量，完善財務管理，提高核算水平，樹立良好的信用觀念，建立良好的企業信譽，爭取銀行對企業的廣泛信賴和支持。

3、完善規范金融市場，合理合法快速發展河南民間借貸

民間借貸作為一種非正式的金融制度安排，彌補了我國正式金融機構對民營經濟的融資不足。鑒于民間借貸的高風險性，有必要從制度上給予民間借貸更廣闊的生存和發展空間，促進民間借貸組織進行制度創新。一個國家經濟的健康發展需要金融體制與經濟體制相匹配，我國為了適應民間經濟快速發展的形勢就應該大力發展民間金融部門。而河南省中小企業融資的問題和整個國家的情況是一致的，大力發展河南省民間金融組織是解決河南省民營中小企融資的有效途徑。在現行法律體制下，河南省應大力發展其他非銀行金融機構，如小額貸款公司、投資擔保公司等，建立民間借貸組織的行業規范，使其在法律框架內快速健康發展，建立中小企業與民間資本的關系網絡，建立信息共享機制，使民間資本能夠以最快的速度進入中小企業。對于支持中小企業的民間資本應給予一定政策上的優惠。

4、制定明確的地方性法律條款，實行量化管理

雖然《中小企業促進法》在我國已經試行很長時間，但是還存在很多漏洞，使得中小企業在融資方面得不到法律的有效保護，比如《中小企業促進法》中沒有一條關于促進中小企業的量化幫助條款，包括出口退稅、稅收優惠等方面的問題。國家職能部門及各省、市與《中小企業促進法》配套的規章和地方性法規仍不盡完善，很多法律、法規出現互相矛盾的現象；現有的地方性配套法律、法規、規章雖然多，但不能實質上為中小企業的發展提供有效的法制保障，一旦中小企業在融資時出現法律問題，還將面臨無法可依的難題。因此河南省應針對中小企業在融資上的難題制定相對完善的地方性法規，把問題進行量化處理，如在稅收方面減輕中小企業的稅賦和行政事業的收費負擔并加大出口退稅力度，同時統一停征不必要的管理費，進一步減輕中小企業負擔。

三、結語

通過對近期國家貨幣政策的分析以及河南中小企業自身存在問題的研究，我們可以看到，在國家貨幣政策從緊的大背景下，政府必須有效建立中小企業的融資平臺，通過多方手段解決河南中小企業融資難的問題。同時，河南中小企業自身也要努力改變現有局面，合理利用民間資本以及政府支持，解決融資難題。

[1]王譽靜：國際金融危機對我國中小企業的影響及對策[J].管理學家，2009（7）.

[2]孫非：我國中小企業融資現狀分析[J].合作經濟與科技，2007（4）.

[3]中小企業的經營特點、發展困境及戰略選擇[EB/OL].中國中小企業信息網.

[4]江冰：中國民間金融研究[M].山東人民出版社，2007.