下跌諾基亞尚未觸底

本刊記者 | 陳琛

盡管不斷裁員以降低運營成本，與微軟簽訂了最終協議，并開始執行Windows Phone智能終端平臺戰略，諾基亞2011年第一季度財報并未表現出相應的回暖信號。

核心財務指標方面，今年第一季度，諾基亞凈銷售額為104億歐元，其中終端與服務部門當季凈銷售額為71億歐元。基于非國際財報準則，設備與服務部門運營利潤率為9.8%，較去年第一季度的12.1%和去年第四季度的11.3%均有所下降。

事實上，縱觀諾基亞一季度財報，同比指標方面，凈銷售額類的指標同比微增，而運營利潤類指標普遍下降。更為明顯的是，各項財務指標的環比變化率方面表現出了整齊劃一的特征——實現兩位數的下降。

這也就說明了，相比去年第四季度，今年一季度，諾基亞各項業績都表現出了顯著的下跌趨勢，而隨著中國等非飽和智能手機市場的快速發展，以及競爭對手的創新提速，諾基亞或進一步被逼出高端智能手機市場，其目前的業績下跌趨勢或尚未觸及谷底。

筆者認為，諾基亞一季度財務指標環比普降主要有兩方面的原因。首先，行業競爭環境進一步加劇，根據諾基亞財報，隨著蘋果、Android等智能手機的風靡，目前諾基亞智能手機市場份額已降至29%，其中在歐洲與北美市場，諾基亞市場份額下跌最為顯著，而中國等通信非飽和市場則令諾基亞受益幾多。但是，非飽和市場也正是智能手機普及增速最為顯著的地區，而諾基亞與微軟需要兩年的磨合期，相信兩年過后，目前的非飽和市場也較難留給諾基亞太多的市場機遇。

其次，目前諾基亞正處于戰略轉型的陣痛期，上市機型創新等跌入冰點，導致其市場認可度與業績跌至低點。不可否認，在與微軟合作的新機型問世之前，Symbian手機仍是其盈利“現金牛”，但是由于Symbian余日已定，加之相關部門員工不斷被裁，今年第一季度諾基亞并未推出重量級Symbian手機，市場主要宣傳的還是N8、E6、E7等去年的明星機，第一季度諾基亞產品創新結果尚不如以前。而與微軟合作方面，雖然雙方已經簽訂了最終協議，但是仍需承擔細節談判等磨合成本，新機型也需經過測試階段，距離真正上市還有不少的距離。

所以，可以看到，在今年之內的時間里，缺失了明星機型的諾基亞市場地位將被進一步邊緣化，相應的，其財務指標的下滑趨勢仍將繼續。事實上，從市場層面觀察，目前諾基亞的市場關注度正不斷降低，來自零售渠道的調研顯示，諾基亞正逐步淡出3000元人民幣以上的高端智能手機市場，轉而主要依靠中低端市場盈利。但是由于中低端手機市場的利潤空間也在被逐步壓縮，可以預見，諾基亞未來的利潤業績或將繼續惡化。