國際投行“看平”A股?

周政華

持續加息預計將不斷縮減A股的資金供給規模

曾劭科到達北京那天，正碰上揚沙天氣。從位于國貿中央商務區的柏悅酒店61層向外看去，窗外一切都不甚了然，就連不遠處的國貿三期、這棟北京的第一高樓在黃沙中也變得模糊起來。

這種讓人找不著北的朦朧，一如當下的中國股市，震蕩不已，漲跌難測。整個3月份，上證指數始終在2900多點掙扎，只有在為數不多的幾個交易日里，突破了具有象征意義的3000點，但很快“失守”又掉頭往下。

A股徘徊不前，與當下中國經濟增長強勁形成鮮明反差。這不得不讓人對中國股市的經濟“晴雨表”功能表示憂慮。國家統計局新聞發言人盛來運近日稱，今年前兩個月，全國規模以上工業企業利潤同比增長超過三成。此時，中國經濟已經大體從金融危機中恢復過來。

3月18日，在出席花旗財富論壇時，對于年內A股走向，美盛環球資產管理中國及香港零售業務主管曾劭科、貝萊德執行副總經理陳正芳、花旗銀行(中國)有限公司財富管理部研究與投資分析主管邱思甥接受《中國新聞周刊》采訪時均表達了中性看法，“看平”意味頗為明顯。

通脹殃及證券市場

“現在整個A股的估值還處于一個相對合理的區間。”曾劭科操著濃重港腔說。

目前，滬深300指數市盈率接近15倍，處于歷史低位水平。類似估值情況曾在2005年2月出現，到了2007年10月，滬深300指數幾乎漲了4倍。據此，國內一些券商認為此時是投資A股的難得機會。

“但如果CPI指標繼續上行，那么A股今年就可能還會有新一波調整。……