省級產權交易市場一體化運行機制淺析

■ 丁潔 周建群

省級產權交易市場一體化運行機制淺析

■ 丁潔 周建群

（北京化工大學北方學院經管院，河北廊坊 065201；新華社新聞信息中心，北京 100031）

目前，產權交易市場主要以網絡型的產權市場形式存在，這其中省級產權交易市場發揮著重要的支柱作用。伴隨著多層次產權交易市場呼聲的加大，省級產權交易市場一體化的構建也成為歷史的必然。全國各省產權交易市場都在紛紛進行整合，產權市場的發展也由此邁向了一個新的階段。因此，如何破除以前分散交易的局面，實現整體運行，便成為省級產權交易市場發展的當務之急。本文正是基于此，在分析省級產權交易市場一體化運行所依據的準則基礎上，提出省級產權交易市場的一體化運行機制的初步設想。

省級產權交易市場 一體化運行準則 一體化運行機制

1 產權交易市場一體化運行機制的界定

“機制”一詞，最早是機械學、生物學中使用的概念。由于本文研究的是整體的產權市場運行，更加注重強調擺脫過去分散的運行方式、實現一體化的市場運行。所以，產權交易市場的一體化運行機制的概念可以界定為：在產權交易市場的有效運作階段，產權交易主客體所組成的有機體內各構成要素之間的更加緊密的、相互聯系和作用的制約關系及其功能，它強調的是各要素的整體協作。

因此可看出，產權交易市場的一體化運行機制是由多個變量組成的總體系統，它由許多個子系統組成，包括產權交易市場信息機制，產權交易市場價格機制，產權交易市場交易機制和產權交易市場監管機制，這四個機制構成了一體化產權交易市場機制績效的完整脈絡，產權交易市場整體功能經由這四個機制的運作發揮而得以實現。

2 省級產權交易市場一體化運行所依據的準則

2.1 準則一：優化資源配置準則

在現代市場經濟條件下，各種生產要素遵循的是從低效率、低收益企業流向高效率和高收益企業的規律。這就要求突破地區、行業和所有制的限制，在更大范圍內流動和重新配置。而實現生產要素的流動和資源的有效合理配置，就需要產權交易市場這一重要載體的一體化發展。只有當產權能在不同主體之間進行廣泛、公平、有效率地流動時，市場機制和價值規律才能真正促成資源的優化配置，提升市場經濟運行的總體效率和效益。產權市場一體化發展，為跨地區的企業產權的市場化交易提供了交易平臺，促成了異地、異質、異形態資產的合理流動。在放大了的市場范圍中通過公開、公平競價，形成產權交易價格，使交易各方資源都得到了更為合理的再利用，從而在超越原來地區空間的基礎上，更大范圍地提高了資源配置效率。同時，隨著產權這一重要的生產要素的自由流動，必將帶動人才、信息、物流等市場突破地域界限和行政界限，最終在更大的程度上形成市場的一體化發展的格局。

2.2 準則二：優化產業結構準則

一體化的產權市場可以促進技術的擴散和產業的合理分工，推動產業集聚，解決由產業同構化所帶來的惡性競爭。在經濟進入快速發展階段時，各地為爭取更大利益，會出現盲目投資、重復建設從而產生產業結構同構現象，引起惡性競爭，最終影響整體聯動效應的發揮，降低效率和收益。而產權市場的一體化發展，就有利于形成地區間差異化發展的格局及合理和明確的產業分工，最終促進產業結構的優化。同時，一體化的產權市場還可以統一經濟規則，實現經濟、社會、人口、生態和空間一體化發展與融合，最終推動經濟協調發展。隨著市場經濟一體化進程的加快，各種生產要素已逐步突破地域、行政區域界限而自由流動，各地區間的經濟聯系將越來越緊密。各地區在吸引來自不同地區的資本及其他生產要素過程中，要求改變地方性法規政策，認同其他地區的經濟活動慣例，趨同經濟游戲規則，使產權的交易和資源的配置服從統一的市場機制、市場規律與市場規則。

2.3 準則三：完善多層次產權交易市場準則

建立和促進產權市場一體化發展，并不意味在全國就只有一個產權交易市場，也不是不分層次、不分交易對象的產權交易市場。由于我國地域廣闊，各地區經濟發展很不平衡，一方面要加快調整國有經濟布局和結構，對國有企業資產進行戰略重組，大力發展混合所有制經濟；另一方面，還要鼓勵、支持和引導個體經濟、私營經濟與其他非公有制經濟的發展，通過放寬市場準入和享受同等待遇，鼓勵非國有資本積極投資，支持非公有企業做強做大。在這種相互交織錯綜復雜的產權體系格局下，僅僅依靠一個產權交易市場無法實現產權交易高效率的優化配置。

2.3.1 我國產權交易市場的合理構架

從市場化角度考慮，產權市場的生命力所在及活躍與否，取決于各交易主體參與的積極性。而有沒有積極性的關鍵，是產權市場的制度成本和交易成本是否為進場主體所接受。而這正應是設計中國產權市場合理構架的出發點和歸宿點。據此，中國產權市場的合理構架應為：

A 總體構架

大體上由四層級構成，即：網絡型全國產權交易大市場——合作聯盟型區域性、專業性產權交易共同市場——省市級產權交易所——省市區域內產權交易網點。

B 各層級功能定位

①網絡型全國產權交易大市場。就全國來說，不可能在證券市場之外再獨立形成某個全國性的超大型產權市場，只能形成網絡型的全國產權交易大市場。該網絡型的全國產權交易大市場，是在全國省市級產權交易統一市場和合作聯盟型區域性、專業性產權交易共同市場的基礎上，消除地區壁壘構建的。其功能定位有二：一是開展雙邊或多邊戰略性合作，進行信息互聯；二是建立全國產權交易網絡市場共同規則。

②合作聯盟型區域性、專業性產權交易共同市場。其形成是在各省市級產權交易統一市場的基礎上，根據區域相關性和專業相關性，按自愿和互利原則，以合作共贏為目的產生。目前，已經形成的大的區域性產權交易共同市場有兩個：一是由天津產權交易中心牽頭的北方產權交易共同市場，二是由上海聯合產權交易所牽頭的長江流域產權交易共同市場。它的功能定位如下：一是借助信息聯網，實現資源共享；二是通過所制定的《共同市場章程》，確定成員的權利和義務；三是通過召開年會、舉辦活動等形式，開展成員間更緊密的合作。至于專業性產權交易共同市場，因目前條件、時機不成熟而尚未形成。

③省市級產權交易所。目前，全國各省市基本上都有這一級產權交易所，這是網絡型全國產權交易大市場的支柱。其形成是在各省市區域作為自成體系的行政管轄單元和省市級具有很強的調控能力這一雙重條件下產生的。其功能定位有：一是同省市區域內交易機構網點實現信息聯網；二是作為省市區域產權交易市場的龍頭，發揮與全國產權大市場聯通的接口作用；三是與外省市產權交易市場及區域性、專業性產權交易共同市場開展合作。

④省市區域內產權交易網點。其形成是在一定的輻射范圍內存在一定的市場需求條件下產生的。這里所稱的輻射范圍，是指一定的地域范圍或一定的專業聯系范圍。其功能定位主要是針對輻射范圍內的各類需求，在合乎規范和低交易成本的前提下，開展高效、便捷的服務。由于該層級位處整個構架的底層，服務對象主要為地緣、人緣關系密切的中小企業，對象的多樣性和服務方式的多樣性是其特點。運行的好，也可以達到市場活躍、進場交易量大的效果。尤其是中心城市的產權交易所，完全可以達到相當大的規模和相當強的輻射力。

2.3.2 省級產權交易市場在全國產權交易市場的地位

圖1 我國產權交易市場架構圖

在上列四層級框架中，省市級產權交易市場是全國產權交易大市場的支柱，起著承上啟下的重要作用。區域性、專業性產權交易共同市場以至網絡型全國產權交易大市場都是在省市級產權交易市場的基礎上建立起來的；同時，作為獨立的行政管轄單元，有著很強的調控能力，向下可以協調組織省市區域內產權交易網點的輻射活躍能力，形成有效的基層交易市場。因此，省市級產權交易市場在我國多層次產權交易市場架構中起著重要的支撐作用。

3 省級產權交易市場一體化運行機制的基本框架

產權交易市場一體化運行機制一個根本性的基礎就是信息傳遞機制，通過競爭性市場價格機制為核心作用形式并輔之以適度的矯正機制。它是產權交易雙方在謀求最大利益而進行競爭的基礎上，借助價格來調節產權交易的供求狀況，從而達到實現經濟增長和經濟發展的機制。產權交易市場一體化運行機制包括信息機制、價格機制、交易機制和監管機制四個子系統。從省級產權交易市場以及全國的現狀來看，這些機制都還未達到市場機制正常運行的要求。

先看信息機制。如同證券市場一樣，信息對于產權市場同樣是至關重要的因素。信息是產權市場有效運行的內在要素，它是市場參與者進行產權交易、進而實現資本融通的決策基礎。產權市場各交易主體既是信息的需求方同時又是信息的供給方，產權交易活動既需要信息，又會產生和顯示信息，產權市場既是產權和資本交換的場所，又是信息交換的場所，建立通暢立體的信息網絡，對于促進產權交易頗為重要。

再看價格機制。價格是市場機制的信息傳導器，是進行資源優化配置的工具。從目前我國產權交易市場的價格機制看，價格確定和價格形成還頗不規范。在產權交易價格確定過程中，影響其價格的因素比單個生產要素價格形成的因素要復雜得多。

然后是交易機制。交易機制是產權市場運行的執行機制，貫穿于產權交易的具體過程中，涉及面廣，組成要素多，需要各個環節的有效配合，交易機制執行的順暢與否，直接關系著市場運行的效果。目前，產權市場的交易機制還顯得過于僵化。一是產權交易主體缺乏強烈的購買欲望，二是缺乏高素質的產權交易中介機構。這種情況使供求雙方不能有效實現交易，從而造成交易機制不靈活，無法達到市場機制的要求。

最后是監管機制。監管機制不是產權市場的內生機制，但為避免市場自身的弊端，需要發揮外在的監管職能。尤其是產權交易市場，交易的標的主要為國有產權，許多國有產權為關系國家命脈的重要產業，國家需要從中協調規范。同時監管機制也可有效防范交易風險。

信息機制、價格機制、交易機制和監管機制四者相互約束、相互制約以及相互促動，信息機制是基礎，價格機制是核心，交易機制是外在表現，監管機制是保障，四個機制從整體上構成了產權交易市場整體框架的完整脈絡。這四個機制的有效運行可以基本保證產權交易市場的一體化運行的整體性和完整性，也正是從這個意義上，本文對省級產權交易市場運行機制做出了這種劃分。

圖2 省級產權交易市場一體化運行機制框架圖

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