產權市場藝術品產權交易模式研究

■ 馬志春

（內蒙古產權交易中心，內蒙古010020）

產權市場藝術品產權交易模式研究

■ 馬志春

（內蒙古產權交易中心，內蒙古010020）

文化產權是產權市場的重要交易品種，而其中的藝術品產權更具有鮮明的代表性和時代意義。現階段的藝術品產權交易該以何種模式為最優還沒有定論，我們試圖找到一種現行政策法規框架下的業務模式，作為業務操作的理論指導和制度基礎。

1 藝術品產權交易市場定位

藝術品作為產權市場的交易品種一經提出，就意味著將藝術品產權定位為投資品或資本品，而作為投資品就應當滿足三個特性，即安全性、收益性和流動性的特點。有安全性就說明這個投資品的價值較高且不會輕易貶值，但投資者對產權價值判斷會有相當的難度；有收益性就說明這個投資品具有時間價值，有時間價值才有價格上漲的可能，但投資者對市場供求關系的把握有相當的專業性；有流動性就說明這個投資品有相當的市場規模和相對傳統的投資群體，但交易量與社會發展階段和投資習慣有密切的關系。

藝術品作為社會財富階層的最終消費時尚，同時又是社會公認的具有文化氣質的高端消費品。藝術品的相對稀缺性和較高文化價值，使其最終購買群體必然不是普通大眾，因此可消費、可投資藝術品的目標客戶均可以鎖定在相對固定的群體范圍內。但不是所有的高端客戶都有消費藝術品的需求或者消費藝術品的能力（包括鑒賞能力和購買能力），所以更大范圍購買群體其實僅是投資群體，而這些投資群體甚至普通百姓若想分享藝術品產權的投資收益就必須要借助金融工具，否則藝術品成為了個別人收藏鑒賞的物件而已，其內在價值遠遠沒有被挖掘出來。

因此，產權市場是藝術品產權價值的發現地，產權市場創造金融工具把藝術品投資者和藝術品消費者有機聯系起來，產權市場通過交易規則把藝術品產權化和產品化，只有產權市場才能匯聚各類專業機構和專業服務，為全社會提供具有社會公信力的藝術品產權交易。

2 藝術品產權交易模式

2.1 藝術品產權的來源

藝術品是創作于民間，收藏于民間的特殊商品，而且每一件都有其特質性，因此其藝術價值或投資價值往往很難認定。什么樣的藝術品該進入產權市場非常重要，因為產權市場的公信力決定了能夠進場交易的藝術品產權一定是符合上述三個特性的投資品或高端消費品。所以產權市場應當和權威性的藝術家合作，主要鎖定在現代和已故的知名藝術家作品里面，當然不是說不知名的藝術家就沒有好作品，或者知名藝術家就一定有好作品，只是產權市場作為社會普遍認可的公信力市場應當從大概率事件入手，從經營效率的角度來看，應當抓住藝術精品和高端消費品的主要來源。還有就是這種知名度并不是所謂的民間知名度，而是從專業學術角度來進行主流性評價，這是引領社會投資方向和藝術創作方向的必要手段，更是資本市場支持文化產業的必要條件，否則不但會誤導藝術創作、加大投資風險，而且藝術品產權交易市場也就偏離了方向。

2.2 藝術品產權質量保證

鑒于藝術品的特質性，藝術品產權交易過程中保真和保質就成了一個非常重要的環節，產權市場如何做到對進場交易的藝術品產權進行三公原則下的信息披露，也就是用什么方法對藝術品質量給予客觀評價，而且投資人可以將其作為對藝術品投資價值的判斷標準，這是產權市場必須要做好的事情。所以產權市場要按照一定的人員比例建立全國性的專家評審委員會，匯聚業界認可的各類藝術品評估方面的專家、藝術評論家、藝術主管部門官員等，采取民主的決策方法對進場交易的藝術品產權進行評估、分析和鑒定，形成社會主流、集體智慧、權威評價的藝術品投資標準，也就形成了具備產權市場公信力的投資標準。雖然藝術品強調個性發揮和個性價值，但產權市場的評價標準強調社會共性，強調普遍性投資價值，這是藝術品成為投資品的前提。

2.3 藝術品產權投資人挖掘和市場推介

藝術品產權投資到底是人人都可以參與的事還是僅限于一部分高端人士的投資品種，至今沒有定論。藝術品是典型的非標準化資產，本身就是滿足個性化需求的投資品種，而且藝術品本身主要是精神層面的消費，因此其最終消費群體一定是少數擁有相當財富和精神追求的高端人群。那些不具備精神層次需求或購買力的普通消費者和投資者就只能依托金融中介機構創造的金融衍生品來參與藝術品投資了。因此，藝術品產權的投資人群體主要鎖定在社會各行業高端人群當中和金融中介機構當中，至于說金融機構采取什么樣的理財產品和工具，那就是金融機構的事情了，所以只要產品和工具合法不在乎是否標準化和拆細化。既然目標客戶明確，那么宣傳推介方法就應當符合目標客戶的理念和需求，推介渠道應當精選和高效，例如我們可以借助類似《中國藝術市場》雜志和網站等主流媒體作為高端客戶和金融機構藝術品投資的宣傳平臺，這些平臺主要刊載對進場交易的藝術品價值評估報告，而雜志的發行對目標客戶有嚴格的財富和資質標準，雜志作為進場交易的藝術品推介平臺、鑒定平臺、鑒賞平臺，產權市場作為交易平臺，從而形成一個緊密的合作關系，共同打造優質的藝術品產權。

2.4 藝術品產權的交易規則

產權市場中交易藝術品產權就必須要有創新，否則就是一個大的拍賣機構而已，那么如何創新：一是產品設計，產權市場可以根據市場趨勢分析，對一個作者不同年代的作品進行打包掛牌，也可以對不同作者同一種風格的作品進行打包掛牌，或者針對投資人的需求分析，設計個性化交易標的掛牌交易。產權市場還可以和金融機構合作發行理財產品等衍生性產品。二是網絡渠道，產權市場應當利用全國性同業機構、各類合作機構的網絡，將標的展示與網絡交易結合起來，打破藝術品產權交易的時間和空間限制，形成全國性的藝術品產權交易平臺。三是設計藝術品產權交易分期付款、售后返租、托管經營、固定收益和固定期限回購，以及二級市場撮合、金融衍生品交易等業務模式，把藝術品交易與藝術品價值評估、藝術品經營、藝術精神傳播、藝術資源分享結合起來，才是藝術品產權市場的真正內涵。四是交易方式，產權市場以其獨特的市場創新精神，結合傳統交易方式和信息技術創造出靈活多樣的交易方式，包括公開掛牌協議成交、拍賣成交、電子競價、網絡報價，還包括藝術品資產包私募交易等方式，打破傳統的藝術品拍賣方式，更好地滿足投資者的需求。

3 藝術品產權交易過程中的幾個重要問題

3.1 藝術品產權的定價問題

鑒于目前藝術品交易市場亂象叢生，因而藝術品價格要么嚴重低估，要么泡沫虛增，即使是業務權威媒體上刊登的藝術品價格都有“制造”之嫌，使投資者感覺藝術品市場風險很大，這樣就限制了藝術品市場的發展。所以藝術品產權市場急需要一個具有權威性和公信力的價格指導，而且這個價格信息是具有連續性、代表性的投資參考，是投資者獲得的理性和公允價格，使產權市場成為藝術品產權交易價格的形成和權威發布平臺。所以藝術品產權的價格確定不能以傳統的方式定價，也不能以作者個人的判斷和投機者有意的安排定價，而應當是專業機構的理性分析和評估后的交易參考價作為掛牌價，這個價格既要客觀肯定作者的藝術成就和作品層次，又要符合市場的主流趨勢和供求規律，當然還要有一定的投資空間?？傊@個市場價格的初步形成是由專業理性代替個人感性判斷和群體性價格誤導，符合產權市場的誠信原則，是與藝術品價值變動趨勢相吻合的。

3.2 產權市場交易藝術品產權的盈利模式問題

藝術品產權進入產權市場交易，其盈利模式不同于傳統的藝術品交易，產權市場除了要按照傳統的交易第三方角色收取固定的交易組織手續費以外，還可以根據藝術品產權交易的業務模式設計出多種盈利模式，例如藝術品產權金融化交易的固定收益分成。產權市場的公信力還表現在其盈利是以非盈利模式來實現的，意思是產權市場不應當對進場交易的產權進行經營來獲利，產權市場的目標是不斷降低交易雙方的交易成本，使更多的藝術品產權進入市場實現高效流動和配置。但如果其他的金融機構依托產權市場和金融工具設計出投資增值的金融產品時，在滿足不同層面的投資者理性投資和合理回報的前提下，金融機構還有增值收益時，產權市場可以與金融機構進行收益分成。只有在這樣的市場交易機制下才會產生理性繁榮的藝術品產權市場。

（作者為內蒙古產權交易中心總裁）