編后語

本期我們主要關(guān)注兩大問題。一是美國國債上限問題談判及其違約風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對；二是中國的物價(jià)形勢和經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。

美國國債違約風(fēng)險(xiǎn)是近期全球關(guān)注的焦點(diǎn)。自2011年5月16日，美國國債總額達(dá)到法定上限14.29萬億美元之后，美國總統(tǒng)奧巴馬提出“無條件提高國債上限”的議案被否決，后續(xù)談判進(jìn)展備受關(guān)注。詹清榮認(rèn)為，如果美國國會(huì)不在8月初之前就此達(dá)成妥協(xié)，全球金融體系將可能受到嚴(yán)重沖擊，美國經(jīng)濟(jì)也將陷入另一輪衰退。尤其是，如果出現(xiàn)美國債務(wù)違約，那么中國將面臨一個(gè)真正的財(cái)富減值風(fēng)險(xiǎn)，對于中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)也會(huì)造成影響。因此，研究國際貨幣的保值和匯率變動(dòng)規(guī)律，貨幣尤其是美元升值、貶值對外匯資產(chǎn)的影響，研究國債危機(jī)可能對我國所持有的美國國債的影響，研究如何搭配不同貨幣的外匯資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是非常重要的戰(zhàn)略行為。

趙志君說，面對美債違約和美元貶值風(fēng)險(xiǎn)，反思和調(diào)整我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對維護(hù)我國的戰(zhàn)略利益是十分必要的。他說，當(dāng)前，我國政府持有三萬億美元的巨額外匯儲(chǔ)備面臨美國政府債務(wù)違約等多重風(fēng)險(xiǎn)。其中，有些風(fēng)險(xiǎn)是外在的，取決于美國、歐洲等國的經(jīng)濟(jì)狀況、政治力量的博弈，對此我們無能為力；有些風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)在的，取決于我國政府的政策和戰(zhàn)略抉擇。如果我國應(yīng)對得當(dāng)，可能將挑戰(zhàn)轉(zhuǎn)化為機(jī)遇，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化為收益，壞事變成好事。他提出，首先，加速人民幣國際化進(jìn)程，防范美元貶值風(fēng)險(xiǎn)。第二，適當(dāng)降低經(jīng)濟(jì)增長速度，提高經(jīng)濟(jì)增長的質(zhì)量，拉低國際大宗商品價(jià)格。第三，降低美國債券的購買量。我國的外匯儲(chǔ)備應(yīng)該從購買美國國債加速轉(zhuǎn)向購買高科技人才和技術(shù)裝備。

高德勝分析說，長遠(yuǎn)看，美元貶值是不可避免的趨勢。我國外匯儲(chǔ)備的安全性面臨巨大風(fēng)險(xiǎn)。仔細(xì)審視中國面臨的對外金融形勢，實(shí)際上我們已落入一個(gè)進(jìn)退兩難的“美元陷阱”。他提出，在中國巨額貿(mào)易順差和外匯儲(chǔ)備持續(xù)增長且不斷累積的形勢下，無論是主動(dòng)調(diào)整還是被迫調(diào)整，人民幣匯率升值不可避免。糾正中國對外經(jīng)濟(jì)失衡和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，根本的解決之道仍然是人民幣匯率形成機(jī)制改革。

吳慶在與國家外管局所持觀點(diǎn)商榷中表示，央行長期干預(yù)人民幣匯率得不償失。為避免我國外儲(chǔ)損失，盡快過渡到浮動(dòng)匯率體制，已經(jīng)成為實(shí)現(xiàn)一系列經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的關(guān)鍵點(diǎn)。

這些認(rèn)識和建議，不管其觀點(diǎn)是否被認(rèn)同，出發(fā)點(diǎn)都是為了維護(hù)國家利益。高西慶就此表示，在一個(gè)倡導(dǎo)問責(zé)、強(qiáng)調(diào)人民“幸福感”的信息社會(huì)里，國家財(cái)富已然以其巨無霸的身形呈現(xiàn)在了中國百姓的眼前。如何確保現(xiàn)有財(cái)富的安全，并在此基礎(chǔ)上管好用好這筆財(cái)富，也就日益成為了一個(gè)關(guān)乎國家長治久安、人心向背的敏感問題。他說，我國國企和主權(quán)財(cái)富基金作為國際投資領(lǐng)域的新生力量，面對日趨復(fù)雜的國際投資環(huán)境，如何確保國家財(cái)富安全，并為我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)全面可持續(xù)發(fā)展提供助力，應(yīng)該有所作為，而且大有可為。建議在國家層面考慮做好以下幾方面工作：系統(tǒng)性認(rèn)識國際投資領(lǐng)域的國家財(cái)富安全問題；系統(tǒng)性提高我國企、金融機(jī)構(gòu)參與國際投資活動(dòng)的自身能力；建立跨部門的機(jī)制監(jiān)管協(xié)調(diào)投資領(lǐng)域的國家安全問題。

地方債務(wù)、民間債務(wù)和外匯機(jī)制造成的巨大風(fēng)險(xiǎn)，被許正中認(rèn)為是近期中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行揮之不去的三大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前，中國需致力于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，為持續(xù)發(fā)展積累能量。就是要將降低通脹水平、保持經(jīng)濟(jì)活力、促進(jìn)就業(yè)和繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需合并考慮，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的軟著陸。

而降低通脹水平，穩(wěn)定物價(jià)總水平已成為下半年政府宏觀調(diào)控的首要任務(wù)。本刊觀察家認(rèn)為，當(dāng)前的趨勢是“穩(wěn)”，但不一定是“低”，因?yàn)樵谖飪r(jià)影響因素的籃子里是漲跌互現(xiàn)，尤其是食品價(jià)格接二連三地上調(diào)，正密集向終端市場傳導(dǎo)。如果由此形成連鎖反應(yīng)，就有可能使物價(jià)高企還會(huì)持續(xù)較長時(shí)間。物價(jià)高企牽動(dòng)市場神經(jīng)，直接影響居民生活與未來預(yù)期，殺傷力很大，我們“傷不起”。政府在穩(wěn)定物價(jià)的過程中應(yīng)正確地扮演自己的角色：尊重市場規(guī)律，利用市場規(guī)律十分重要；做好市場監(jiān)管，是政府在價(jià)格穩(wěn)定過程中的最重要職能。穩(wěn)定物價(jià)的落腳點(diǎn)在于創(chuàng)造良好環(huán)境促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展和切實(shí)改善民生，尤其是要對困難群體采取有力有效的救助措施。唯有如此，才能在穩(wěn)物價(jià)、調(diào)結(jié)構(gòu)、保民生、促和諧上取得真正實(shí)效。

劉奇認(rèn)為，應(yīng)發(fā)揮市場機(jī)制的調(diào)節(jié)作用，讓糧價(jià)回歸合理價(jià)位，適度上漲，只有這樣才能調(diào)動(dòng)農(nóng)民的種糧積極性，增加糧食供給，保障糧食安全。至于城市中的低收入者，則通過社會(huì)保障等途徑，借鑒國外做法，發(fā)給食品補(bǔ)貼券，這比給農(nóng)民的糧食和良種補(bǔ)貼兩項(xiàng)加起來的數(shù)字要小得多。