關于中國資源型企業國際化經營問題的思考

蘇 文

(中國地質大學 (北京)地球科學與資源學院,北京100083)

中國是世界第三大礦業國家,但由于人口眾多的基數影響,礦產資源的人均擁有量很低。隨著中國經濟的持續快速發展,礦產資源供應的瓶

1 我國資源型企業國際化經營現狀及特點

1.1 中國資源型企業國際投資概況

自1993年以來,尤其是近年來,我國資源型企業走出去步伐明顯加快。2007年底至今,我國企業境外礦產資源 (非油氣類)勘查、開采及并購等直接間接投資項目800余例,涉及主體300多個,分布在70多個國家,涉及金額500多億美元(實際投資額+無法取得實際投資額的協議投資額)。其中,勘查開發項目700余例,涉及金額200億美元;直接收購股權的案例60個,涉及金額300億美元。

從項目數量上來看,中國資源型企業國際投資最熱門的目標礦種是銅、鐵和黃金,項目數量均占到了總項目數的20%左右;其次是鉛鋅、鋁、鎳和鈾礦。非金屬項目中,主要以煤炭和鉀鹽項目居多,其他如寶石等所占比重不大。

從項目金額上來看,投資以鐵礦山為主,涉及金額200多億美元,占全部投資金額的近50%;投向銅礦100多億美元,占總金額20%;投向金礦47億美元,占總金額的近8%;投向鋁礦和鉛鋅礦20多億美元,分別占總金額的3%;投向鈾礦7.8億美元以上;其他金屬投資總金額60多億美元,約占8%。非金屬礦投資金額約30億美元,約占總金額的6%左右。其中煤炭投資25億美元;其次是鉀鹽5.3億美元;其他是寶石等的投資。

從項目地區上來看,中國資源型企業國際投資的資源國,首先是大洋洲的澳大利亞,有200多億美元,占境外總投資金額的45%;其次是中南美洲,金額約100億美元,占境外總投資的16%;第三是亞洲地區,金額約為80多億美元,占境外總投資的13%以上;第四是非洲地區,金額約70多億美元,占境外總投資的12%;第五是歐洲,約占總投資的6%,其中在俄羅斯投資超過35億美元,占境外總投資的5%以上;第六是北美洲地區,金額超過30億美元,占境外總投資的5%。

1.2 中國資源型企業國際化經營特點和業績

中國資源型企業國際化經營有以下特點:首先是投資主體呈現多元化趨勢;其次是投資方式更加成熟多樣,在上下游產業均有參與;再次是勘查投資與礦業并購投資呈現兩極分化;最后是勘查投資主要在我周邊國家及南美洲、非洲等發展中國家,并購投資則主要針對澳大利亞、加拿大等發達國家的礦業企業。

中國資源型企業在成礦有利、潛力較大的國家,自主或通過合資合作參股等方式擁有了一批礦業權。參與國際化經營的中國資源型企業,從國有控股公司到私營企業,從礦業企業到專業投資集團等,其融資渠道非常廣泛。其中海外并購以中國鋁業、中國五礦、中國黃金、中鋼、武鋼、鞍鋼、中國神華、云南錫業、中金嶺南、金川集團、紫金集團、湖南華菱、山東魯能等上市公司為主。

中國資源型企業的國際化經營方式更加成熟多樣。勘查經營方式是在國外注冊獨資公司,或以中方控股為主與資源目標國的企業組成合資公司申請探礦權。從整體看,不論是并購還是開發投資都較為活躍[2]。中國資源型企業多年來堅持國際化經營實踐,積累了很多“走出去”的發展經驗,培養出了一些熟悉和掌握全球運作規則的人才,增強了對境外礦業投資環境的了解,拉動了國內物資出口等產業的發展,為資源國提供了礦業基礎數據和提高了地質資料水平。

1.3 中國資源型企業國際化經營中存在的問題

近幾年來,中國資源型企業國際化經營規模迅速擴大,取得了世人矚目的業績,但同時也面臨內外部的不利環境。內部問題主要體現在:政府實際協調水平低,企業整體實力較弱,缺乏可持續發展能力。政府和企業之間不協調,企業和企業之間不協調,配套支撐體系不完善等。外部問題主要體現在:企業在開發投資和并購過程中,面臨來自資源國從政府、企業、民眾到媒體的各種壓力,面臨實力雄厚的他國跨國礦業企業,尤其是來自日本、印度等資源需求國強烈的競爭威脅。

總體來看,我國資源型企業國際化經營水平還比較低。主要問題體現在:首先是缺乏科學的海外資源戰略部署;其次是缺乏對企業提供有效外部服務的保障體系;最后是缺乏具有真正國際競爭力的大型礦業公司。在后金融危機時期,西方國家從維護自身利益出發,對中國資源型企業進行圍堵打壓。因此,必須對我國資源型企業國際化經營,從戰略部署、內部機制和配套措施多個方面進行系統規劃。

2 建立國際化經營的內部支撐體系,制訂長期資源戰略

中國作為發展中大國,在面對強大的資源供應壓力時,應從國家政治經濟利益最大化的角度,鼓勵資源型企業走出去參與國際資源配置競爭[3]。為實現整體利益和效果最大化目標,國家應建立統一專門的政府機構,統馭“走出去”戰略的實施,統籌信息搜集與處理、勘探及項目評估、開發、審批、協調、管理等各項海外資源獲取工作。如今,許多國家都設有促進和管理國際經營的政府機構,如日本的貿易振興會、泰國的海外投資局、丹麥的IFU、意大利的MOND IM PRESA、美國的海外私人投資公司等。這類政府的專門機構,除了負責推行促進計劃外,還幫助企業分析市場機會和資源國本土政策、指導項目可行性研究、組織商務交流、協助商業談判等。這些機構能從政策層面,如提供境外地質礦產情況和礦業法律法規及礦產開發的技術信息,高效地應對各種可能的經營風險。該機構還能在控制投資總量、結構和方向,完善監督和管理機制及建立市場保障機制方面起到良好作用。該機構可通過積極運作,有效避免多頭對外、過度集中、內部競爭、自相壓價的情況。從國家整體利益出發,整合國內企業優勢,實施聯合競標,實行企業分享,規范企業經營行為,確保國家利益和企業利益最優化[4]。

該政府部門負責或牽頭制訂并不斷完善國際礦產資源配置的長期戰略規劃。該戰略規劃包括資源地、礦種和外交等配套政策。在國家和地區選擇上,要充分利用我國的經濟金融優勢和地緣政治優勢。要以礦產資源豐富且政局相對穩定的發展中國家,特別是我國周邊和非洲國家為重點,堅決爭奪油氣資源豐富的中東、中亞地區,逐步加強滲透拉丁美洲,尤其是南美洲礦產資源豐富的國家,實現我國礦產資源的全球化優化配置。要充分利用國際貿易發展與國際經濟交流中,一些發展中國家的利好投資政策,制訂我國國際資源開發的長、中、短期戰略。如尼日利亞、蘇丹、巴西、秘魯和哥倫比亞等,在穩定連續地放寬外資進入領域。秘魯政府采取了對外積極開放的政策,通過放寬外商的準入限制來吸引投資。對于與我國外交和經貿關系仍需改善、或被西方大國嚴密控制封鎖、或社會和政局不穩定、投資條件尚不成熟的資源國,要加強雙邊關系、搜集信息、研究對策、創造條件適時介入,如印度和伊拉克等。在礦種選擇上,以我國資源短缺的或缺少國際競爭力的大宗戰略性礦產以及新礦物原料為重點,兼顧其他礦產;對我國稀有礦產資源,應在充分遴選的基礎上,制訂科學的國際勘探、開發和利用的排序,從而使我國資源型企業走出去的戰略目的更加明確。如石油、富鐵礦、銅礦、鉀鹽、金剛石等在國外儲量豐富的資源,應盡快盡多獲取;對一些目前雖不急缺、但國內保證程度不高的戰略礦種,應適時逢機開發和儲備。

圍繞我國資源長期發展戰略需要,還應盡快建立整體對外的協調機制,圍繞重點地區積極開展資源外交,確保國家利益和企業利益最大化。當今世界,資源外交是一個大國要充分保護本國利益的重要手段[5],我國勘探投資集中于東南亞與非洲國家,這些國家與我國政治有一定的利益共同點,鞏固和發展與這些國家的關系,對我國長期資源戰略的實施有著重要作用。從我國現階段資源安全角度看,中東、中亞、非洲、南美四大地區,應是我國開展資源外交工作的重點范圍。同時,在地緣外交上,應更加重視周邊資源國家,提高資源供應的可靠性程度。在礦產資源問題上,建立與西方國家的高層對話與溝通機制,減少發達國家對我國與非洲、南美洲等國家合作的擔心[6]。加強與歐美國家各種形式的交流,建立高規格的雙邊和多邊對話機制,將其列入外交攻防的重要議程;對一些超大型資源類項目,應在所在國使領館設立專職商務官員,利用外交平臺解決一些涉及面寬和意義重大的實際問題。為減輕資源輸出國的戒備心理,駐外使領館應努力營造互利雙贏的和諧氛圍,完善爭端解決機制,為保護企業的經營利益創造條件。

3 構建資源型企業國際化經營的外部保障體系

我國的資源型企業實施“走出去”戰略,符合我國經濟發展的長期戰略,也符合金融危機后期望世界經濟復蘇的全球主流利益。利用政策性金融,支持資源型企業“走出去”配置國際資源,是國際上的通行做法。我國應支持建立海外資源開發類專項基金,用于支持資源型企業在境外開發合作項目;搭建國際化經營的金融、財政支持平臺,通過政府指導、市場化運作,引導國內企業實施國際化經營。在確保基金投向的同時,充分利用國內外市場的資金[7],為企業提供有效的服務。

鼓勵國內各商業銀行對資源型企業海外資源開發項目,提供更加優惠的貸款支持。借鑒發達國家的做法,由國家財政為銀行提供低貼息補償,進而使銀行相應降低貸款利率;擴大優惠貸款的規模,取消對承包工程保函風險專項資金的上限,對銀行承辦的國內急需的海外資源項目貸款,可適當提高銀行壞帳準備金率;在資本金比例和存貸比例設置上,適度考慮商業銀行支持資源型企業的因素;適當放松對資源型企業的金融管制和外匯管制[8];支持國內商業銀行建立為資源型企業提供全面服務的海外銀行機構網絡,并設計適應資源型企業金融需求的服務產品。

建立健全對外投資保險體系。保險機構在支付了賠償金后,即取得代位求償權,以主權國家身份與投資對象國進行交涉。由于保險公司對投資對象國的情況比較了解,不僅使爭端容易得到解決,而且因保險公司的賠償機制,能夠使得企業迅速獲得賠償,進而保證了企業的權益,對實施海外資源開發戰略有著重要支撐意義。目前,國內這類海外投資信用類保險審批程序繁瑣,且費率較高,應從國家海外資源開發戰略和方便資源型企業國際化經營角度,對相關的保險體系進行改革。除通常的出口信用保險外,我國還是多邊投資擔保機構公約的締約國,該機構可向跨國直接投資者承保外匯凍結險、資產征用險、合同中止險、武裝沖突和市民暴動險。一旦資源國發生這類風險,資源型企業即可依據程序迅速獲得賠償。

國家應在稅收等方面支持資源型企業國際化經營。新加坡規定,可免除某些海外企業的收入、紅利、管理費的稅收,企業為在海外發展業務可享受10年免繳所得稅、在發展中國家的投資可享受雙重稅收減免等優惠政策;馬來西亞規定,從1995年起取消了對外投資企業的海外匯回利潤所得稅;智利規定,海外投資利潤已納稅額可以享受國內稅豁免等。日本政府1960年起實施對外直接投資虧損準備金制度規定,若投資受損,則可從準備金得到補償。中國在鼓勵資源型企業“走出去”的起步階段,也應該使企業享有相應的稅收優惠政策。

要建立專業的國際投資咨詢機構,幫助資源型企業判斷境外風險。有些資源國家的政治風險大,有些則是經濟、金融風險大,有些是匯率、債務風險大。這些都需要大量資料和研究來做判斷。如果對這些風險能夠有一個評估和咨詢機構,對資源型企業境外投資是有巨大幫助的。這方面,國際一些風險評估和咨詢機構使用著一些行之有效的確定風險的方法,例如“BERI指數”參照法[9]。這是由西方國家的100位專家組成的專門小組,根據15項標準對各國每年三次進行排隊篩定。這些排列順序及說明,經常刊登在國際商業雜志上[10]。由于我國企業目前對海外投資咨詢具有旺盛的需求,國內也應積極培育和發展中介組織,提供跨國咨詢服務,如商會、協會,法律、會計、審計事務所以及金融服務機構等。

商會組織在促進海外投資活動方面往往更有效率。這類組織熟悉本行業情況,掌握資源國信息比較快捷,可以協調不同企業間可能出現的利益沖突。商會在與資源地政府交涉、溝通、談判方面也具有優勢。一些工業國的企業,在國際化進程中就是得到了網絡組織的支持,例如韓國的中國商會。該商會在中國各個城市設有分會,為韓國企業提供中國的法律環境、知識產權保護狀況、世貿規則落實情況等信息,為企業決策提供可操作性的咨詢服務。商會組織與當地政府通常保持密切聯系,凡有企業在經營中遇到問題,都能迅速獲得解決方案。我國資源型企業在國際化經營過程中,也應該在海外建立普遍的商會網絡,作為公共服務體系的一部分,引導、協調和幫助資源型企業健康有序地開展國際化經營。

4 結語

資源型企業要根據國家海外資源戰略制定自身的戰略規劃,并根據市場的變化不斷完善。在既定的戰略目標下,全力打造企業的核心競爭力,培育一支優秀的涉外商務專家隊伍,完善企業經營者激勵約束制度,實施跨國人才培養計劃,使企業的國際化經營保持正確的方向。加強項目的可行性研究,有效規避項目實施階段的時機風險、技術風險和資金風險。資源類項目周期長、前期費用高、一次性投入大,在項目前期要進行充分的風險分析和評估。實施購并的企業,還應依靠可信的力量,對目標企業的資信、財務狀況、資源儲量等進行徹底和全面調查。

資源型企業要營造良好的外部環境,必須融于當地社會,取得有效的發展動力和發展空間。首先,要為當地社會做出貢獻;其次,要通過提高經營水平和與當地居民的親和力來提高知名度;再次,要高度重視海外并購中的輿論環境。針對某些國家制造“中國威脅論”的背景,中國企業海外并購應防止過早成為輿論焦點,對于資源、高技術等敏感并購,更要注重適當、有序地引導輿論導向,消除可能的敵意或擔憂;再其次,針對與資源國企業之間的文化差異,吸收國外企業文化的積極方面,確保并購后企業的可持續發展;最后,要高度重視競爭和勞工等法律問題。對失業率高、勞工問題突出的國家,更要考慮并購后的雇工風險。

當今世界工業化進程日益加快,礦產資源日趨珍貴,全球化配置趨勢已不可逆轉,各國對礦產資源的爭奪將日益激烈。美國等一些發達國家,50%以上的礦業項目都在國外;日本韓國等資源貧乏國,更是不惜重金、將海外礦產資源的獲取及儲備,提高到國家安全戰略的高度。近年來,雖然我國資源型企業國際化經營步伐加快了,但離真正駕輕就熟地參與國際競爭還尚有時日。因此,必須采取一個正確的方針政策,從國家、行業和企業都進行有效的協調和規劃,才能使我國資源型企業國際化經營的漫漫之路,走得更順、走得更好。

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