嘉實基金2010業績領銜前十大

2010年A股結構性行情加劇了基金公司間的業績分化，中小公司成為市場上的耀眼明星。與中小公司多數靠震蕩行情中靈活調整，搶占業績制高點不同，以嘉實基金為代表的大基金公司，也取得了并不遜色于中小公司的整體業績，為大公司在2010年挽回了一些顏面。

業績領銜前十大

統計顯示，在2010年前10大整體業績最好的基金公司中，眾多中小基金公司赫然在列。在小公司唱主角的同時，嘉實、華夏、大成等大型基金公司整體業績毫不示弱，這些公司中，嘉實基金的業績更為突出。

據晨星數據統計，在過去3年有完整業績記錄的261只基金中，共有33只基金取得了正回報，而嘉實旗下有6只。截至2010年末，嘉實基金公司公募基金資產管理規模超過1600億元，位居行業第二。

在基金業“業績為王”的混戰格局中，依靠整體業績不俗而贏得投資者持續青睞，是大型公司保持規模的重要原因。據天相數據統計，截至2010年12月31日，上證綜指近一年跌幅為14.31％，A股市場積極投資開放式偏股型340只基金(有完整的12個月業績且剔除指數基金)的規模加權平均業績為0.72％，而嘉實旗下積極投資開放式偏股型基金規模加權平均業績為12.35％，超越指數266696，超越市場平均回報11.63％。

此外，截至2010年12月31日，近一年嘉實基金旗下有6只基金收益超過17％：分別是嘉實增長2492％、基金豐和2489％、嘉實優質2324％、嘉實策略20.19％、嘉實主題1911％、以及嘉實服務17.91％。其中，嘉實增長和嘉實優質分別躋身開放式偏股型基金前10名。

全天候多策略

目前，嘉實基金擁有基金行業領先的投資研究隊伍，基金經理平均從業年限近9年，投研團隊成員超過100名。成立以來，嘉實基金通過嚴謹的精細流程、高效的團隊協作，實現投研一體化，并打造“全天候、多策略”能贏的投研能力，為取得長期、穩定的優良業績提供可靠保證。

嘉實基金總經理趙學軍則表示，“2010年嘉實能夠取得這么輝煌的業績，跟研究團隊有非常大的關系，嘉實始終非常重視研究。嘉實關于投資方法的思考遠不止關于市場有效性的命題，而是從投資的思考模式與行為方式上，培養具有持續競爭力的投資能力。從2008年開始，嘉實就著手從單一投資策略向多策略的業務轉型，2009年完成了‘全天候、多策略’的投研業務構建。”在解釋“全天候，多策略”時，趙學軍表示，在A股市場獲取超額收益的來源是多元的，與之對應的投資策略也“各有千秋”。

重視“研究創造價值”

在嘉實基金研究總監詹凌蔚看來，“全天候，多策略”，就是要適應不同市場，力爭在各種環境下都能達成既定的投資目標。

詹凌蔚表示，對企業價值的研究始終都是嘉實基金堅守的陣地。“在具體的研究方法上，可用3句話來概括：第一個研究的標的是靠什么掙錢?第二個是為什么這個企業能掙錢，而它的同行掙不了這個錢?第三個是這個企業的老板掙到錢是否愿意跟你分?”

在嘉實基金研究部，詹凌蔚會要求研究員始終帶著上述3個問題去做案頭準備，去做調研。在他看來，第一句話就是盈利模式，這決定了這個公司持續成長的一個能給的估值的倍數；第二句話是核心競爭優勢，去印證這個企業的盈利模式是不是能夠持續的這么優秀，有沒有別人會超過它；第三句話是公司制度，有很好的優勢，掙了錢但不愿意分，也不會去投資。

“在研究這個層面上，我們不要拘泥或者花太多時間再對PE這種估值或者PE技術估值進行討論。這個討論什么，在每個基金經理心中有他自己一桿秤。”詹凌蔚表示。