“白銀危機(jī)”為何難阻投資沖動(dòng)?

白銀是最容易被操縱的投資性貴金屬，但多數(shù)投資者沒(méi)有其他的投資選擇。

真金白銀到底多值錢?“股神”巴菲特的描述最為直觀：“把全世界的黃金都放在一起，可以造一個(gè)邊長(zhǎng)20米的立方體，這個(gè)立方體總價(jià)值為8萬(wàn)億美元(1美元約合6.5元人民幣)。而全美國(guó)所有農(nóng)田總價(jià)值才2萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)，這坨金子可以買下全美國(guó)的農(nóng)田再加上10個(gè)埃克森美孚石油公司，然后還能剩下1萬(wàn)億美元。”

去年以來(lái)，有許多人愿意出錢買這些貴金屬，特別是白銀。從2010年8月開(kāi)始，國(guó)際白銀價(jià)格一路上漲175％，遠(yuǎn)超同期黃金上漲幅度——直到今年5月2日，隨著本-拉登被擊斃，白銀價(jià)格也戲劇性地開(kāi)始暴跌。盡管我們無(wú)法確定是否因?yàn)榭植乐髁x分子被擊斃，人們對(duì)美元及美元背后的美國(guó)經(jīng)濟(jì)信心倍增，于是美元升值帶來(lái)了白銀貶值，但事實(shí)是，本·拉登死訊傳出后，白銀價(jià)格在11分鐘內(nèi)暴跌12％，創(chuàng)下了近幾年里的最大跌幅。截止發(fā)稿時(shí)，白銀價(jià)格已經(jīng)從頂峰時(shí)的每盎司49.78美元，一路下跌32％。

銀價(jià)為什么下跌如此之快?中國(guó)并沒(méi)有白銀定價(jià)權(quán)，白銀價(jià)格與全球同步，有投資分析師指出，白銀是四大貴金屬(金銀鈀鉑)中最容易受人操縱的品種。在這波銀價(jià)上漲過(guò)程中，對(duì)于白銀價(jià)格是否被操縱的爭(zhēng)論就一直沒(méi)有停止過(guò)。2010年3月開(kāi)始，全球訪問(wèn)量最大的獨(dú)立金融博客——華爾街知名金融博客Zerohedge(零對(duì)沖)連續(xù)發(fā)表多篇文章，指控投資銀行摩根大通操縱白銀市場(chǎng)。去年年末，美國(guó)兩位交易員直接將摩根大通告上法庭，稱其操縱白銀市場(chǎng)，導(dǎo)致自己在白銀交易中蒙受損失。

回顧歷史，上一次白銀價(jià)格暴漲以及暴跌就是人為操縱的，然而結(jié)果卻同這次有所不同。

許多中國(guó)人都對(duì)早年引進(jìn)的一部美國(guó)警匪連續(xù)劇《神探亨特》耳熟能詳，但很少有人知道，這部連續(xù)劇制作的年代，美國(guó)還有一個(gè)富可敵國(guó)的亨特家族。

亨特家族以石油產(chǎn)業(yè)起家，到上世紀(jì)70年代，已經(jīng)發(fā)展成為擁有石油開(kāi)采、連鎖酒店、職業(yè)體育聯(lián)盟等產(chǎn)業(yè)的巨大家族式企業(yè)集團(tuán)，成為全世界最富有的家族之一。家族成員尼爾森-亨特愛(ài)好賽馬，在1973年的英國(guó)賽馬比賽中，他的馬戰(zhàn)勝了羅斯柴爾德家族和伊麗莎白二世女王的愛(ài)駒，獲得冠軍，這個(gè)頭銜相當(dāng)于足球界的世界杯冠軍。

但亨特家族的孩子們并非玩物喪志的“富二代”，內(nèi)爾森-亨特有一個(gè)野心——壟斷全球的白銀。

壟斷白銀的計(jì)劃源自于在大豆期貨市場(chǎng)中豪賭的成功。在一年之間，亨特家族曾經(jīng)占有美國(guó)所有大豆期貨合約數(shù)量的40％，最終盈利1億美元，這在當(dāng)時(shí)相當(dāng)于一個(gè)大型煉油廠幾年的總利潤(rùn)。

吃到甜頭之后，亨特家族在內(nèi)爾森·亨特的帶領(lǐng)下不聲不響地買進(jìn)白銀。這次，他們還拉上了強(qiáng)援——沙特王室以及沙特國(guó)家銀行。在從1973年到1980年的幾年里，亨特家族囤積了價(jià)值30億美元的白銀期貨以及數(shù)量龐大的白銀現(xiàn)貨，并成功地將白銀的價(jià)格從每盎司2美元推高到每盎司50.35美元這一歷史最高價(jià)。

此時(shí)，美國(guó)和歐洲各國(guó)政府已經(jīng)對(duì)亨特家族忍無(wú)可忍，各國(guó)通過(guò)提高期貨保證金等手段，迅速讓白銀貶值。但亨特家族這些年來(lái)為囤積白銀，已經(jīng)通過(guò)巨額貸款將美國(guó)的銀行“綁架”，一旦亨特家族有損，甚至可能導(dǎo)致美國(guó)國(guó)家金融體系破產(chǎn)。

最終，亨特家族以若干家石油公司為代價(jià)，免受法律的制裁，但也從此一蹶不振，被全球富豪家族排行榜除名。

回顧亨特家族操縱銀價(jià)的歷史，許多人無(wú)法理解的是，在1979年之后，亨特家族有無(wú)數(shù)次機(jī)會(huì)在高點(diǎn)出手退市，這樣不但會(huì)在美國(guó)政府出手干預(yù)之前成功脫身。而且會(huì)大賺一筆，但亨特家族錯(cuò)失了良機(jī)，不過(guò)從今年5月初開(kāi)始的這一輪銀價(jià)崩盤，似乎投資銀行們充分吸取了亨特家族的教訓(xùn)，早早在高位拋售，并沒(méi)有讓白銀砸在自己的手里。

對(duì)于大多只能以紙白銀的形式進(jìn)行投資的中國(guó)投資者來(lái)說(shuō)，白銀下跌的損失避無(wú)可避。某白銀投資論壇中，一位一直推薦大家購(gòu)買白銀的網(wǎng)友甚至悲哀地留言：“珍愛(ài)生命，遠(yuǎn)離白銀和毒品。”

白銀是否還有投資價(jià)值?引用巴菲特的觀點(diǎn)，他回避白銀和黃金的原因，是因?yàn)檫@兩種投資對(duì)象不能創(chuàng)造價(jià)值。同理，不能創(chuàng)造價(jià)值的投資還有房地產(chǎn)。但反觀國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，在通貨膨脹看不到盡頭而實(shí)體經(jīng)濟(jì)又舉步維艱的時(shí)候，人們還有什么投資選擇?當(dāng)投資無(wú)法創(chuàng)造價(jià)值的物品的時(shí)候，人們投資的唯一目的就是保證財(cái)富不貶值，而貴金屬在這方面有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。

盡管有過(guò)數(shù)次慘痛的教訓(xùn)，但當(dāng)白銀價(jià)格下降到一個(gè)合適的價(jià)位時(shí)，還是會(huì)有無(wú)數(shù)私人投資者甘愿入市，因?yàn)榭梢詣?chuàng)造價(jià)值的真正投資機(jī)會(huì)越來(lái)越難找了。