解讀通貨膨脹和通貨緊縮的相互轉換

　　摘要：隨著經濟全球化的不斷深入，我國宏觀經濟運行出現通貨膨脹—通貨緊縮—通貨膨脹的轉換，這一“轉換”既有內部原因，也有外部原因。文章首先從國際經濟視角分析“轉換”的原因、發生的機制；其次，分析國際經濟對我國通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的影響；最后，提出我國防范通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的建議和對策。
　　關鍵詞：通貨膨脹；通貨緊縮；國際經濟
　　作者簡介：李景曈，女，經濟學博士，哈爾濱學院思想政治理論教研部副教授，從事金融理論與經濟運行研究。張傳輝，男，經濟學博士，東北林業大學思想政治理論教研部教授，從事馬克思主義經濟理論研究。
　　基金項目：黑龍江省教育廳人文社會科學項目“我國通貨膨脹和通貨緊縮周期性相互轉換研究”，項目編號：11554126
　　中圖分類號：Ｆ120文獻標識碼：A文章編號：1000-7504（2011）03-0049-05收稿日期：2010-12-21
　　
　　我國宏觀經濟形勢從20世紀90年代中期到本世紀發生了周期性變化，我們經歷了從通貨膨脹—通貨緊縮—通貨膨脹的轉換。從內生角度分析，單純依靠市場機制的不完善、宏觀調控失度等因素很難解釋經濟一體化趨勢下我國通貨膨脹和通貨緊縮的相互轉換，為此有必要探討導致“轉換”發生的國際經濟原因及其發生的機制。
　　一、通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的原因和機制
　　（一）國際經濟中國際貿易對通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的影響
　　在一個經濟封閉的國家中，國際經濟不是影響該國通貨膨脹與通貨緊縮相互轉化的因素。但在經濟日益全球化的情況下，各國經濟越來越緊密地聯系在一起。除了國內因素會對通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換產生影響外，本國以外的其他國家的經濟情況的變動也會對通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換產生一定的影響。一般說，一國的經濟的對外依存度越高，開放度越高，國際經濟對國內經濟影響的程度就越強。首先，通過價格變動引起的國際傳導。國際上某種重要產品價格（石油、貨幣）的變化、某個國家（地區）經濟的膨脹或緊縮（亞洲金融危機），通過國際間的傳遞，極有可能引起世界商品價格的變化以及世界各國經濟的膨脹或緊縮。其次，需求總量和需求結構的變動引起的國際傳導。因此，一國的通貨膨脹或通貨緊縮由于該國的對外開放，通過上述環節使其在國際間發生傳遞，并發生緩解或轉嫁，緩解或轉嫁的程度與該國的對外開放度成正比。
　　（二）國際經濟中國際資金流動對通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的影響
　　國際經濟中國際資金流動的傳導環節主要通過利率差異、借貸關系、國際收支不平衡、匯率變化及國際游資等。一個經濟對外開放度較高的國家里，大量資金的涌入，會推動該國經濟高速增長，打破或加劇貨幣與經濟發展的運行狀態（穩定或背離）。而資源的有限性導致該國的貨幣流通量大大超過實物商品數量，通貨膨脹發生；相反，大量資金的流出，又會造成貨幣流通量大大少于實物商品量，通貨緊縮發生；大量資金流出、流入的相互轉化必然導致通貨膨脹與通貨緊縮的相互轉換。東南亞金融危機爆發前，由于大量資金的涌入，泰國經濟出現空前繁榮，通貨膨脹率很高；而大量資金的抽走，造成泰銖貶值，危機出現，泰國經濟全面滑坡，通貨緊縮發生，乃至東南亞金融危機爆發。大量資金流出、流入的變化，正是泰國經濟由通貨膨脹轉化為通貨緊縮的重要條件。
　　（三）國際經濟中海外市場的拓展對通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的影響
　　一國對外市場的拓展狀況也會引起通貨膨脹與通貨緊縮的相互轉化。當一國對外市場極大擴展時，必然引起該國對外貿易產業的高速發展，經濟增長速度加快，受資源總量約束，導致該國的貨幣流通量大大超過實物商品數量，通貨膨脹產生；而當一國對外市場極大縮小時，必然引起該國對外貿易產業轉向對內貿易產業，與國內貿易品爭奪國內市場，造成實物商品量大大超過貨幣流通量，產品過剩，通貨緊縮發生。一國對外市場擴展與收縮的變化，必然導致通貨膨脹與通貨緊縮的相互轉換。
　　二、國際經濟對我國通貨膨脹和通貨緊縮相互轉換的影響
　　我國建立市場經濟體制以來，隨著市場開放程度的不斷提高，國際經濟對我國宏觀經濟運行帶來不同程度的影響。
　　（一）國際經濟是我國通貨膨脹向通貨緊縮轉換的重要因素
　　從我國的情況看，國際經濟同樣是推動通貨膨脹和通貨緊縮相互轉化的重要因素。改革開放后，隨著我國對外開放的不斷深入，我國經濟和世界經濟聯系日益緊密。我國出現了從通貨膨脹向通貨緊縮的轉換，主要通過以下途徑：
　　首先，國際貿易的影響。從對外貿易上看，20世紀90年代我國對外貿易比率大幅度上升，1990年上升為32.55%，達到了世界平均水平，1995年進一步上升為39.69%，高出世界平均水平（34.62%）5.07個百分點。90年代中后期對外開放度的提高，使得國際市場通過國際貿易途徑，對中國經濟的發展產生越來越重要的作用。1997年亞洲金融危機爆發后，泰國、馬來西亞、韓國以及日本等國家的貨幣大幅度貶值，購買力下降。同一時期我國政府堅持人民幣不貶值，事實上意味著人民幣相對升值，這也削弱了中國出口產品的國際競爭力，影響了中國產品的出口，從而使我國商品和勞務出口嚴重受阻。１998年中國對外貿易總額是3239億美元，其中亞洲為1852億美元，占總值的57%。可見，中國對外貿易一半以上集中在亞洲地區，按照上述情況這會對我國出口產生了更加不利的影響。由于開放經濟，我國出口在總需求中占有很大的比重，出口的下降直接導致總需求的不足，通貨緊縮壓力加大。與此同時，出口需求的減少使國內本來已經出現的供大于求的狀況更加嚴重，引起物價水平進一步下跌，加上國內的其他因素的共同作用，從而造成我國通貨膨脹向通貨緊縮的轉化。
　　其次，國際資本的流出。亞洲金融危機發生后，在人民幣貶值預期的作用下，中國外資流入額大幅度下降，1996、1997、1998年分別為417.3、452.6、454.6億美元，與上年相比分別增長11.2%、8.5%和0.4%。據測算，1997年中國資本外流達474.41億美元，超過當年國際直接投資的452.6億美元，資本外流意味著外匯占款減少，我國國內基礎貨幣投放收縮，客觀上加劇了通貨緊縮的產生。［１］因此我們完全可以說，20世紀90年代中期前的通貨膨脹和資本流入有關，20世紀中期后的通貨緊縮和資本流出有關，而資本的流入流出又是開放的結果，所以說國際經濟是推動我國通貨膨脹向通貨緊縮轉換的一個重要的因素。
　　（二）國際經濟是我國通貨緊縮向通貨膨脹轉換的重要因素
　　國際經濟是推動我國通貨緊縮向通貨膨脹轉換一個重要的因素。這一點在我國由90年代末期的通貨緊縮向本世紀出現的通貨膨脹的轉換過程中也同樣得到了印證。上世紀90年代末期，我國經濟發展經歷了前期的沖高回落，加上受亞洲金融危機的影響，出口貿易大幅減少，出口商品轉為內銷，客觀上加重了國內的供大于求的生產相對過剩局勢。國內商品價格下跌的壓力加大，通貨緊縮趨勢嚴峻。進入21世紀，我國的開放程度日益提高，特別是2003年以后外貿依存度急劇上升，由2000年的43.8%升達2004年70%，加入世貿組織的種種承諾，使我國經濟的開放進程和開放水平前所未有的大幅度提高，同時也使我國的經濟波動越來越受國際經濟的影響，特別是受美國經濟波動的影響。根據美國經濟分析局（BEA）在2006 年3 月14 日公布的數據，美國2005 年的經常項目赤字數額已經占其GDP 的5.87%，也就是高達7230 億美元的赤字，比2004 年增長了1040 億美元，增幅達16.64%。高額的赤字在世界的主要分布區域是：中國約占總量的34%，OPEC 為18%，非洲比重是15%，墨西哥和加拿大一起占到了13%，拉丁美洲占據12%，亞洲國家（不包含中國）占據了5%。［２］占美國經常賬戶赤字最大份額，對應的國家是中國。這意味著中國經濟的發展將越來越受美國經濟波動的影響。2002年第二季度，美國為緩解經常賬戶赤字，實行美元的戰略性貶值，加上前期的降息政策，美國向全球釋放了大量的流動性。中國成為以美元為首的全球流動性泛濫的最大受害國。具體說，國際經濟推動我國通貨緊縮向通貨膨脹的轉換，主要通過以下途徑實現。
　　
　　首先，國際資本流入。國際資本流入導致貨幣被動投放，引起國內投資和消費需求膨脹。近年來，國際上主要經濟體實行擴張型貨幣政策。2003年至2006年美國M2的平均增速超過4%，歐元區超過6%，明顯超過了經濟增長速度，導致全球流動性泛濫。在我國，通過“雙順差”部分過剩流動性傳導到了國內，造成國內貨幣投放偏多，通貨膨脹壓力加大。在經常項目下，中國進出口貿易總額持續5年保持28.7%的上升態勢。從2005 年開始，我國每年進出口差額以近千億元的速度增長。僅以2005年為例，中國總貿易量達到1.4萬億美元，達到當年GDP 的64%，中國總出口額為7620億美元。中國貿易盈余額為1020 億美元，加工貿易出口額占據了中國總出口額的一半以上，外資企業出口額在加工貿易出口額中的比重，超過了80%。在資本項目下，對經濟波動影響大的主要是短期資本項目，包括進出信貸、套匯套利交易、跨國公司的資金調撥、資金外逃和投機性資金流動。短期資本進入中國大陸的主要形式之一是