“我們會在全球精選優質公司”

全球經濟處于恢復階段，但仍有二次探底的擔憂，在這一大背景下，全球市場波動也在加大。如何在波動中尋找投資機會?如何幫助投資者在全球篩選出優秀的公司?為此，本刊對建信基金海外投資部總監雷福安先生進行了專訪。

目前，建信基金旗下首只海外投資基金(QDII)——建信全球機遇股票基金正在募集，募集時間為8月11日～9月10日，投資者可通過建信基金直銷中心、建行、工行等各大銀行網點及券商認購。公開資料顯示，建信全球機遇股票基金通過全球化的資產配置和組合管理，對全球經濟環境和上市公司基本面進行深入的分析研究，精選出具備良好投資價值的上市公司，構建投資組合并通過嚴格的風險管理，力爭實現基金資本的長期增值。其中，股票及其他權益類證券市值占基金資產的比例不低于60％，現金、債券及其他金融工具占比不高于40％。

看準經濟穩定應果斷出手

現在經濟復蘇整體水平明顯放緩，許多人認為這將導致經濟陷入衰退的谷底。雷福安認為，經濟只是進入一個GDP較溫和的增長時期。

“目前條件下，無法繼續支撐一個強勁的經濟復蘇。美國政府預計美國的失業率需要5年左右才能恢復到正常水平。老板們不愿雇用員工的原因之—是經濟復蘇的不確定性，另外，工人退休金福利和解雇工人的成本也有很大不確定性。個人支出(消費)約占美國和歐洲經濟的70％～75％。失業使正常消費受到抑制。”雷福安看問題的角度更為樂觀，他認為這也是上市公司以更有效率的方式在運行，當收入恢復時利潤會更加豐厚。

經濟放緩情況是否會持續下去，以至于演變成經濟衰退，這已成為人們討論的熱點。美國那些希望在11月再次當選的國會議員們，現在想以更多的行動來支撐經濟，但美聯儲主席伯南克認為，現在美國經濟已經不需外界的力量和額外的措施來保持運轉。雷福安建議，對投資者來說，看到經濟穩定時就應出手投資。“毫無疑問，美國和歐洲經濟已處在恢復過程中，盡管美國經濟仍然有薄弱點，如房地產市場幾個領域，但整體上講經濟已經比較穩定。如果等待市場的全面復蘇，就會錯過好機會。”

多元化投資捕捉機會

全球股市從2009年3月底開始，上演了一場強勁和實質性復蘇。然而，自2010年5月以來，全球市場橫向震蕩盤整。在這樣一個大環境中，建信的做法是探討個別公司的上漲潛力。雷福安將其稱之為“積極管理”。“盡管股市指數可能在一年中11個月都維持不變，但任何市場都會有贏家和輸家。通過選擇優秀的公司，相信我們會取得不俗表現。”

QDII是在法律允許下進行“多元化”投資的最重要方式，即QDII產品能夠投資于更廣闊的市場。正如在賽馬場上，你不會把所有的錢財都壓在一匹馬身上。同時，全球投資者能夠更多地享受諸如消費、醫療保健、科技領域的潛在優勢，這些行業在全球市場中的份額高于中國市場。根據統計，全球性產品的波動幅度只有中國市場的一半。

許多QDII產品在2007年發行時恰好趕上大牛市，上證綜指創下6124點的歷史高位，而海外市場同樣也處于階段性高點。如今，許多投資者可能會驚訝地發現，2007年10月31日～2010年6月30日，全球市場表現遠超過國內市場，全球股市的整體表現超過滬市近26個百分點。2009年3月9日以來，全球股市上漲超過73％，在同一時間內上證綜合指數僅增長25％。雷福安表示，投資者應抓住新10年中充滿希望的機會。

“現在是時候把2007年市場高峰期放人歷史書籍里了，2010年是一個非同尋常的年份，我們應該著眼于未來。我最近看到一個有趣的調查，全球100家創新方面表現最好的企業中，有56家的總部設在美國，27家在歐洲和英國，兩者共計比例超過80％。如果開始考慮海外投資，尋求長期增長的機會，是否應該考慮投資于這些創新企業?他們中更有可能誕生下一個真正偉大的公司。”

最被忽略的股票往往會有超預期表現

值得注意的是，經濟危機很少是以前危機的簡單重復。10年前，世界經濟被科技行業帶動，但以互聯網為代表的科技泡沫最終破滅。一兩年后，發生了世通和安然公司的會計丑聞，解決方案是新的會計準則、信息披露原則和報告標準。對專業的投資者而言，關鍵是要理解這些變化，時刻保持警惕，并在不斷變化的市場中保持領先。

管理全球型股票基金極具挑戰，對全球超過2萬家企業進行逐家深入調查是一個極其艱巨的任務。雷福安介紹了對優質公司的篩選過程，

“信安集團開發了一個特殊的系統工具以分析每家公司，這個過程會過濾掉表現一般和未來上漲空間可能較小的公司。它會表明哪些公司值得在未來投資。同時，行業研究員會對全部公司進行基本面分析以斷定是否加入投資組合。而投資經理側重于對有前景的公司進行最優化的組合。我們不希望太多的公司來自同一個行業，這樣缺乏多樣化會帶來風險。總之，行業研究員與投資經理通力合作，把來自各個行業各個國家或地區的有最佳前景的公司構建成最佳的投資組合。我們專注于那些股價前景最好的上市公司，無論它來自于哪個行業。”

世界不同地區的經濟發展快慢不一，海外投資同樣面臨顧此失彼的風險。對此，雷福安表示，團隊合作至關重要。“我們也有分布在各個國家的專注于當地經濟的顧問團隊，他們對各自所在的區域或國家的各種經濟因素做出判斷和評論。還會定期召開電話會議并分享觀點，事實上工作人員之間溝通非常頻繁。經過這些宏觀經濟小組和投資組合管理團隊的共同努力，行動起來就會更加堅定和有信心。例如，我們想把一家公司放進投資組臺中，而這個公司正好在我們看好的地區或國家，這樣我們對投資決定就會更有信心。”

注：文章中相關意見或者觀點僅供參考，并不構成投資建議。