廣發(fā)行負(fù)重求擴(kuò)張

“落后”已久的廣發(fā)行正在推進(jìn)宏偉的發(fā)展規(guī)劃，但四足鼎力的股權(quán)結(jié)構(gòu)之下，困擾已久的管理困境能否突破，依然有待觀察

22=3!這是廣東發(fā)展銀行新近召開(kāi)的股東大會(huì)上提出的新發(fā)展等式。

用3年的時(shí)間完成總資產(chǎn)翻倍、總資本翻倍、核心資本翻倍、利潤(rùn)提高三倍以上，并爭(zhēng)取用3~4年的時(shí)間在管理上跨入一流銀行之列。這個(gè)規(guī)劃的背后，意味著廣發(fā)行將用3年時(shí)間翻倍完成過(guò)去22年的業(yè)績(jī)，3年再造一個(gè)廣發(fā)行。

為了見(jiàn)證這個(gè)變化，謀求改頭換面的廣發(fā)行，正打算貼上一個(gè)新的標(biāo)簽。“廣東發(fā)展銀行”已計(jì)劃更名為“廣發(fā)銀行”，英文縮寫(xiě)為GDB。

有分析人士認(rèn)為，盡管希望在管理上進(jìn)入一流銀行之列，但迄今廣發(fā)行走的依然是一條規(guī)模擴(kuò)張之路。在當(dāng)前廣發(fā)行資本充足率已經(jīng)捉襟見(jiàn)肘的情況下，3年再造一個(gè)廣發(fā)行，意味著廣發(fā)未來(lái)將不間斷地陷入融資壓力。

4月8日，廣發(fā)行股東大會(huì)上，新的階段性增資計(jì)劃大致厘定:先進(jìn)行150億元定向增發(fā)，然后發(fā)行50億元次級(jí)債。

另外，廣發(fā)行特殊的股權(quán)和管理架構(gòu)，也讓其面臨新規(guī)劃的執(zhí)行難題。

資本焦渴

即使沒(méi)有上述宏偉的規(guī)模擴(kuò)張計(jì)劃，廣發(fā)行的資本補(bǔ)充也已經(jīng)迫在眉睫。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者獲悉，截至2009年9月末，廣發(fā)行資本充足率為10.03%，比年初下降1.6個(gè)百分點(diǎn);核心資本充足率6.11%，比年初下降0.56個(gè)百分點(diǎn)。到2009年底，資本充足率和核心資本充足率可能進(jìn)一步下降。

但監(jiān)管提出的資本監(jiān)管指標(biāo)卻在不斷升級(jí)。

2009年10月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于完善商業(yè)銀行資本補(bǔ)充機(jī)制的通知》，將發(fā)行次級(jí)債的核心資本充足率條件由5%提高到7%。此后，銀監(jiān)會(huì)要求股份制商業(yè)銀行2009年底資本充足率要達(dá)到10%以上，并確保2010年各監(jiān)管時(shí)點(diǎn)資本充足率均要達(dá)到10%以上。按照監(jiān)管要求，資本規(guī)劃的制定和實(shí)施、資本充足率水平，將與商業(yè)銀行新設(shè)機(jī)構(gòu)和資產(chǎn)增長(zhǎng)等監(jiān)管措施直接掛鉤，如果不能達(dá)到相關(guān)要求，銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展將受到限制。

按照上述監(jiān)管規(guī)定，廣發(fā)行已經(jīng)無(wú)法達(dá)到公開(kāi)發(fā)行次級(jí)債券的監(jiān)管要求。

向股東定向增發(fā)，成為廣發(fā)行當(dāng)前的首選。

4月8日，廣發(fā)行股東大會(huì)通過(guò)了《廣東發(fā)展銀行2010~2012資本管理規(guī)劃方案》，該方案提出:在2010~2012年廣發(fā)行的資產(chǎn)將增加6000億元左右，2012年底總資產(chǎn)將超過(guò)1.2萬(wàn)億元。因此將需要補(bǔ)充300億元左右的總資本和180億元左右的核心資本。

具體補(bǔ)充計(jì)劃是:廣發(fā)行將向原股東以“兩輪認(rèn)購(gòu)、一次繳款”的形式發(fā)行3，423，553，537股，增發(fā)價(jià)4.38元/股。此輪增發(fā)將募集不超過(guò)150億元的核心資本。此次股份增發(fā)的定價(jià)基準(zhǔn)日是2009年12月31日，據(jù)廣發(fā)行聘請(qǐng)的中聯(lián)資產(chǎn)的評(píng)估結(jié)果，廣發(fā)行基準(zhǔn)日的股權(quán)價(jià)值是4.04元/股。參考可比上市公司在二級(jí)市場(chǎng)上的價(jià)格、市盈率及市凈率等情況，結(jié)合近期可比交易的估值情況，確定增發(fā)價(jià)為4.38元/股，較2009年12月31日的每股凈資產(chǎn)1.85元/股溢價(jià)136.8%。

《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者通過(guò)對(duì)廣發(fā)行股東多方采訪得知，花旗、國(guó)壽、國(guó)家電網(wǎng)和中信信托這4家各占20%股權(quán)份額的大股東都會(huì)悉數(shù)捧場(chǎng)，全額認(rèn)購(gòu)參與增發(fā)。增發(fā)之后廣發(fā)行的注冊(cè)資本將達(dá)到11，978，843，727元。

但接近廣發(fā)行的人士向記者分析，銀監(jiān)會(huì)對(duì)股份制銀行2010年資本充足率的底線要求是10%，并有可能進(jìn)一步提高到12%;根據(jù)他了解的同業(yè)銀行資本管理規(guī)劃，很多銀行明確未來(lái)兩年的目標(biāo)資本充足率為大于或等于12%。

若以12%的目標(biāo)資本充足率計(jì)，廣發(fā)行2010年末面臨的資本缺口約為212億元。也就是說(shuō)，僅僅通過(guò)定向增發(fā)150億元來(lái)補(bǔ)充核心資本并不能保證廣發(fā)行“安全”地度過(guò)2010年。

因此，4月8日的股東大會(huì)通過(guò)決議，將在2010年底前后，IPO啟動(dòng)之前，擇機(jī)發(fā)行不少于40億元的次級(jí)債。上述人士分析認(rèn)為，事實(shí)上發(fā)行規(guī)模可能達(dá)到50億元，加上150億元的增發(fā)，勉強(qiáng)能湊夠212億元的資本缺口。

但這些都不是廣發(fā)的“完整版”資本補(bǔ)充方案。2011年初迎來(lái)IPO，才是廣發(fā)行解決資本瓶頸的關(guān)鍵，而定向增發(fā)和次級(jí)債，更像是這場(chǎng)資本大戲的序曲。如果以上兩步都很順利，到了2010的歲末，廣發(fā)行就能順利地向監(jiān)管層提交IPO文件。

大致推算可知，廣發(fā)行2009年核心資本和總資本應(yīng)該分別在200億元和300億元左右，結(jié)合廣發(fā)行4月8日股東大會(huì)通過(guò)的資本補(bǔ)充方案，初定于2010年底或2011年初的IPO規(guī)模將有望達(dá)到350億元。

管理困境

資本僅僅是廣發(fā)行發(fā)展的一個(gè)門檻，更大的門檻是:現(xiàn)有股權(quán)結(jié)構(gòu)下的管理難題。

2006年，歷時(shí)2年的廣發(fā)行重組落錘定音，以花旗為首的投資集團(tuán)以241億元獲得廣發(fā)行85.58%的股權(quán)，并取得了廣發(fā)行的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。其中，花旗集團(tuán)、中國(guó)人壽、國(guó)家電網(wǎng)、中信信托各持有廣發(fā)行20%的股權(quán)，并列第一大股東。

但此后的3年，重組后的廣發(fā)行并未如外界預(yù)期的那樣“輕裝上陣”，進(jìn)入快速發(fā)展期。以花旗為代表的外方股東和中方股東之間，矛盾和摩擦不斷。四足鼎力的股權(quán)結(jié)構(gòu)，成為掣肘廣發(fā)行發(fā)展的重要原因。即將卸任的廣發(fā)行行長(zhǎng)辛邁豪曾經(jīng)對(duì)媒體說(shuō)，別人都在發(fā)展的時(shí)候，廣發(fā)行還在路邊修車。

2009年6月，時(shí)任廣發(fā)行副行長(zhǎng)的王新由于重組期間資產(chǎn)處置過(guò)程中的貪污問(wèn)題被有關(guān)部門調(diào)查，時(shí)任董事長(zhǎng)李若虹隨即辭職。隨后，原中國(guó)銀行北京分行行長(zhǎng)董建岳“空降”廣發(fā)行，接任董事長(zhǎng)一職。

董建岳到來(lái)后，開(kāi)始切除“股東拉鋸戰(zhàn)頑疾”，而董建岳代表的是哪方利益成為業(yè)內(nèi)揣測(cè)的焦點(diǎn)。“董代表的是中方，其調(diào)任需要經(jīng)過(guò)銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)。”有監(jiān)管人士對(duì)記者說(shuō)。

但早在2006年股權(quán)重組后，廣發(fā)行的管理權(quán)即已落入花旗手中。

2006年，廣發(fā)行引入花旗集團(tuán)牽頭的機(jī)構(gòu)投資者團(tuán)隊(duì)，在簽訂重組協(xié)議時(shí)，花旗與中國(guó)人壽、國(guó)家電網(wǎng)、中信信托等中方股東簽訂了內(nèi)部協(xié)議，以上股東將管理權(quán)全部協(xié)議轉(zhuǎn)讓給了花旗。這份管理權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，無(wú)行使時(shí)間限制，且協(xié)議規(guī)定上述管理權(quán)變更需股東大會(huì)79.9%以上通過(guò)。

但同時(shí)，在董事會(huì)，花旗并未獲得一票否決權(quán)，各項(xiàng)議案仍要完全依靠董事會(huì)席位投票來(lái)決定。2007年，廣發(fā)行的董事會(huì)共有17個(gè)席位，花旗擁有4席。董事會(huì)席位總數(shù)上花旗并無(wú)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的尷尬，成為其在廣發(fā)行貫徹管理意圖的關(guān)鍵難題。

一位廣發(fā)行人士說(shuō)，2007年1月，洋行長(zhǎng)辛邁豪向董事會(huì)提交了五年規(guī)劃，但是這份規(guī)劃并未得到中方股東一致認(rèn)可，修改了幾次，直到5月25日，才在第三次為此召開(kāi)的董事會(huì)上獲得通過(guò)。

“在最初的五年規(guī)劃中，花旗把IPO上市排到了很后的位置，引發(fā)了中方股東的不滿。”廣發(fā)行的一位內(nèi)部人士說(shuō)，而中方股東，比如國(guó)家電網(wǎng)，在2006年就已提出IPO計(jì)劃，但并未得到花旗的支持。

從公開(kāi)報(bào)道可知，2009年9月，在花旗集團(tuán)入主廣發(fā)行10個(gè)月后，原廣發(fā)行副行長(zhǎng)、時(shí)任廣發(fā)行行長(zhǎng)辦公室高級(jí)顧問(wèn)郭小平，即在媒體上對(duì)花旗的做法提出質(zhì)疑。

郭小平認(rèn)為，廣發(fā)行的發(fā)展規(guī)劃更多是被納入到花旗的整個(gè)戰(zhàn)略當(dāng)中，廣發(fā)行正變成花旗的一個(gè)分行。廣發(fā)行最迫切的是資本補(bǔ)充計(jì)劃，而在花旗提出的五年計(jì)劃中IPO被排到了2009年。在國(guó)內(nèi)城商行都已掀起上市高潮的背景下，廣發(fā)行正在落伍。在郭小平看來(lái)，由于資本補(bǔ)充遲遲不能解決，在各銀行加速發(fā)展的背景下，廣發(fā)行正在“不進(jìn)則退”，存款減少、貸款增速下滑。

對(duì)此，上述廣發(fā)行人士告訴《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》記者，花旗的算盤(pán)其實(shí)早在最初的重組排他性談判中就開(kāi)始打了，“花旗當(dāng)時(shí)關(guān)注的核心問(wèn)題就是未來(lái)的股權(quán)安排以及銀行的控制權(quán)。所以，花旗當(dāng)時(shí)希望通過(guò)發(fā)行可轉(zhuǎn)債的方式，曲線擴(kuò)大其股權(quán)，但后來(lái)發(fā)現(xiàn)監(jiān)管層方面行不通，最后也沒(méi)有拿到董事會(huì)討論。”

接近談判的人士說(shuō)，當(dāng)時(shí)外資行尚不能全面開(kāi)展人民幣業(yè)務(wù)的情況下，花旗控制廣發(fā)行意在通過(guò)廣發(fā)行完成人民幣業(yè)務(wù)的布局，可是沒(méi)有料到外資行很快就可以做人民幣業(yè)務(wù)了。如此一來(lái)，廣發(fā)行和花旗迅速轉(zhuǎn)為同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。在此情況下，歷經(jīng)一系列挫折之后，花旗選擇了主動(dòng)撤退。

2008年5月20日，在第五屆董事會(huì)第五次會(huì)議上，董事會(huì)批準(zhǔn)了五名總監(jiān)級(jí)花旗高管的集體辭職申請(qǐng)，2008年9月5日，在第五屆董事會(huì)第六次會(huì)議上，董事會(huì)又批準(zhǔn)了董事麥睿彬(Robert Morse)的辭職申請(qǐng)。

五名總監(jiān)級(jí)高管辭職的位置，悉數(shù)由廣發(fā)行中方員工接任。此后上述業(yè)務(wù)的權(quán)責(zé)重心上浮到副行長(zhǎng)級(jí)別。比如副行長(zhǎng)王新是負(fù)責(zé)人力資源和科技的。而王新被捕之后，該權(quán)責(zé)重心又進(jìn)一步上浮到行長(zhǎng)辛邁豪。

“應(yīng)該說(shuō)，2007年，正是花旗想做點(diǎn)事的時(shí)候。”廣發(fā)行內(nèi)部人士稱，但隨著管理權(quán)之爭(zhēng)，最終愿望旁落。

2009年12月，董建岳在接受《財(cái)經(jīng)國(guó)家周刊》專訪時(shí)，對(duì)廣發(fā)行與花旗的關(guān)系，給出了如下評(píng)述:中外雙方在具體工作中有分歧在所難免。但有一點(diǎn)是明確的:就是不管中方、外方，大家的目標(biāo)都是要把廣發(fā)行做好，花旗來(lái)到中國(guó)，如果連這樣一家股份制銀行也搞不好，人們也會(huì)質(zhì)疑花旗的水平，這關(guān)系著花旗的聲譽(yù)。

調(diào)整起步

隨著新的董事長(zhǎng)的到來(lái)，廣發(fā)行的新一輪調(diào)整再次起航。

董建岳身上的擔(dān)子不輕。根據(jù)廣發(fā)行的年報(bào)，截至2008年底，廣發(fā)行總資產(chǎn)回報(bào)率為0.51%，資本回報(bào)率為14.2%，中間業(yè)務(wù)收入占比仍小于10%，不良貸款率為2.85%。

這一業(yè)績(jī)，離2007年制定的五年規(guī)劃路途遙遙，離新計(jì)劃的實(shí)行更是“隔海相望”。彼時(shí)的計(jì)劃是:爭(zhēng)取到2011年總資產(chǎn)回報(bào)率達(dá)到1%以上，資本回報(bào)率達(dá)到25%以上，個(gè)人零售業(yè)務(wù)收入占總收入比重約為40%，中間業(yè)務(wù)超過(guò)20%，不良貸款率3%以內(nèi)。

這個(gè)不缺計(jì)劃而匱乏執(zhí)行力的銀行，在被董建岳接手后，啟動(dòng)了全面改革。

全行人力資源綜合管理改革，成為董建岳推行的第一步改革。

人力資源改革分三步走，時(shí)間期限從2009年11月至2010年6月。根據(jù)總行的全行人力資源綜合管理改革計(jì)劃，第一步是總行24個(gè)部門總職位的內(nèi)部公開(kāi)競(jìng)聘。公開(kāi)競(jìng)聘后還有7個(gè)部門的老總位置空缺，通過(guò)媒體公開(kāi)外聘。此項(xiàng)工作已經(jīng)結(jié)束。第二步是，部門副總職位內(nèi)部公開(kāi)競(jìng)聘，職位數(shù)38個(gè)，此項(xiàng)工作將于近期完成。第三步是28家分行行長(zhǎng)競(jìng)聘，預(yù)計(jì)于2010年6月完成。

此次人事改革堪稱“短、平、快”，用半年左右的時(shí)間，就完成廣發(fā)行全體中層的大換血。

隨著中層的大換血，花旗派駐的高層團(tuán)隊(duì)也在震蕩中。2010年初，花旗派駐的老管理團(tuán)隊(duì)開(kāi)始換血。

4月8日，股東大會(huì)審議通過(guò)副行長(zhǎng)岱默奇、董事黃益強(qiáng)離職。同期，負(fù)責(zé)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的林文和已經(jīng)離職。另外，花旗方面已經(jīng)公告行長(zhǎng)辛邁豪即將調(diào)往花旗新加坡任行長(zhǎng)兼全國(guó)業(yè)務(wù)主管。

“辛邁豪下任的名單尚未公布，可能仍是花旗亞太區(qū)的高管派駐。”接近廣發(fā)行的人士透露，而接替岱默奇的將是原花旗派駐韓國(guó)的首席風(fēng)險(xiǎn)官羅杰。“接替黃益強(qiáng)的是柏禮德，為花旗亞太區(qū)法律總顧問(wèn)，曾是黃益強(qiáng)在花旗亞太區(qū)同一業(yè)務(wù)條線的手下。”

經(jīng)過(guò)此番調(diào)整后，重組之初花旗進(jìn)駐廣發(fā)行的11人高管團(tuán)隊(duì)，已僅存5人。

廣發(fā)新版圖

除了人士調(diào)整外，廣發(fā)行的另一大調(diào)整，來(lái)自于業(yè)務(wù)戰(zhàn)略的新布局。加強(qiáng)信用卡和個(gè)人銀行業(yè)務(wù)，將成為廣發(fā)行二次發(fā)展戰(zhàn)略布局的重心。

“廣發(fā)行已進(jìn)入一個(gè)新的擴(kuò)張期，這是以優(yōu)化業(yè)務(wù)布局為基礎(chǔ)的。比如廣發(fā)信用卡歷經(jīng)16年發(fā)展，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)連續(xù)5年盈利，是國(guó)內(nèi)唯一做到這一點(diǎn)的銀行。我在想信用卡業(yè)務(wù)能否成立一個(gè)獨(dú)立核算的部門或公司。另一方面我們的戰(zhàn)略投資者，如花旗和中國(guó)人壽，兩家均以零售業(yè)務(wù)見(jiàn)長(zhǎng)，也將對(duì)廣發(fā)行的個(gè)人業(yè)務(wù)及中間業(yè)務(wù)產(chǎn)生較好的促進(jìn)作用。”董建岳表示。

同時(shí)，與其他淘金二三線城市的股份制銀行所不同的是，董建岳堅(jiān)持把區(qū)域戰(zhàn)略的重點(diǎn)放在珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀環(huán)渤海地區(qū)等一線市場(chǎng)。

“我們要加大對(duì)優(yōu)質(zhì)大企業(yè)客戶的營(yíng)銷、服務(wù)，特別是負(fù)債業(yè)務(wù)，不斷提高大企業(yè)客戶對(duì)我行的綜合收益。從重點(diǎn)地區(qū)來(lái)看，廣發(fā)行將主要集中在珠三角、長(zhǎng)三角、京津冀環(huán)渤海地區(qū)、西南的成渝地區(qū)以及各省會(huì)、中心城市。北京、上海、廣州三城市將是業(yè)務(wù)發(fā)展的主戰(zhàn)場(chǎng)。”董建岳說(shuō)。

在2009年11月至2010年3月的中層人事大換血中，這一點(diǎn)似已有所體現(xiàn)。廣發(fā)行信用卡中心總經(jīng)理呂詩(shī)楓被平級(jí)調(diào)往個(gè)人銀行部，而分管個(gè)人銀行業(yè)務(wù)的花期派駐的副行長(zhǎng)林文和已經(jīng)離職。

呂詩(shī)楓從1995年開(kāi)始就一直在卡部，在他執(zhí)掌期間廣發(fā)行發(fā)行了中國(guó)第一張真正意義上的信用卡。但隨著招行等各大銀行在信用卡業(yè)務(wù)上加大投入，從2004年開(kāi)始廣發(fā)行漸漸被甩在后面。截至2009年末，廣發(fā)信用卡發(fā)卡達(dá)到800萬(wàn)張，而招行已達(dá)到了3000萬(wàn)張。

“呂詩(shī)楓還曾推出了被業(yè)內(nèi)認(rèn)為激進(jìn)的信用卡全額提現(xiàn)業(yè)務(wù)。呂的調(diào)任被部分解讀為要加強(qiáng)個(gè)人銀行業(yè)務(wù)。”某接近廣發(fā)行的人士向記者表示。