出口綁架中國經(jīng)濟(jì)

過去30年經(jīng)濟(jì)增長的嚴(yán)重出口依賴，可以說中國經(jīng)濟(jì)是被出口綁架了。

從2005年開始，房地產(chǎn)綁架中國經(jīng)濟(jì)的說法就流傳甚廣，政府和公眾似乎都認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重依賴房地產(chǎn)，房地產(chǎn)的興衰決定著中國經(jīng)濟(jì)的興衰，這種說法直接導(dǎo)致了房地產(chǎn)調(diào)控的投鼠忌器。最近，渣打銀行發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，年底前中國房價(jià)將大幅下降(一線城市降幅將為20%-30%)，過快的降價(jià)可能會迫使有關(guān)部門年底前取消緊縮措施。目前看來，因?yàn)榧蓱動绊懡?jīng)濟(jì)增速，這輪房地產(chǎn)調(diào)控又有虎頭蛇尾之虞。

世界上有許多說不清道不明的因果關(guān)系，就像是雞生蛋還是蛋生雞一樣，房地產(chǎn)和中國經(jīng)濟(jì)的關(guān)系似乎也是如此。雖然二者的因果關(guān)系需要經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)淖C明，但從簡單的經(jīng)濟(jì)常識來看，盡管房地產(chǎn)和中國經(jīng)濟(jì)之間肯定是相互影響的，但房地產(chǎn)更多地要依賴中國經(jīng)濟(jì)的增長，而不是相反，房地產(chǎn)不可能一枝獨(dú)秀地支撐經(jīng)濟(jì)增長，它更多的是經(jīng)濟(jì)高增長或預(yù)期之下的附屬品。

過去30年，作為一個出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)體，中國經(jīng)濟(jì)增長嚴(yán)重依賴的是出口(除此之外，還包括政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資)，可以說中國經(jīng)濟(jì)是被出口綁架了。未來中國經(jīng)濟(jì)高速增長能否持續(xù)要看出口，如果金融危機(jī)過后出口擴(kuò)張難以持續(xù)下去，中國經(jīng)濟(jì)就要在增長驅(qū)動力向內(nèi)需轉(zhuǎn)型的過程中經(jīng)歷中低速增長，再加上人口老齡化的威脅，即使存在剛性需求，房地產(chǎn)市場也難以大有作為。

之所以會眾口一詞地認(rèn)為房地產(chǎn)綁架中國經(jīng)濟(jì)，是犯了簡單的唯數(shù)據(jù)論的錯誤。從消費(fèi)、投資和凈出口這三駕馬車對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率來看，凈出口的貢獻(xiàn)率一直看起來不高，2001─2004年之間一直都是個位數(shù)的水平，2005年達(dá)到近年最高點(diǎn)24%的水平，2006年和2007年一直保持在20%左右，2008年和2009年分別回落到9.2%和-44.8%左右。

但是，這種靜態(tài)的比較消費(fèi)、投資和凈出口貢獻(xiàn)率的缺陷是忽略了他們之間的相互關(guān)系，從而低估了出口、高估了房地產(chǎn)對中國經(jīng)濟(jì)的影響。對于中國經(jīng)濟(jì)來說，出口是源動力，它不僅直接影響到GDP，還間接影響到消費(fèi)和投資，其中也包括房地產(chǎn)開發(fā)投資，從而帶來連鎖反應(yīng)，在這一過程中，房地產(chǎn)開發(fā)投資是被動的和滯后的。

隨著2008年三季度出口的大幅下滑，中國經(jīng)濟(jì)迅速探底，但同時政府主導(dǎo)的投資開始發(fā)力，扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)增速下滑的態(tài)勢，而房地產(chǎn)開發(fā)投資在2009年二季度以后才逐漸恢復(fù)。

這意味著，房地產(chǎn)并沒有綁架中國經(jīng)濟(jì)，它既不是中國經(jīng)濟(jì)增長的源動力，也不是中國經(jīng)濟(jì)下滑的源動力，即使房地產(chǎn)行業(yè)牽扯多個行業(yè)具有波及效應(yīng)，但在房地產(chǎn)開發(fā)投資下滑的過程中，在政府主導(dǎo)的基礎(chǔ)設(shè)施投資的支撐下，中國經(jīng)濟(jì)依然可以保持穩(wěn)定增長。值得一提的是，在經(jīng)濟(jì)下滑期房地產(chǎn)也沒能挽狂瀾于既倒，將這樣的產(chǎn)業(yè)作為支柱產(chǎn)業(yè)十分滑稽，認(rèn)為這樣的產(chǎn)業(yè)綁架了中國經(jīng)濟(jì)也十分滑稽。

事實(shí)上，這也間接證明了盡管投資可以拉動經(jīng)濟(jì)增長，但經(jīng)濟(jì)增長最終還是要依靠消費(fèi)需求，在外部需求下滑導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)下行周期，無論是房地產(chǎn)投資還是其他民間投資都是扶不起來的阿斗，這也是凱恩斯主張?jiān)诮?jīng)濟(jì)危機(jī)期間政府通過財(cái)政支出增加有效需求的原因所在。中國經(jīng)濟(jì)的問題在于太依賴外部需求了，而不是國內(nèi)的消費(fèi)需求，所以導(dǎo)致金融危機(jī)期間難以獨(dú)善其身，不得不采用大幅增加政府支出和通過銀行信貸搞基礎(chǔ)設(shè)施的短期措施，這一大干快上的做法將帶來嚴(yán)重的財(cái)政壓力，不是要面臨地方政府債務(wù)激增，就是要面臨銀行壞賬激增。

總而言之，中國經(jīng)濟(jì)是被出口綁架了，為了擺脫外部需求的不確定性，為了擺脫被綁架的滋味，必須增加國內(nèi)消費(fèi)需求的比重。