京滬粵私募基金風(fēng)景各不同

據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，目前市場(chǎng)上總共有445只非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募基金可明確其管理公司的歸屬地，從其地域分布來(lái)看，87％的陽(yáng)光私募基金公司集中在北京(京派)、上海(滬派)、廣東(粵派)3地，分別占33％、22％和32％，其余13％的私募基金則分布在四川、云南、浙江等地。

擅長(zhǎng)市場(chǎng)各不同

2010年以來(lái)，在震蕩下跌的市場(chǎng)中，滬派私募平均下跌4.57％，優(yōu)于京派5.31％和粵派6.29％的下跌幅度；在2009年1～7月單邊上漲的市場(chǎng)中，粵派私募上漲60.04％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于滬派和京派私募51.77％和51.25％的上漲幅度；在2008年l～11月的單邊下跌中，滬派私募下跌38.56％，下跌幅度小于京派的40.17％和粵派的42.66％。由此可見(jiàn)，上海的私募在操作上偏向保守，北京次之，而廣東地區(qū)的私募則更加激進(jìn)。

單只私募基金在不同市場(chǎng)環(huán)境中的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也證明了以上的結(jié)論。截至6月17日，2010年以來(lái)A股震蕩下跌22.42％，上海有6只私募收益都超過(guò)10％，分別是彤源2號(hào)、華寶1號(hào)、六禾光輝歲月1期、六禾財(cái)富銀盞、尚雅5、尚雅7，其中彤源2號(hào)更是以26％的凈值增長(zhǎng)率力壓群雄。北京有3只私募收益超過(guò)10％，分別是隱形冠軍一期、和聚1期、東方遠(yuǎn)見(jiàn)。廣東地區(qū)有4只，分別是杰凱一期、明達(dá)1～3。排名后十的基金中，粵派私募占了6只。京派私募則表現(xiàn)較為中庸，排名前十和后十的基金中，均沒(méi)有京派私募的身影。

在2009年的小牛市中，滬深300指數(shù)上漲96.71％。排名前五的私募基金中，有4只來(lái)自廣東，分別是新價(jià)值2、新價(jià)值1、景良能量、開(kāi)寶，分別上漲192.57％、156.47％、144.89％、143.68％。而排名后五的私募基金中，則有4只來(lái)自上海。牛市中，滬派私募平均上漲動(dòng)力欠足，追求穩(wěn)健的風(fēng)格明顯。

在2008年的大跌中，滬深300指數(shù)下跌65.95％，粵派私募跌勢(shì)最為慘重，排名最后五名的私募基金中，就有3家來(lái)自廣東，東方港灣馬拉松、萬(wàn)利富達(dá)、瑞智一期分別下跌61.27％、61.85％、66.70％。

業(yè)績(jī)分化本質(zhì)有因

市場(chǎng)普遍認(rèn)為，各地區(qū)私募基金內(nèi)部信息交流比較頻繁，各地區(qū)的私募在選股和操作上有一定程度的相似。也有一些本質(zhì)上的原因，造成各地區(qū)私募的業(yè)績(jī)特征差異。

一般來(lái)說(shuō)，規(guī)模大的公司偏向于穩(wěn)健操作，規(guī)模較小者，表現(xiàn)靈活而激進(jìn)。滬派大型私募比較多，如重陽(yáng)、朱雀、從容等，管理資產(chǎn)均超過(guò)30億元，而粵派私募相對(duì)規(guī)模較小的占多數(shù)，管理規(guī)模不足億元的大有所在。

從私募基金管理人的出身來(lái)說(shuō)，一方面，公募出身的管理人操作普遍較為中庸。就2010年以來(lái)的業(yè)績(jī)來(lái)說(shuō)，排名前十與后十的私募基金中，僅有龍馬2這只基金的管理人來(lái)自于公募基金。據(jù)好買(mǎi)基金統(tǒng)計(jì)，目前北京有63％的私募基金管理人來(lái)自于公募，而廣東公募派的基金管理人僅占25％。另一方面，民間派的基金管理人則普遍差異明顯。廣東的私募相對(duì)比較草根，民間派的私募基金共有34只，超過(guò)北京和上海的總和(28只)。基金管理人的出身，也從一個(gè)側(cè)面驗(yàn)證了京派私募基金平均業(yè)績(jī)中平，粵派私募表現(xiàn)激進(jìn)。