別錯過投資品行情退潮后的機會

如果說近期股市的幾次大幅度下跌，都與周邊市場有著極為密切關系的話，那么出現在上月23日的下跌，則更多是由于市場內在的原因。而當天投資品板塊的全面回落，則為人們尋找這種內在原因提供了思路。

在今年很長一段時間，股市中是消費品板塊當道，大家習慣于“吃藥喝酒”，而投資品板塊則行情較為平淡。但是，這種局面在9月底有了很大的改變，投資品板塊一下子活躍起來了，也就是出現了所謂的“煤飛色舞”行情。

之所以會發生這種變化，一個很大的原因在于當時美元出現了比較大幅度的貶值，使得以美元計價的國際大宗商品價格開始了明顯的上漲，這直接影響到了境內市場上相關商品以及相關股票的行情。煤炭、有色金屬等投資品板塊的股票，都出現了大幅度的上漲。一時間，重點關注投資品板塊，成為很多投資者的操作思路。當然，那時如果不是這樣做，那么自然也就踏錯了行情的節奏，一定會跑輸大盤。

但是，回過頭來想想，投資品板塊是否真的存在很大的投資機會呢？這個行業的特征在于只有當經濟很景氣的時候，才會呈現出繁榮的局面，也就是說它是周期性很強的。

也因為這樣，當今年世界各國反復地討論經濟會不會“二次探底”的時候，這個板塊自然不會有太好的表現。不過，到了今年9月底以后，情況出現了變化。倒不是世界經濟的景氣程度高起來了，而是因為美國搞了“二次量化寬松”政策，向整個世界投放流動性，使得美元貶值，從而推升了以美元計價的國際大宗商品漲價。實際上，這次的投資品板塊上漲，就是受到海外因素的刺激而開始的。

顯然，它十分缺乏基本面的支持，因為市場的有效需求并沒有增加。因此，充其量這只是一波資金推動型行情，是因為資金的相對過剩所引發的。而一旦這種局面發生了改變，那么行情也就馬上偃旗息鼓。人們發現，隨著美元最近有所企穩，中國為了抵御通脹以及海外熱錢的流入而開始緊縮銀根，這就使得投資品板塊失去了進一步上漲的空間，開始震蕩回落。

特別是當人們預期未來一個階段通脹會得到一定的控制，同時為了抑制通脹，經濟增速也會出現一定的回落以后，必然首先想到投資品在今后一段時間將會明顯地受到冷落，而大消費板塊則由于受到政策的有力推動，具備較好的上漲機會。于是，在近期的盤面上就出現了投資品板塊節節敗退的局面。申萬行業指數顯示，采掘與有色指數已經明顯向下破位，看來，開始于9月底的以“煤飛色舞”為特征的投資品板塊行情，是要告一段落了。

當然，投資品板塊行情告一段落，并不等于股市就沒有機會了。流動性的收縮，肯定不會支持股市中大盤權重股的上漲，但是還是能夠為一些有題材的中小市值股票上漲提供條件。其中抗通脹以及調結構等，則仍然是市場上各界關注的操作主題。

就在上月23日，股市出現近2%大跌的情況下，兩市仍然有相當數量的股票漲停，食品飲料和餐飲旅游等板塊還是逆勢上漲。很可能，股市在走過了一段投資品板塊大漲大落的行情之后，又開始回歸到9月底之前的狀態，即結構性行情突出，中小市值股票活躍，消費類品種受追捧以及題材股強勢上漲。

當然，這樣一來大盤指數可能難以走高，但鑒于個股行情活躍，未來投資機會仍然比較豐富。