掛鉤大宗商品理財(cái)產(chǎn)品遭遇追捧

美國(guó)新一輪量化寬松貨幣政策（QE2）、通脹預(yù)期及流動(dòng)性過(guò)剩的共同作用下，大宗商品價(jià)格一路飆升。10月份以來(lái)，貴金屬和稀有金屬走勢(shì)甚是強(qiáng)勁，國(guó)際金價(jià)突破1400美元/盎司，國(guó)際銀價(jià)每100盎司突破27美元，鈀金今年以來(lái)上漲超過(guò)45%。

業(yè)內(nèi)人士指出，商品市場(chǎng)受到國(guó)內(nèi)與國(guó)際錯(cuò)綜復(fù)雜的因素影響，將依然保持牛市上行格局。近段時(shí)間，和大宗商品掛鉤的銀行理財(cái)產(chǎn)品倍受投資者熱捧，白領(lǐng)陳小姐就是其中的一份子。

陳小姐在北京金融街附近上班，各大商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品是她所在的寫(xiě)字樓近期的熱門(mén)話(huà)題。作為一名普通投資者，陳小姐和所有人一樣，在高通脹的預(yù)期下，不求高額回報(bào)，只希望資產(chǎn)不要縮水太厲害。

陳小姐告訴記者，前段時(shí)間她和幾個(gè)朋友一起合資炒黃金，小賺了一筆，這讓陳小姐嘗到了投資的甜頭。陳小姐接下來(lái)準(zhǔn)備和朋友一起投資一些和黃金相關(guān)的銀行理財(cái)產(chǎn)品。輾轉(zhuǎn)多家銀行之后，陳小姐發(fā)現(xiàn)，目前像掛鉤黃金這樣的大宗商品的理財(cái)產(chǎn)品種類(lèi)繁多，收益也都不錯(cuò)……

在當(dāng)前負(fù)利率和高通脹的背景下，許多銀行推出與大宗商品掛鉤的產(chǎn)品，例如東亞銀行發(fā)行“步步為盈1”抗通脹金屬投資保本產(chǎn)品，掛鉤的大宗商品為鈀、鎳、鉑、銅等；恒生銀行推出“節(jié)節(jié)勝黃金掛鉤保本投資產(chǎn)品”和“節(jié)節(jié)勝商品掛鉤保本投資產(chǎn)品”；花旗銀行推出的投資期限為1年的“掛鉤中國(guó)指數(shù)基金和商品”人民幣理財(cái)產(chǎn)品在保證本金的前提下預(yù)期收益率最高達(dá)40%。

東亞中國(guó)財(cái)富管理部總經(jīng)理陳柏軒向本刊記者表示，目前與大宗商品相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品受關(guān)注度很高，而且銷(xiāo)售情況也十分理想。除黃金以外，其他稀有金屬的前景也很樂(lè)觀。例如鈀金，其價(jià)格近期創(chuàng)出每盎司636美元的9年新紀(jì)錄。他指出，中國(guó)生產(chǎn)的汽車(chē)催化轉(zhuǎn)換器主要采用鈀金作為原材料。

陳柏軒認(rèn)為，目前很多銀行的理財(cái)產(chǎn)品中配置了農(nóng)產(chǎn)品。一方面，從商品市場(chǎng)的歷史看，農(nóng)產(chǎn)品的上漲，通常滯后于對(duì)經(jīng)濟(jì)較敏感的能源和金屬。另一方面，隨著新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，農(nóng)產(chǎn)品的消耗將會(huì)大幅增多。另外，生物能源也大量提升對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求。

也有業(yè)內(nèi)分析人士看好石油、天然氣等大宗商品的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，今年年初至今，大宗商品平均漲幅在50%至60%，黃金大概在30%，而石油只有15%。因此，石油屬于沒(méi)有被充分挖掘的一個(gè)大宗商品品種。氣象專(zhuān)家預(yù)測(cè)，今年冬天會(huì)非常寒冷，考慮到北美和歐洲的取暖需求，其中有40%依賴(lài)于石油和天然氣。因此，未來(lái)國(guó)際市場(chǎng)的石油價(jià)格具有上升潛力。

在2005年到2010年期間，上證大宗商品股票指數(shù)累計(jì)收益率高達(dá)331%。但是，考慮到國(guó)際市場(chǎng)、自然災(zāi)害等不確定因素，投資者在投資與大宗商品掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，可以設(shè)置贏利止損點(diǎn)，來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和波動(dòng)，跑贏“通脹”。

除了掛鉤大宗商品的銀行理財(cái)產(chǎn)品，投資者還可以考慮在投資組合中配置部分外幣理財(cái)產(chǎn)品，避免匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

當(dāng)前一些新興市場(chǎng)國(guó)家的政府債券收益率較高。比如印尼的定存利息6.5%，澳大利亞4.75%，巴西8.5%。投資者可以購(gòu)買(mǎi)一籃子貨幣相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，這類(lèi)產(chǎn)品的投資標(biāo)的物一般比較穩(wěn)健，比如政府債券。

另外，在通脹預(yù)期不斷升溫的大背景下，投資者可謹(jǐn)慎加大對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置，比如股票和房產(chǎn)。

如果通脹不斷上升，實(shí)際負(fù)利率持續(xù)，資產(chǎn)價(jià)格仍有較大上升空間。但在對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)不斷嚴(yán)控的大趨勢(shì)下，房?jī)r(jià)的上行空間可能受到一定的限制，但從長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)仍有較大的上行空間。

而在通脹的大背景下，股票市場(chǎng)應(yīng)該相對(duì)受益較多。鑒于目前的通脹因素，投資者可以考慮以釀酒食品、商業(yè)連鎖、醫(yī)藥等為代表的抗通脹概念股。另外，基于增加資產(chǎn)配置的安全邊際，投資者可以考慮在加息周期中投資安全系數(shù)較高的貨幣市場(chǎng)基金。