購買陽光私募正當時

與公募基金相比，陽光私募基金顯得較為神秘，人們應該如何購買和選擇呢?

當越來越多的居民開始關注并介入門檻在“百萬級”的高端理財業務時，素來以精準、暴利為代名詞的陽光私募基金開始受到眾多投資者的追捧。

表現出色大加分

2010年以來，截至6月30日，上證綜合指數下跌26.82%。展恒理財基金數據中心數據統計顯示:166只納入統計的標準股票型基金同期全部出現虧損，無一幸免，凈值平均下跌了18.51%;43只納入統計的混合型基金同期凈值平均下跌16.39%，僅嘉實主題一只基金實現6.34%的正收益;而357只納入統計的陽光私募基金同期凈值平均僅下跌5.20%，而且有108只陽光私募基金同期實現正收益，超過嘉實主題的陽光私募基金達到了35只。

“由陽光私募基金凈值相對于大盤和公募基金的小幅下跌，可以看出在2010年上半年這種震蕩下行的行情下，陽光私募基金控制風險的能力非同一般;而108只私募基金實現正收益，則說明了陽光私募基金靈活操作的特點和超強的投資能力。” 展恒理財投資顧問張斌這樣告訴記者，“我們判斷2010年的下半年將還是一個震蕩的行情，而震蕩行情下選擇陽光私募基金是最有優勢的。”

防風險從我做起

所謂知己知彼，百戰不殆。在做任何投資之前，投資者都需要問自己這樣一個問題，自己適合嗎?購買陽光私募基金同樣如此。

“雖然與其他理財產品相比，目前陽光私募的表現比較突出，但是它也是一種浮動收益產品，投資者還是需要非常清楚自己的風險偏好和資金結構，還是需要弄清楚自己的預期投資效果和風險承受能力。”張斌稱。

目前市場上發行的陽光私募產品一般起點都在100萬元以上，有些甚至資金門檻是每份300萬元。而且大部分私募基金封閉期在6到12個月，封閉期后每周、雙周或每月開放一次，因此比較適合資金量大，對資金流動性要求不高，并具有一定抗風險能力的投資者。

另外，盡管陽光私募面對的是高端客戶群，但是投資專家也提醒投資者，由于目前陽光私募在信息披露方面尚存一些缺陷，投資者難以進行準確客觀的業績評估，所以最好只是作為嘗試性投資，投資金額一般不要超過總資產的30%。

選產品“四看一不看”

投資私募基金最大的風險就是凈值虧損風險。有些私募基金經理的風控意識不強，一直重倉操作，不注意止損，導致凈值下跌過多，給投資者帶來較大損失。所以投資者在選擇私募以前一定要對私募基金有詳細的考察，盡量做到“四看一不看”。

看投資風格

投資者可以根據自己的風險偏好，選擇不同投資風格的私募產品。張斌根據長期對私募基金的深度研究，把私募基金按投資風格分成三類:穩健型、激進型、平衡型。

穩健型就是嚴格控制風險，極力追求絕對收益的類型，以江暉的星石投資為最典型的代表。對于此類風格的基金，這些基金經理的投資風格已經非常成熟而且穩定，投資者可以不用選擇時點放心地把資金交給他們管理。

激進型的私募基金則是那種盡力追求超額收益，力求跑在市場前面的基金。他們有的是一旦看準便重倉介入，有的則是交易型風格，快進快出。此類基金適合風險承受能力強，要求潛在收益較高的投資者。建議投資者在牛市可以將資金交給激進型私募基金經理管理，而在熊市和震蕩市則選擇風控能力更強的私募基金經理。

還有一類稱之為平衡型基金。他們不是某一階段的明星基金，在各階段都不是排在最前列，但能夠比較均衡地跑在前1/3。不是最抗跌，但比較抗跌;不是最能漲，但也比較能漲。淡水泉則是其典型代表。這類則適合風險收益偏好適中的投資者。但是也要提防一點，那就是均衡型基金經理的投資風格是否已成熟穩定，是會往更穩健的方向發展還是會變得更激進一些，這也會成為人們在以后是否選擇他們的考慮之一。

看過往業績

既要看私募基金最終收益的高低，也要看其在市場的各個階段的表現情況。在市場上漲時能否獲取超額收益，跑贏大盤和其他大多數基金;在市場下跌時能否很好的控制風險，保證已有收益;在市場震蕩時能夠準確判斷，進退自如。展恒理財建議投資者要選擇有良好過往業績的基金經理，而對于沒有過往業績經歷的私募基金則要謹慎對待。

看基金經理出身

私募基金組織結構簡單，基金經理決策的自由度高。所以從某種意義上說，選擇私募基金就相當于選擇基金經理。私募基金經理一般分為公募出身、券商出身和民間出身。公募出身的基金經理被業界視為正規軍，因為其受過正規訓練，投資理念上更講求價值投資。券商出身的基金經理更注重個股選擇，交易型選手更多。民間出身的基金經理則風格各異。展恒理財建議投資者首選公募出身的基金經理，可以適當選擇風格穩定表現突出的券商出身基金經理，而對于民間出身的私募基金經理則要慎重對待。

看私募機構的實力

實力雄厚的私募機構能夠招募到較好的研究團隊和基金經理，對投資者就更為有利。像凱石投資這樣背后有美的集團做支持的私募機構，就屬于實力較強的私募機構。

不看基金排名

按照買公募基金的習慣，人們通常根據排名選擇投資的目標，但這樣的習慣很有可能讓投資者在買入私募時吃虧。據好買基金研究中心的統計，過去三年時間中，每年排名前十的私募基金，沒有任何一只基金可以保持連續三年排名前十的位置，而任何兩年均排名前十的基金也僅有一只。

私募中并沒有常勝將軍。靠排名選基金，反而可能錯失良機。投資專家建議，投資者選擇私募時，需要深入理解各階段業績排名代表的意義，及解讀業績排名背后的驅動因素，長期、及時地把握公司和基金經理的動態，并配合對未來市場走向的判斷。