人民幣匯率將繼續受制美元走勢

匯改重啟是我國應對人民幣壓力輿論的一種戰略和對策，金融危機的過程是美元霸權回歸的歷程，未來我國人民幣價格走向并不能脫離美元。

>>譚雅玲:中國外匯投資研究院院長

6月19日，中國央行發布了一份關于人民幣匯率問題的文稿，引起國內外市場的極大猜測，而焦點依然落在人民幣升值預期。其實，這是一種錯誤和偏頗的理解，不利于我國金融對外較量與交往，輿論的偏頗理解將延誤和錯失我們的發展戰略和規劃。我國人民幣改革應落實根基，籃子貨幣模式需要規劃和推廣，不僅僅是宣言和框架的簡單推進。

透過央行新聞稿以及時間的選擇，我們可以看到這是我國應對人民幣壓力輿論的一種戰略和對策，顯示出我國對外對策逐漸走向成熟和主動。一方面文稿內容釋放的是人民幣匯率機制形成的完善意愿，而并非一些偏頗理解的人民幣升值信號，這樣的解讀歪曲并不利于我國政策的有效，尤其是價格方向的把握;另一方面是我國對外的表態，明確的立場有利于國際協調和國際合作，尤其在20國集團高峰會議召開之前的這種立場論述，向國際社會主動出擊顯示我國對人民幣問題的自我主張和見解，這將更有利于人民幣走向理性和合理，而非簡單的人民幣升值論。尤其是一些當前市場關于人民幣重啟匯率機制改革的言論，嚴重不對等我國自主的匯率改革，有悖于我國匯率改革的宗旨和方針，受制于國際壓力突出，我們應該修正和反思我國匯率改革的成功與受阻，不能盲目滿足，更不能盲從隨從。

近期國內外金融市場掀起新一輪輿論錯覺，進而使得處于復蘇和穩定過程中的市場再度陷入混亂、恐慌以及難以預料之中。我國人民幣升值論處于錯綜復雜環境的錯覺，使得人民幣制度不健全的嚴重性愈加突出。我國需要全面評估形勢，采取務實對策，盡快推出匯率模式和組合，實現真正意義上的籃子貨幣組合，達到匯率制度建設的推新和有效。

預計短期我國人民幣價格有繼續上升的可能，但升值幅度有限，全年水平將繼續上年維持小幅度貶值。人民幣近日的波幅過于敏感，并非是我國實際需求和實際狀況，而是一方面來自市場相對長時間技術鋪墊和醞釀的結果，人民幣盤整和穩定基點是當前升值“動力”;另一方面則是預期心理誤導人民幣政策，短期加大升值投機。

而未來我國人民幣價格走向并不能脫離美元，甚至繼續受制于美元走勢。正是美元貶值帶動和刺激人民幣升值，尤其是技術上的作用與拉動。預計美元迫切需要貶值調整需求，將導致歐元等貨幣升值，也包括人民幣升值。

金融危機的過程是美元霸權回歸的歷程，國際貨幣制度的三足鼎立在變異，1999年確立的三足鼎立，即美元、歐元和日元組合已經轉變為美元、歐元和英鎊組合，現實的國際貨幣體制如何界定?似乎從實際數據和表現看依然是美元一只獨霸，沒有可以抗拒和替代的貨幣。尤其是歐元風險的壓力將可能最終以失敗告終，現在只是時間進度問題。

目前金融市場錯覺導致投資混亂，甚至有點不顧事實面對美元，美元理想化的抗衡導致損失擴大，美元升值正是給與全球抗衡的“眼色”和“顏色”。這種對策是一箭雙雕的結果，一方面傷及歐元信心和心理，另一方面則提升美元信心和心理。因此美元急切等待和尋求貶值，以利于自我保護和國際競爭。而全球并沒有充分的準備，依然處于盲從、短期和追隨狀態，這是十分危險的，也是最終幫助市場設計者實現規劃的助手，風險點在自我，而不是美元!