關(guān)于信貸增長的幾點看法

有理由認為，通過銀監(jiān)會的調(diào)控，全國銀行業(yè)信貸投放的速度和節(jié)奏已經(jīng)初步回歸并趨于常態(tài)。我們在看到2009年9.59萬億元新增信貸投放的同時，必須看到這種健康的變化

2008年底，在國際金融危機和中國經(jīng)濟自身調(diào)整周期的雙重因素疊加下，中國經(jīng)濟遭遇嚴重沖擊。在此情況下，中國政府果斷決策，出臺了4萬億元固定資產(chǎn)投資計劃，采取了積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，并提出“加大金融對經(jīng)濟的支持力度”。

2009年，在銀監(jiān)會加強風險監(jiān)管的情況下，商業(yè)銀行以9.59萬億元的新增信貸，有效滿足了實體經(jīng)濟的增長需求，對中國經(jīng)濟的企穩(wěn)回升起到了重要作用。

對此，應予歷史和全局的眼光看待。為保證信貸增長的質(zhì)量，銀監(jiān)會吸取國際金融危機教訓，加大了宏觀和微觀審慎監(jiān)管力度，而且通過一系列體制、機制改革，完善和強化了風險的長效防范機制。

2010年，經(jīng)濟企穩(wěn)回升態(tài)勢明顯，但同時也需要看到，當前我國經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)還不牢固，經(jīng)濟運行中的新老矛盾和問題交織，加快發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的任務(wù)緊迫，適時調(diào)整信貸政策已成必然。在這個過程中，銀監(jiān)會將始終堅守風險底線，致力于提高商業(yè)銀行的風險管理能力。

歷史和全局的眼光看待信貸增長

2008年四季度和2009年初時，百年一遇的國際金融危機帶給中國的是對經(jīng)濟的全方位嚴重沖擊，其中受沖擊最大的是實體經(jīng)濟，2008年四季度GDP環(huán)比折年率已從年初的11.3%持續(xù)大幅下降至3.3%。針對嚴峻形勢，銀監(jiān)會按照中央“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生”、“出手要快、出拳要重、措施要準、工作要實”的精神以及“守住風險底線”的要求，出臺了“銀十條”等一攬子計劃和政策措施，突出強調(diào)了信貸對實體經(jīng)濟的支持功能，以積極應對危機沖擊。在銀監(jiān)會和有關(guān)各方的積極引領(lǐng)下，信貸月均投放從2008年四季度的4700億元躍升至2009年一季度的15000億元，推動GDP環(huán)比折年率在2009年一季度的4.3%陡升至二季度18.0%，以月均3倍多的信貸投放增速，拉動了4倍多的GDP環(huán)比增速。近兩年來，伴隨著信貸投放調(diào)整，GDP環(huán)比折年率基本上會在滯后一個季度出現(xiàn)相應調(diào)整(詳見圖1)，無疑從規(guī)律層面，強有力地佐證了2009年一季度月均1.5萬億的貸款發(fā)放量，對于提振信心和保證宏觀經(jīng)濟基本面的健康是非常重要的。當中央提出4萬億投資拉動內(nèi)需、新上項目在2009年上半年集中開工的時候，在我國目前特定的金融市場結(jié)構(gòu)之下，如果銀行信貸仍舊保持大約月均四五千億的常規(guī)增長量，實現(xiàn)我國宏觀經(jīng)濟今天回升向好的局面難度可能更大。

堅守風險底線之下信貸回歸常態(tài)

銀監(jiān)會始終堅持認真履行推動銀行業(yè)穩(wěn)定運行的職責，不斷強化對風險底線的堅守和金融風險的防范。在2009年一季度末宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)明顯回升跡象時，銀監(jiān)會即著力引導銀行業(yè)信貸投放逐步從超常規(guī)增長狀態(tài)平穩(wěn)有序的向常態(tài)轉(zhuǎn)化，2009年四季度在適度控制的基礎(chǔ)上，信貸月均投放量已降至3092億元，初步回歸到信貸投放的正常水平。

今年一季度，事實上基本持續(xù)保持了這種信貸常態(tài)投放趨勢。按照目前有關(guān)情況估計，今年一季度月均新增信貸投放估計在8千億元左右，與去年同期1.5萬億相比，已經(jīng)有了較大程度的回落。據(jù)測算，1992年至2007年十五年間，每年一季度月均新增信貸復合增長率約16.9%，如果以2007年一季度適度從緊貨幣政策下月均新增信貸投放4744億元為基數(shù)，加上去年底嚴控與年初元月份翹尾因素，可以推算出今年一季度月均信貸新增量為8000億元左右。根據(jù)近20年每年一季度月均新增信貸趨勢來推算，今年一季度月均新增信貸投放量也將略高于8000億元(詳見圖2)。綜上，有理由認為，通過銀監(jiān)會的調(diào)控，全國銀行業(yè)信貸投放的速度和節(jié)奏已經(jīng)初步回歸并趨于常態(tài)。我們在看到2009年9.59萬億的人民幣新增信貸投放的同時，必須看到這種健康的變化。

此外，今年外界在報道信貸投放時所提到的“30%、30%、20%、20%”這個節(jié)奏，主要是基于我國近10年來信貸投放的基本軌跡測算出來的，雖然不能反映每年授信對象的真實需求變化的具體性，但有相當參考性。同時，銀監(jiān)會在引導和政策把握過程中，也充分考慮到了農(nóng)業(yè)信貸需求季節(jié)性強等特殊情況，并要求銀行業(yè)機構(gòu)在經(jīng)營計劃中單獨“劃出一塊”規(guī)模來確保有關(guān)需求首先得到滿足。

推動銀行的體制機制改革

看待去年銀行業(yè)的信貸和風險管理工作，不但要分析信貸投放總量，更要看到銀監(jiān)會抓住這個歷史性的機遇做了

大量根本性的體制、機制變革工作。

通過強化銀行股東、董事會對資本補充的責任，制定嚴格的互持次級債務(wù)扣減標準，嚴格限制銀行為企業(yè)發(fā)債擔保、大力加強并表監(jiān)管和“防火墻”建設(shè)等方式，推動銀行體系增強防范系統(tǒng)性風險的能力。

大力推動商業(yè)銀行建立動態(tài)撥備機制，要求商業(yè)銀行在經(jīng)濟上行、盈利水平較高時期相對多提撥備，并通過自動“以豐補歉”機制，抵補經(jīng)濟下行、“水落石出”狀態(tài)下的風險損失暴露，增強銀行持續(xù)平穩(wěn)運行的能力。

引入簡單、透明、不具有風險敏感性的杠桿率指標，并建立動態(tài)調(diào)整機制，推動銀行體系自動控制杠桿化水平，彌補銀行內(nèi)部風險管理模型可能存在的缺陷，努力防止金融機構(gòu)過度承擔風險和資產(chǎn)負債規(guī)模的盲目擴張。

通過發(fā)布《商業(yè)銀行流動性風險管理指引》，要求商業(yè)銀行嚴格堅守存貸比不大于75%、核心負債依存度不低于60%、流動性比例不小于25%等限制性規(guī)定，并及時引入國際最新的流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金比例指標，督導銀行體系增加高流動性資產(chǎn)儲備水平，減少對批發(fā)性融資的過度依賴，降低銀行期限錯配行為的激勵，減少流動性危機發(fā)生的可能性和沖擊力。

在多年研究準備的基礎(chǔ)上，抓住機遇及時出臺了《固定資產(chǎn)貸款管理暫行辦法》、《流動資金貸款管理暫行辦法》、《個人貸款管理暫行辦法》和《項目融資業(yè)務(wù)指引》，推動銀行對當前貸款的最薄弱環(huán)節(jié)——貸后管理進行革命性調(diào)整，并以此推動銀行加強貸款精細化管理，爭取從源頭防止信貸資金被違規(guī)挪用，增強信貸對實體經(jīng)濟的可持續(xù)支持能力。

制定印發(fā)《商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬機制監(jiān)管指引》，推動我國銀行業(yè)金融機構(gòu)將穩(wěn)健薪酬制度納入公司治理范疇，推動薪酬與風險嚴格掛鉤，保留一定比例的薪酬延期支付，并建立嚴格的風險損失條件下薪酬追回機制，以從根本上校正扭曲的薪酬激勵導向所導致的銀行經(jīng)營管理人員過度冒險行為，限制銀行高管的“動物精神”所可能導致的過大外部性。

強化前瞻性系統(tǒng)性風險預警

除了在體制機制上推動革新以外，銀監(jiān)會還一直關(guān)注銀行業(yè)的重大風險，并及時進行風險預警。在2009年二季度的形勢通報會上，銀監(jiān)會劉明康主席就提示所有商業(yè)銀行機構(gòu)高度關(guān)注地方融資平臺信貸風險、房地產(chǎn)信貸風險這兩個最主要的問題。

第一，關(guān)于地方融資平臺貸款風險。銀監(jiān)會一直強調(diào)，從銀行管理來講、從風險來講，必須高度關(guān)注這個問題。當前，怎么化解融資平臺信貸風險，實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)過渡，同時又不引起經(jīng)濟的大幅波動，是必須破解的“多難”問題。在這個問題上，銀監(jiān)會明確:一是堅持風險的審慎監(jiān)管和管理;二是堅持不拖延不良資產(chǎn)的處置。嚴肅要求銀行業(yè)金融機構(gòu)對過去發(fā)放的政府融資平臺公司的貸款全部逐包、逐筆、逐項地打開、梳理、重新評估，并進行必要的整改保全。對具有充足現(xiàn)金流、經(jīng)濟可持續(xù)的項目予以繼續(xù)支持;對缺乏第一還款來源、現(xiàn)金流不足的項目，可視情況采取更換借款人、擔保人或落實土地抵押等措施;如以上風險緩釋措施無法取得有效進展，則通過嚴格五級分類、增提撥備、加大資產(chǎn)風險權(quán)重直至核銷處理等辦法，堅決防止可能出現(xiàn)的大規(guī)模不良資產(chǎn)隱患。對逃廢債和挪用貸款炒股炒地等情況堅決依法按違約處理，并對借款人實行收貸掛鉤，停止發(fā)放新增貸款。

第二，關(guān)于房地產(chǎn)信貸風險管控的問題。從2009年二季度開始，銀監(jiān)會即開始關(guān)注房地產(chǎn)市場到底會出現(xiàn)多大程度的下調(diào)。從監(jiān)管監(jiān)測情況看，中國個人抵押貸款違約率相對而言處于較低水平，風險防范的關(guān)鍵還是在投資、投機性的購房方面，這也是為什么銀監(jiān)會對于二套以上的住房采取了不同的風險管理要求。自住與投機這兩者的還款意愿對價格下跌的敏感性是不一樣的。此外，還有外國投資、投機資本對房價的推動效應，如何區(qū)分這些不同需求，對我們在房地產(chǎn)信貸中的精細化管理提出更高要求。銀監(jiān)會重點是從商業(yè)銀行風險的審慎管理的角度來關(guān)注這個問題，比如從貸款價值比、貸款收入比、風險集中度等風險監(jiān)管指標上，落實審慎經(jīng)營和風險管理的要求。

在具體監(jiān)管措施方面，銀監(jiān)會將配合國務(wù)院整頓房地產(chǎn)市場秩序，查處房地產(chǎn)企業(yè)違規(guī)行為，銀監(jiān)會已要求銀行業(yè)金融機構(gòu)積極做好房地產(chǎn)貸款風險的防控工作。一是我們要求商業(yè)銀行重視開發(fā)商的資質(zhì)和合規(guī)問題。經(jīng)國土資源部門、建設(shè)主管部門查實存在囤地、捂盤行為的房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)，商業(yè)銀行要將其列入警示名單，不得對其發(fā)放新增貸款，對已有貸款要切實采取保全措施。二是對上述房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)用所持有土地作為貸款抵押品的，各銀行應認真查處可能存在的重復抵押問題，并對抵押率進行扣減。三是對于國資委公布的78家不以房地產(chǎn)為核心主業(yè)的中央企業(yè)，不再受理其非在建工程為抵押貸款的一切項目授信申請，已授信的要保全，并要停止新增授信。四是堅決貫徹落實“三個辦法一個指引”，通過“受托支付”、“實貸實付”的貸款使用支付方式，有效加強對貸款用途和貸款使用的管理。對于監(jiān)測到的貸款違規(guī)流入股市、房市問題要堅決查處，不留隱患。

(作者為銀監(jiān)會辦公廳主任、新聞發(fā)言人)