價值投資成就價值基金傳奇

選擇忠實價值投資理念的價值型基金，為你搏擊股海并持之以恒，你將有望成就自己的“投資傳奇”。

次貸危機蔓延，全球金融海嘯，中國A股在2008年也遭受罕見重創(chuàng)。投資者在承受打擊中都開始深刻反思:到底什么樣的投資理念和方法才是正確的?由本杰明#8226;格雷厄姆首創(chuàng)，由他的忠實學(xué)生“股神”巴菲特卓越踐行的價值投資理念，仍然是我們面對市場巨大波動獲取長期穩(wěn)健收益的不二法門。

巴菲特堪稱是價值投資理念最偉大的實踐者。在1965-2006年的42年間，巴菲特的投資旗艦公司——伯克希爾#8226;哈撒韋公司凈資產(chǎn)的年均復(fù)合增長率達21.4%，累計增長361156%;同期標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成分公司的年均增長率為10.4%，累計增長6479%。在價值投資理念的指導(dǎo)下，伯克希爾集團投資參股的可口可樂、美國運通、吉列、華盛頓郵報、富國銀行等，都為其帶來了豐厚回報。

巴菲特認(rèn)為價值投資的定義只有一個，就是投資那些內(nèi)在價值被市場嚴(yán)重低估的公司股票。價值投資關(guān)注的基本點不是價格，從不預(yù)測未來股價是漲是跌，只基于從公司的整體內(nèi)在價值算出每股股票的內(nèi)在價值，從而判斷股價是不是被嚴(yán)重低估了，只要過于低估就買，只買物美價廉的優(yōu)質(zhì)公司。70多年來，巴菲特的導(dǎo)師格雷厄姆提出的這個價值投資基本原則沒有任何變化。

約翰#8226;聶夫，一位充滿傳奇色彩的基金經(jīng)理，同樣因堅持價值投資而得到市場的尊敬，持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績使他獲得廣泛贊譽。約翰#8226;聶夫作為基金經(jīng)理，31年間，溫莎基金凈值總共增長5546%(同期標(biāo)普500指數(shù)凈值增長2230%)，相對指數(shù)的年復(fù)合超額收益高達3.1個百分點。

約翰#8226;聶夫在溫莎基金處于極度低谷時接手，“受任于危難之際”的他，堅持做“簡單而有效”的價值投資，強調(diào)股票基本面而非種種“光環(huán)”，在其基金經(jīng)理任期第一年就交出了令人炫目的成績單:全年收益率29.1%，超越標(biāo)普500指數(shù)17個百分點。溫莎基金從風(fēng)雨飄搖中走出。

此后的31年中，約翰#8226;聶夫一直掌管溫莎基金，不管市場如何變化，他始終堅持自己的價值投資策略毫不動搖。管理同一個基金31年、總收益達55倍、22年戰(zhàn)勝市場。

“溫莎基金從不異想天開，從不追趕時尚，不管市場節(jié)節(jié)高升、狂跌不止，還是默默無聞，我們始終堅持一種經(jīng)久耐用的投資風(fēng)格。”在約翰#8226;聶夫看來，價值投資也不可能永遠一帆風(fēng)順，不過價值投資的堅實護航，還是保證了長期來看溫莎基金總能遙遙領(lǐng)先。

價值投資的基礎(chǔ)是有一大批能夠穩(wěn)定成長、持續(xù)分紅的上市公司，這是西方成熟市場經(jīng)過幾百年的發(fā)展形成的市場基石。中國經(jīng)濟的巨大發(fā)展?jié)摿ΓＷC了有相當(dāng)一批價值公司可供投資。我國的經(jīng)濟規(guī)模已居世界第四位，2007年對全球經(jīng)濟增長的貢獻率超過美國居世界第一，貢獻率為16%。經(jīng)濟發(fā)展階段處于工業(yè)化的中后階段，并且國內(nèi)外眾多的知名經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，我國經(jīng)濟還有20多年的高速成長期，類似于二戰(zhàn)后的美國黃金投資時代。規(guī)模巨大且高速持續(xù)成長的我國經(jīng)濟，將會孕育出許多中國的“可口可樂”和“通用電氣”等價值公司，堅持價值投資理念的價值基金，也將迎來不斷發(fā)展壯大的好時期。

戰(zhàn)勝自己的貪婪和恐懼，選擇忠實價值投資理念的價值型基金，為你搏擊股海并持之以恒，你將有望成就自己的“投資傳奇”。