新農網改造催生電力設備投資機遇

國家能源局主持召開了“全國農村電網改造升級工作會議”，新一輪跨時3年的農村電網升級改造即將啟動。作為影響范圍廣泛、涉及地域遼闊、事關農業生產和農民生活改善的重要基礎電力建設工程，在國家政策推動和投資拉動下，可使農網供電可靠性和供電能力大幅提高，電力設備制造業會從中整體受益。

農網改造中，電力設備制造業的“蛋糕”份額將高達1300億元。按計劃，2010年將安排120億元財政資金用于農網改造。自1998年以來，農網改造的投資比例約20%來自國家資金投入，據此農網改造升級將在2010年帶動約600億元的總投入，以此測算，3年的總體投資規模將接近2000億元。按照既有的電網建設與改造投資總額約三分之二用于電力設備投資測算，設備廠商分食的“蛋糕”份額有望增加1300億元左右。

農網改造升級所需投入的資金總量，可能遠超之前測算的2000億元。1998年6月，我國啟動第一次農村電網改造工作至今，總投資達到4622億元。數據顯示，農網35-110kV電網改造覆蓋面約占30%左右，10kV及以下電網改造面約占60%，農民戶表改造比例約占88%，仍有不小的改造缺口。隨著農村經濟的發展，新農村建設對農網供電能力和供電質量提出更高要求，農網覆蓋的范圍和規模不斷擴大，再加上早期完成的農網改造工程項目運行已近10年，供電設備已經出現重載、滿載或超載運行的情況，供電設施已面臨新的供電“瓶頸”。同時，考慮到農村可再生能源的接入問題，當今農網升級改造的資金缺口將會更大。

電力設備在農村電網改造升級中的千億市場“蛋糕”，無疑為該行業帶來新的市場機會。電力設備行業的低壓等級產品，市場進入門檻低，競爭激烈，因此，此次農網改造升級對設備性能優良、產品有市場的中低壓設備制造企業更為有利。而其中相當一部分業績平平的企業無緣“分食”的機會，一些電力設備的區域龍頭，如森源電氣(002358.SZ)、北京科銳(002350.SZ)、華儀電氣(600290.SH)等將迎來新的發展機遇。

節能型配電變壓器的需求將是一個亮點。配電變壓器基本處在電力系統的末端，廣泛應用于農網系統。由于農村電網中的季節性負荷居多，全年輕載或空載運行時間長，是整個電網損耗的主要部分。現有的配電變壓器的損耗約占農村電網損耗的60-70%，而整個配電網損耗又基本占到全網損耗的70%，推廣和應用節能型變壓器已成必然。目前非晶合金變壓配電變壓器基本統一為SH15型，主要利用了非晶合金原子結構的無序性，大大降低了空載損耗。實測數據顯示，空載損耗方面，11型比9型變壓器降低約20%，SH15型又比S11型下降約65%。如果非晶合金變壓器能夠推廣使用，將大大降低電網的損耗。

目前，我國生產非晶合金鐵心配電變壓器的制造廠家約有50家，上市公司中，特變電工(600089.SH)、天威保變(600550.SH)、置信電器(600517.SH)等都已介入非晶合金變壓器的生產，安泰科技(000969.SZ)則是非晶合金帶材的主要供應商。它們有望憑借市場對非晶合金變壓器需求的擴張，帶來業績的大幅提升。