中小企業財務分析體系研究

摘要:正確的財務分析評價結果是中小企業決策的基礎，針對現行中小企業財務分析體系存在的不足，提出了有關加強對企業無形資產、人力資本的分析與評價;關注中小企業的非財務信息;實施財務狀況和經營成果的動態評價等方面的建議，力求完善中小企業財務分析體系。

關鍵詞:中小企業財務分析;智力資本;非財務指標;動態分析

中圖分類號:F23

文獻標識碼:A

文章編號:1672-3198(2010)21-0206-02

中小企業作為國民經濟的支柱，市場的主體，必然面臨具大的風險與挑戰。在激烈的市場競爭，嚴竣的經濟環境條件下，企業要生存與發展，必須具備前瞻性的目光，預測性的能力，正確制定發展戰略與決策，為實現企業價值最大化的經營目標提供保證。財務分析作為企業決策的基石，為企業決策者提供分析信息，幫助經營者做出科學判斷，發揮著不可替代的作用。當前，為保障中小企業的可持續發展，建立與之相適應的財務分析體系顯得尤為重要。

1 中小企業財務分析的涵義

財務分析作為一項技術，旨在了解企業經營業績和財務狀況的真實面目，從晦澀的會計程序中將各種財務信息背后的經濟涵義挖掘出來，加以分析與解釋，為優化經濟決策提供基礎。財務分析在企業管理循環中起著承上啟下的作用。

(1)財務分析是對過去或現在的財務活動與經營業績進行剖析、研究，改善企業財務管理，提高運營效益的經濟管理活動。

(2)財務分析是企業通過評價以往的經營成果，衡量現在的財務狀況，對未來的狀況及經營業績進行最佳預測的重要手段。

2 現行中小企業財務分析體系的不足

(1)中小企業財務分析注重評價財務信息，忽視了對非財務信息的利用。現行財務分析主要是利用財務報告中的有關數據，對企業的財務狀況與經營業績進行的指標分析，即通過償債能力、營運能力、盈利能力和發展能力四個方面內容的分析構成對財務報告分析的基本架構。但財務報告只注重反映企業財務狀況和經營成果的金額，從而使財務分析的范圍限制在以貨幣量化的信息范圍之內，對不可計量的、不確定性的信息，則通過一些根深蒂固的原則如實現原則和可靠性原則等將其排斥在財務報告之外，對經營活動風險全貌未真實反映。

(2)中小企業財務分析忽視了對企業的人力資本、無形資產等知識資產信息的利用。隨著知識型經濟時代的到來，企業之間的競爭更多的表現為人才、技術和創新能力之爭，現代中小企業對知識和信息化技術的需求越來越迫切，決定了對人力資本和無形資產的投入越來越多，技術將取代有形資產成為企業經營的核心，是企業發展的強大動力。這類信息將對決策起著至關重要的作用。但現行財務報表體系對無形資產和人力資本的計量與披露存在較大缺陷，因此包括企業智力資本、自創商譽及知識產權的信息在財務分析中得不到利用。

(3)中小企業財務分析忽視了對企業未來價值的預測。現行財務分析重視企業資產的賬面價值卻忽視了企業在將來因繼續經營而增加的現金流量的能力，比如有些企業擁有良好的商譽，僅憑其產品品牌就有很強的融資能力;有些高科技企業在發展初期各項財務指標可能并不如意，但因擁有高科技人才隊伍會在以后的發展過程中給企業帶來無窮的財富。這些信息在現行財務報表體系中未得到充分反映，在財務分析中也未充分利用。

3 改進財務分析評價體系的建議

為了更好的適應中小企業發展，結合市場經濟環境的要求，針對現行中小企業財務分析的不足，提出改進建議。

3.1 關注中小企業的非財務信息，將非財務指標分析與財務指標分析相結合

非財務信息與財務信息是相輔相成相互影響的，從財務報告結果出發追溯到非財務因素的方法增加了非財務信息與企業利潤的相關性，在分析財務數據的同時使企業的非財務因素能夠顯現出來，便于對企業的財務狀況和經營成果進行全面、系統了解。可以考慮采用以下非財務評價指標作為財務評價指標的補充:顧客滿意度;產品和服務的質量;戰略目標，如公司重組和管理層交接;公司潛在發展能力，如員工滿意度和保持力，員工學習與培訓的機會，團隊精神，管理有效性;創新能力，如研發投資及其成果、新產品開發能力;核心技術;市場份額;環境保護和社會責任等。這些指標都是一些與企業長期發展戰略密切相關的指標，通過與財務指標分析相結合，加強對企業未來經營情況的預測，彌補了傳統財務分析體系的滯后性。

3.2 設計相應的非貨幣計量指標與貨幣計量指標，加強對企業無形資產、人力資本和相關能力的分析與評價

3.2.1 對無形資產信息的分析與評價

(1)非貨幣計量指標。企業商譽包括自創商譽的價值;產品品牌價值;擁有的專利權及非專利技術的價值;企業文化、管理理念;企業技術優勢、管理優勢、人才優勢及營銷網絡優勢等。

(2)貨幣計量指標。①無形資產占總資產的比重。隨著經濟的深入發展，企業的核心價值會更多的表現為無形資產價值，無形資產占總資產的比重將超過有形資產。如在某些發達國家中的一些高科技企業，無形資產占總資產的比重可達50%-70%。無形資產占總資產的比重將成為評價企業發展潛力的重要指標。②技術型無形資產占無形資產總額的比重。技術型無形資產包括專利權、專有技術、計算機軟件著作權等。技術型無形資產占無形資產總額的比重越高，說明企業的技術及技術創新能力越強。③研究開發費用支出占銷售收入的比重。金融危機的來襲更要求中小企業具有自主創新能力，擁有核心競爭力，在嚴竣的經濟劣勢中得以發展。研發費用支出占銷售收入的比重在某些方面反映了企業技術開發與創新能力的強弱，也預示著企業在創新領域的保持力。

3.2.2 對人力資源信息的分析與評價

(1)非量化的指標。企業員工的年齡結構、教育背景及員工素質，員工擁有的專門技能，員工滿意度和保持力，員工學習與培訓的機會，團隊精神，管理人員素質、能力及管理有效性等。

(2)量化的指標。①企業研發人員占全體員工的比重。通過分析研發人員所占的比重可以間接判斷企業對研究開發工作和產品創新的重視程度，也間接體現了企業的后續發展能力。②企業對人力資本投資占總投資的比重。企業對人力資本投資包括:人力資本的取得成本即企業為吸引人才發生的與招募相關的廣告費、人事費等;培訓或發展成本即企業對員工的上崗前及在崗技能培訓、在崗學習進修等發生的費用;保持成本包括員工工資及福利費、為留住好的員工而增加的報酬等。這些指標在一定程度上決定了企業以后的獲利能力及經營發展的潛力。③人力資本投資的投入產出比率。通過該指標可評價企業人力資源為企業創造價值的能力和效率。有人力資本的投入，就要衡量投資后的產出效果，以此說明企業在吸引人才、留住人才以及培養人才方面的實施成效。

3.3 分析反映企業較長一段時期的財務狀況和經營成果的動態信息，對企業的發展前景進行評價與預測

企業能否持續經營并不斷發展，只考察一定時點或很短時間內的業績，并不足以反映其發展潛力。對企業的分析與評價，應追溯到在此之前相當長一段歷史時期(至少3-5年)，在考察企業整個過去的發展動態的基礎上，預測企業未來可能的發展趨勢。中小企業可以運用管理信息系統和計算機網絡系統，自建預測分析模型，對所要評價的指標進行長期持續地監督和控制，并結合企業所在行業及產品市場信息，達到預測企業發展前景的目的。

財務分析體系是一項復雜而系統的工作，隨著市場格局與經濟周期的變化，會不斷發展和衍生出與之相適應的分析方法與指標，財務分析體系本身就是一個動態發展的應用過程。

參考文獻

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