銀行理財(cái)“穩(wěn)”字當(dāng)頭

下半年的銀行理財(cái)市場(chǎng)將會(huì)向何處去?投資者應(yīng)該如何跟隨銀行理財(cái)?shù)氖袌?chǎng)節(jié)奏律動(dòng)?業(yè)內(nèi)人士表示，今年下半年，投資者在銀行理財(cái)產(chǎn)品的選擇上，依然以穩(wěn)健為主導(dǎo)方向，尋求安全、合理的投資收益。

穩(wěn)健型產(chǎn)品重流動(dòng)性

股票跌慘了，基金也賠錢了，不少人在關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，都在關(guān)心是否安全。

專家指出，期限靈活、收益穩(wěn)健型產(chǎn)品的投資領(lǐng)域，無(wú)外乎債券市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)及信貸資產(chǎn)。

據(jù)普益財(cái)富的統(tǒng)計(jì)，截至6月18日，今年以來(lái)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行共發(fā)行4311款理財(cái)產(chǎn)品，穩(wěn)健型產(chǎn)品占絕大部分。其中，債券和貨幣市場(chǎng)類的銀行理財(cái)產(chǎn)品共發(fā)行了1618款，而組合投資類產(chǎn)品(即將信貸資產(chǎn)、債券、票據(jù)等投資標(biāo)的組合而成)則發(fā)行了1250款，加起來(lái)兩者占今年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量的67%。

分析人士指出，債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品多為保本類理財(cái)產(chǎn)品。當(dāng)前樓市投資受阻，股市震蕩筑底，市場(chǎng)投資資金缺乏有效投資渠道。面對(duì)投資市場(chǎng)的不確定性，保本類理財(cái)產(chǎn)品，特別是中短期投資產(chǎn)品，已在一段時(shí)間內(nèi)受到市場(chǎng)追捧。在股市、樓市前景明朗之前，理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)將維持上述趨勢(shì)。

目前大部分投資者都要求，理財(cái)產(chǎn)品要具有一定的流動(dòng)性。今年下半年，預(yù)計(jì)“加息”和“人民幣升值”將是市場(chǎng)重要內(nèi)容，銀行推出理財(cái)產(chǎn)品預(yù)計(jì)還將呈現(xiàn)短期化趨勢(shì)。

對(duì)于下半年穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品收益率的走向，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，未來(lái)有加息的可能，屆時(shí)債券和貨幣市場(chǎng)類、票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品收益率有望水漲船高。因此，如果投資債券票據(jù)類產(chǎn)品，投資者目前應(yīng)主選中短期產(chǎn)品，以免未來(lái)無(wú)緣分享收益率提高的理財(cái)產(chǎn)品。

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品多關(guān)注保本

2010年上半年，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益喜憂參半。

“今年投資于石油或者商品指數(shù)基金的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)收益提前終止的占多數(shù);而投資中國(guó)股市或者亞洲股市的產(chǎn)品，則慘淡收?qǐng)觥！便y率網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品分析師表示。

截至6月18日，到期的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品共有310款，其中263款達(dá)到預(yù)期收益，占比85%。

據(jù)普益財(cái)富研究員黃琦介紹，在監(jiān)測(cè)到的到期產(chǎn)品中，2款年收益為-4%，為荷蘭銀行發(fā)行的優(yōu)化商品組合掛鉤結(jié)構(gòu)性投資第二期(澳元和美元款)。有16款為零收益，主要為外資銀行發(fā)行的股票和指數(shù)掛鉤型產(chǎn)品，還有農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行的歐元對(duì)美元匯率掛鉤型產(chǎn)品。

通常情況下，掛鉤標(biāo)的為股票、基金、指數(shù)或商品的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品多為高風(fēng)險(xiǎn)投資，銀行可能將其設(shè)計(jì)為保本浮動(dòng)收益型或者部分保本型產(chǎn)品，投資者需要看產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)是否合理、能否實(shí)現(xiàn)盈利。

預(yù)計(jì)下半年此類產(chǎn)品，會(huì)更多聚焦于股市震蕩看漲以及通脹主題所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，以保本浮動(dòng)收益型為主，也有個(gè)別產(chǎn)品會(huì)設(shè)計(jì)為部分保本結(jié)構(gòu)以博取更高的參與率，但總體來(lái)說(shuō)本金風(fēng)險(xiǎn)可控。

不看好外匯理財(cái)類產(chǎn)品

上半年，人民幣理財(cái)產(chǎn)品大熱，原因是市場(chǎng)對(duì)人民幣長(zhǎng)期升值趨勢(shì)始終抱有信心，而近日人民幣匯改的重啟，又進(jìn)一步明確了這一趨勢(shì)。

從投資者角度而言，匯改重啟及其引發(fā)的人民幣升值預(yù)期強(qiáng)化，對(duì)持有外幣和QDII產(chǎn)品的投資者影響較大。銀行理財(cái)師建議，投資者選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)將人民幣升值可能帶來(lái)的匯率損失考慮在內(nèi)。

中國(guó)社科院金融研究所理財(cái)產(chǎn)品中心研究員太雷表示，外匯類理財(cái)產(chǎn)品一般分為兩類:投資幣種為外幣的理財(cái)產(chǎn)品和掛鉤標(biāo)的與匯率有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。匯改對(duì)外匯類理財(cái)產(chǎn)品的影響，首先要區(qū)分外匯類理財(cái)產(chǎn)品的分類，區(qū)分投資幣種是人民幣還是外幣。如果投資幣種是外幣，那么人民幣升值肯定是有負(fù)面影響的;但如果投資幣種是人民幣，掛鉤標(biāo)的是美元兌歐元，那么人民幣升值對(duì)這種外匯理財(cái)產(chǎn)品是有益的。

受訪的一些銀行業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在下半年銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資中，并不看好外匯理財(cái)類產(chǎn)品。他們認(rèn)為，目前穩(wěn)健型的外匯理財(cái)產(chǎn)品收益太低，如同雞肋，沒(méi)有投資吸引力，而匯兌損失又會(huì)大大抵消投資者的最終收益。

與人民幣理財(cái)產(chǎn)品不同，影響外幣理財(cái)產(chǎn)品收益的因素，除該產(chǎn)品本身的預(yù)期收益率外，還需重點(diǎn)考慮該理財(cái)產(chǎn)品面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)預(yù)測(cè)未來(lái)一年內(nèi)，人民幣升值幅度至少在5%以上。對(duì)此，理財(cái)師建議，投資者未來(lái)在選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，至少要保證年收益率在5%以上，才能抵消人民幣升值帶來(lái)的匯率損失。

謹(jǐn)慎對(duì)待QDII

目前，國(guó)內(nèi)居民直接投資海外的一個(gè)重要途徑，就是購(gòu)買銀行、基金等國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)推出的QDII理財(cái)產(chǎn)品。不過(guò)，受2008年爆發(fā)的國(guó)際金融危機(jī)影響，出海投資的QDII理財(cái)產(chǎn)品幾乎全軍覆沒(méi)，只有個(gè)別產(chǎn)品沒(méi)有出現(xiàn)虧損。隨著金融危機(jī)的影響逐漸淡去，一些QDII凈值已經(jīng)有所上升，但總體情況依然不容樂(lè)觀。根據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，截至6月17日，正在運(yùn)行的263款QDII理財(cái)產(chǎn)品，累計(jì)收益率為正的僅有79款。

今年下半年QDII是否會(huì)重整旗鼓?對(duì)此，不少理財(cái)人士并不看好。有理財(cái)師稱，目前歐洲主權(quán)債務(wù)已經(jīng)引發(fā)了全球資本市場(chǎng)連連下跌，這一危機(jī)下半年不可能得到完全解決，因此QDII產(chǎn)品仍有不小的風(fēng)險(xiǎn)，投資仍需謹(jǐn)慎。