虎年下半場可以樂觀點

2010年上半年的中國股市，逾八成散戶賠錢，98%以上股票型基金虧損，大盤整體下跌26.8%，成為全球表現最差的股市。這樣的表現，出乎大多數人預料。七月盤點，面對虎年下半場，無論如何都應該可以樂觀一點了。

先說經濟。上半年股市的下跌，集中反映了投資者對歐盟主權債務危機、國內房地產嚴厲調控、刺激政策退出、經濟二次探底等多重復雜因素的過度擔憂與悲觀預期。國際不好說，但就國內經濟而言，形勢也不是如市場預期的那么差。近期我到西南邊陲的一個小縣城，見到的就完全是另外一番景象。

在這個總人口130多萬的云南縣級城市，地方政府投資5000多萬元，歷時五年，搞成了一個非常漂亮的大型城市廣場，并在最近一個月時間里，已經開了兩場有眾多大明星到場的地方演唱會。圍繞廣場，12幢33層高的住宅樓正拔地而起，開盤均價3000元/平米。據說，從年初到現在，地價漲了四倍，房價漲了一倍，小縣城里到處充溢的是房地產掘金的燥熱，拿到地就賺錢的博傻游戲正如火如荼地進行，房產調控，似乎離它很遠很遠。當地官員信心滿滿:“國家調控的是京、滬、廣那些大城市，我們現在才開始發展，有什么可調的?”

縣城里，原來最大的老板是煤礦主，今年已讓位于“水泥大王”。四萬億投資，西部扶貧開發，大規模城建，讓當地的水泥廠老板晉升首富。新首富很牛，要市長批條子才能拉到水泥。且不說結構調整，僅就傳統手段來看，西部大開發的潛力的確還很大。國家已經吹響下一個十年西部大開發的號角，如果某一天，萬科到西部縣級市蓋房子了，那增長空間得有多大?僅城市化這一個因素，中國經濟內生的發展潛力就應該還有很大空間。

至于資金，央行二季度報告已定調下半年維持寬松貨幣政策不變，對市場也是連續數周資金凈投放。今年的信貸肯定是收緊了，可去年放出去的九萬億，有很多是現在才開始輾轉發力呢。全球范圍來看，中國肯定是資金洼地，這從中國外管部門全力防范熱錢流入的表態也可看出一二。僅就國內市場看，似乎也從不缺錢。一個小小佐證，是今年藝術品春拍會上，黃庭堅的《砥柱銘》書法作品居然拍出了3.9億元的天價，讓人咋舌。一旦財富效應出現，資金絕對不是問題。

最后回到市場。在一個宏觀面無大礙、企業面盈利即使增速回落但仍在增長的市場，下跌近30%以后，最壞的情況，也該有一次技術性的修復反彈。地產、金融等藍籌股應該是跌無可跌了，面對虎年下半場，不妨樂觀一點。