分紅險(xiǎn)高分紅看起來(lái)很美

保險(xiǎn)公司分紅險(xiǎn)近期紛紛大派“特別紅利”，動(dòng)輒8%、9%的高返還比例，使分紅險(xiǎn)變得特別誘人。保險(xiǎn)公司為何這么慷慨，高比例的返還靠譜嗎?本刊特約保險(xiǎn)理財(cái)師指出，分紅險(xiǎn)的高分紅只是一種擴(kuò)張保費(fèi)的手段，對(duì)投保人來(lái)講實(shí)惠并沒(méi)有想象的大。

2010年已然過(guò)半，各險(xiǎn)企關(guān)于分紅險(xiǎn)紅利分配方案的紅蓋頭即將揭開(kāi)。有消息稱(chēng)，中國(guó)太保將在2010年7月1日至2011年6月30日期間發(fā)放紅利51.5億元，其中特別紅利約8.6億元。

另一家一直準(zhǔn)備沖刺上市的泰康人壽曾在5月6日宣布，今年將再度對(duì)其超過(guò)800萬(wàn)的分紅險(xiǎn)客戶派發(fā)總額超過(guò)36億元之巨的特別紅利。由于2008年分紅金額為18億元，今年派發(fā)的特別紅利將是前年的兩倍還多。

那么，分紅險(xiǎn)的高分紅能持續(xù)下去嗎?

與萬(wàn)能險(xiǎn)和投連險(xiǎn)定期公布收益水平不同，分紅險(xiǎn)分紅水平每年公布一次，保險(xiǎn)公司將盈利的七成用于向客戶分紅，盈利水平較高時(shí)可多儲(chǔ)備一部分分紅準(zhǔn)備金，用于應(yīng)對(duì)未來(lái)分紅波動(dòng)。“分紅險(xiǎn)的期限動(dòng)輒幾十年，而從分紅險(xiǎn)推出到現(xiàn)在只有10年左右的時(shí)間，過(guò)早動(dòng)用分紅準(zhǔn)備金，將來(lái)應(yīng)對(duì)分紅波動(dòng)的空間就會(huì)減小。”保險(xiǎn)業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)。

所以，高分紅未必會(huì)持續(xù)下去。

分紅險(xiǎn)誘人之處，還在于其令人眼花繚亂的生存金返還方式，以及看上去驚人的返還比例。但是，高返還同樣并不實(shí)惠。

一位保險(xiǎn)精算師稱(chēng)，近些年保險(xiǎn)公司針對(duì)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)了許多提前領(lǐng)取生存年金的產(chǎn)品，兩三年返還一次的產(chǎn)品比比皆是。與頻繁的返還相配合，則是動(dòng)輒8%、9%甚至更高的返還比例。但是，如果以一款5年繳費(fèi)的期交產(chǎn)品為例，每?jī)赡攴颠€年繳保費(fèi)的9%，對(duì)應(yīng)全部所繳保費(fèi)而言，每年只有0.9%的收益而已(即9%/2年=4.5%，算出每年返還的年繳保費(fèi)，然后4.5%/5年=0.9%，得知每年獲得的收益)。

“說(shuō)得直白點(diǎn)，就像老頭給猴子分橡子，上午給3個(gè)，下午給4個(gè)，猴子很生氣。但老頭靈機(jī)一動(dòng)，說(shuō)那就加一點(diǎn)，上午4個(gè)，下午3個(gè)，猴子們就歡呼雀躍，欣然同意。”這位精算師笑稱(chēng)，“歸根到底，就生存金給付水平而言，什么時(shí)候給、每次給多少，并不是最重要的，關(guān)鍵是要看總體給了多少，對(duì)應(yīng)到分紅險(xiǎn)，就是各種返還方式一共返還的保底收益有多大。”

以太保人壽的“紅福寶”為例。李先生今年30歲，投保了5年交費(fèi)的太保兩全保險(xiǎn)“紅福寶”(分紅型)，每年交費(fèi)5萬(wàn)元，保險(xiǎn)期限為10年。李先生將獲得的返還收益是:投保后每?jī)赡昕煞謩e領(lǐng)取5415元，10年后可再一次性領(lǐng)取243675元。在不計(jì)分紅的情況下，若李先生40歲時(shí)未身故，10年后可以獲得的返還收益共是:每?jī)赡觐I(lǐng)取一次生存保證金，約5415*5=27075元;在不計(jì)紅利的情況下，10年后可一次性領(lǐng)取243675元，兩者相加就是27075+243675=270750元。扣除李先生5年共投入的保費(fèi)250000元，保險(xiǎn)期間10年，不考慮通脹因素，在不計(jì)分紅的情況下總回報(bào)率為8.3%，年化回報(bào)率為0.83%。

可見(jiàn)，“天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐”，若不考慮分紅險(xiǎn)為投保人提供的保障，那么高分紅、高返還也并沒(méi)有吸引力。